关键时间！

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利好来得太突然，周三开会刚喊的降准，没想到周五就落地了，收盘后央妈宣布12月5日全面降准0.25%。

降准的作用主要有三个，一是向市场注入流动性，二是降低金融机构的资金成本，三是通过金融机构的传导，降低实体经济的融资成本。今晚总舵主老婆写了评论，大意现在是关键时间，看好蓝筹和隐形冠军，观点我们也比较认同。

央妈负责人在回答记者问的时候提到，这次降准会释放5000亿的长期资金，每年减少金融机构融资成本56亿元，所以直接受益的就是银行了。而且银行在成本端的压力减轻以后，12月LPR特别是5年期LPR就有可能跟着下调，从而帮助房地产回暖，又会进一步利好银行。

招商证券做了一份本次降准对上市银行影响的静态测算，大家可以参考一下。

市场表现这块，周五降准消息出来之前，银行板块就已经提前异动了，加上之前消息面的刺激，低估值的基建、电信、地产、煤炭等等，最近都涨得很猛。

其实从这样的盘面反馈也能看出来，资金表面上是做多银行，本质上是做多以银行为代表的低估值国企。理由咱们前面两篇文章已经聊得比较透了（👉：C罗惊了。。。），低估、分红、回购、经营稳定等等，就不再展开了。

现在这个环境，国企真的比民企香很多，大资金也不傻，每天几百、上千亿的资金往里面怼，不可能是带着zz任务进去的，而是真的看到了搞钱的机会。

周四直播的时候，张堃老师在聊到选股的时候，用童话故事里的人物，把自己喜欢的公司分成了三类。

第一类叫灰姑娘，这类公司并不被大多数人所熟知，但是发展稳定，有自己的技术壁垒，一直在细分赛道里默默优秀着，长期也能提供比较好的投资回报。

第二类叫青蛙王子，这类公司本身质地不错，但是因为行业周期性的变化，导致公司遇到了困境，所以股价也比较弱，不过一旦供需结构改善，从周期底部起来空间往往很可观。

第三类叫丑小鸭，这类公司在早期因为固定资产投资、研发投入等等比较高，导致折旧侵蚀了利润，业绩不够亮眼，但是拉长了看，一旦行业的需求出现恢复，业绩弹性会非常大。

这三类公司其实在国企里面都能找到对应案例，比如某个做军用连接器的公司，没啥热门概念，市值300多亿，大部分人估计都没怎么关注，但是经营特别稳定，最近10年每年净利润都是10-15%增速，股价累计涨幅超过10倍，属于典型的灰姑娘。

至于青蛙王子，国企里面就更多了，比如咱们一直跟的神华，煤炭行业虽然是夕阳产业，但是神华在2017年供给侧改革之后，港股股价已经涨了5倍。

丑小鸭公司里想到的是某面板龙头，早期靠着国有资本的大规模投入，不断压低产品成本，虽然牺牲掉了短期利润，但是成功把日韩同行踢下场。后来行业回暖，公司利润直接爆发，2021年净利润258亿，超过了过去10年的总和，对应股价在2019-2021年也涨了2倍多。

说来说去，就是想告诉大家，国企并不像大家想象得那么差，有向下支撑实体经济的，也向上挑战海外同行的。咱们是做投资，又不是搞选边站队，有逻辑就去跟，逻辑验证了就有回报，挺纯粹的一个事儿。

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这周创业板连跌5天，汇智组合里的成长类头寸相对弱一点，不过西部利得国企红利（501059）、中庚小盘价值（007130）这两个价值类的头寸非常亮眼，另外安信稳健增值（001316）、长信先优（004885）这两个固收+的头寸，也对冲了一部分权益市场下跌的损失。

截至周五收盘，西部利得今年累计涨幅11.50%，同期业绩基准红利100指数的涨幅只有2.4%，可见盛丰衍老师做超额收益的能力还是非常突出的。

西部利得的持仓相对分散，前十大里面包括交运、煤炭、地产、有色等多个行业，每个行业单独拎出来其实波动并不小，但是组合在一起以后，就变成了特别稳定的资产，净值回撤控制得非常好。

中庚小盘价值今年也拿到了2%左右的正收益，基金Q2规模只有38亿，Q3开放申购后猛增到76亿，而整个三季度大盘中枢在3200点左右，也就是说丘老板是在市场高位被迫加仓的，不过基金净值并没有受到太大影响。

仔细看拿了一下丘老板的操作，三季度前10大新进了三家公司，分别是川仪股份、顶点软件和新点软件，对应下半年的股价涨幅分别是85%、89%和41%，这选股和择时能力真的没谁了。

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1、辅助生殖纳入杭州地方医保，最高可报销3000元。随着生育年龄的上升，加上不健康的生活方式、工作压力增加、环境恶化等因素，现在大家越来越难怀上了。有机构测算，辅助生殖的市场空间将从2021年的350亿上升到2030年的900亿，也算是个蓝海市场了。

2、隆基绿能、TCL中环宣布下调硅片价格。硅片的价格一般是跟随硅料的，如果硅片降价，要么是去库存，要么是硅料价格下来了。去年机构就喊硅料价格见顶了，不过后来产能释放低于预期，导致硅料价格居高不下，不过随着新增产能的逐步释放，未来价格战肯定是免不了的。

3、药明康德：实控人拟减持不超2.2%股份。上半年药明就减持过一次，不过当时实际减持的数量比计划减持的少，所以这次又把上次没减持的给补上了，这种做法挺恶心，感觉跟逃命似的。。

这周末社会面上发生了很多事情，希望我们的生活都能尽快好起来，我相信这是每一个人共同的目标和心愿。

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