大佬作业！

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开头提醒一下，明晚19:00的直播，我们请到了社群呼声很高的丁昶老师，跟大家深度讨论“中国特色估值体系”。这是近几年资本市场最重要的话题之一，对于未来的方向指导意义重大，大家一定要抽空听听，点下面的按钮就能预约了。

前两天说恒指历史上从来没有过连续4年下跌的情况，今天小伙伴们帮我做了一个更详细的数据统计：

港股成立至今，一共只出现过三次连跌3年的情况，而且前面两次在连跌3年之后，紧接着都连涨3年，第一次累计收益率213%，第二次累计收益率60%。

2020-2022年是港股第三次连跌3年，今年是第4年，所以如果按照上面的规律推演，今年甚至未来三年港股的回报率都不会差。

当然了，除了这种基于历史走势的判断，更重要的是，现实层面今年港股也确实出现了很多标志性的信号，美联储货币政策的变化，国内经济摆脱过去3年疫情的干扰，管理层对于平台经济、游戏行业的政策转向等等，对于港股走势都有决定性的意义。

到今天收盘为止，恒指的年内累计涨幅只有8%，这么点表现和上面列举的一系列重要转变是非常不相符的，所以我们继续维持今年港股看牛市的判断，更大的机会还在后面。

A股现阶段我们看修复，倒不是说肯定没大行情，而是逻辑上确实没港股看得清，比如今年的GDP目标到底定多少，要等到3月份开会才知道，重要的产业政策也要等大会之后落地，还有楼市的刺激效果也需要时间来验证。如果数据超预期了，我们对A股后面的走势预判也会更乐观。

今晚直播的过程中，荣膺师姐也聊了很多自己对2023年市场的判断，我们对照师姐的思路，看一下有哪些分歧和一致。

对于A股，师姐给的全年关键词是“反转”，上涨概率大，但是不能有高期待，原因在于宏观经济确实还没见底，年中疫情可能有反复，低利率的环境可能发生转变，而且目前也没有5G、新能源这样大级别的新的产业趋势来引领行情，所以不足以支撑大牛市的出现，大家在乐观的同时也要保持冷静。

让我比较意外的一点是，师姐说A股这一波反弹，ETF里涨得最好的是A50，但是A50去年下跌的时候反而增仓的人特别少。

对于港股，师姐认为空间比A股更大，理由是去年年底的一系列变化，港股是最大的受益对象，这一点跟我们想一块去了。

就拿恒科来讲，之前跌了20个月，跌幅达到75%，时间和空间都严重超跌，所以涨起来弹性也非常大，相当于A股2倍的贝塔。恒生科技现在已经找不到大跌的逻辑了，回调不用想着割肉，国内经济在下半年的复苏，以及明年美联储可能降息，都会刺激来一波非常好的反弹，真要跌下来了，反而是上车机会。

最后师姐还非常给力地分享了自己2023年最看好的方向，宽基指数前三名分别是上证50、沪深300价值以及恒指，行业指数前三名分别是恒生科技、芯片以及地产链，这跟咱们“A股看价值、港股看成长”的大思路基本是一致的，大家可以参考一下。

总而言之，今年的机会非常多，只要多一些耐心，多一些逆向思维，大概率会是收获的一年。

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1、上海市zf工作报告预期全市GDP今年增长5.5%。从报告内容看，发展科技制造是明年上海经济的重点方向，其中明确要求数字经济产值占全市GDP比重达到18%，战略新兴行业总产值占工业总产值比重达到45%，集成电路、生物医药、人工智能三大产业规模翻倍。

2、北方华创：预计22年净利润21-26亿，同比增长95-140%。业绩略超预期，之前大部分券商给的预测值在20-22亿。北方华创2019-2021年那一波大涨是典型的估值推动行情，PE一度达到上百倍，现在业绩上来之后，估值就下去了，目前动态估值只有40倍，后面可能要进入业绩推动的新阶段了。

3、深圳就建立育儿补贴制度公开征求意见。大致看了一下，一孩到三孩的三年累计补贴分别是7500元、11000元和19000元，到第四年就不补贴了。现在大部分家庭也就生1-2个，所以平均下来一年补贴三四千，聊胜于无吧，指望这么点钱提高生育率肯定没戏了，更像是一种人文关怀。

4、高盛预测2035年中国经济超美国世界第一。最近老外组团唱多中国，昨天大摩还预计2023年中国股市全球表现最佳，不过老外买也是真的敢买，过去5个交易日累计净流入A股400亿，而且外资一般买指数权重股比较多，对于拉动市场的赚钱效应有倍数效果。

5、宁德时代：预计麒麟电池2023年一季度量产。进度有点低于预期，之前说22年底就量产的。和其他动力电池相比，麒麟电池的核心优势是高能量密度，同时有更高效的快充和更好的安全性。在相同的化学体系、同等电池包尺寸下，麒麟电池包的电量，比特斯拉的4680 系统提升了13%。

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