牧原股份造假了吗？

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晚间，猪茅牧原股份发布了2022年度的业绩预告。

数据显示：预计2022年公司实现营业收入为1220.00亿元-1270.00亿元，上年同期为788.90亿元。预计去年实现归属于上市公司股东的净利润为盈利120.00亿元-140.00亿元，比上年同期增长73.82%-102.79%，上年同期为盈利69.04亿元。

营收超千亿，净利润超百亿，增幅高达三位数，这业绩实在是炸裂！

在整个行业处于下行周期，老二正邦科技亏了120亿-130亿的时候，牧原竟然赚了120-140亿，难道正邦亏得钱都让牧原赚走了？同样是养猪、同样的猪价，为什么一个濒临破产、一个年赚百亿？

难道牧原养的猪都是金子做的？

多年来，牧原股份因为业绩优秀到不符合逻辑，一直被质疑财务造假。今天，业绩预告出来后，投资论坛上关于牧原造假的声音又起来了。

那么，牧原真的造假了吗？看着不像，业绩的增长原因完全能够自圆其说。

原因一：销售量增加了。根据业绩预告数据，2022年公司生猪销量较上年有较大幅度增长，全年销售生猪6,120.1万头，同比增长52%。这说明牧原的产能得到了极大的释放，虽然单猪利润较低，按6000万猪计算，120亿利润，每头猪的利润也就200元，不高，逻辑上说的过去。

原因二：猪价上涨了。2022年的猪价整体上有所上涨，特别是四季度，涨幅非常大，市场上猪肉价格基本翻翻。在成本一定的情况下，市场价格越高，利润空间越大。在销量远大于去年，价格有所上升的情况下，牧原股份的利润增长是合乎逻辑的。

第三：养猪模式先进。牧原股份的养猪模式一直被称作高科技养猪，就像新能源领域的比亚迪一样，全产业链都是自己在做，不但养猪成本更低、出栏更快，而且，所有的利润都落到自己口袋里，这对于提高自身的利润是非常有帮助的，市场竞争力也非常强。

综上，2022年，牧原股份量价齐升，加上养殖模式先进，利润远远高于同行，逻辑上是没有问题的。所以，我认为，牧原股份不存在造假一说。

说完牧原股份，咱们来看看今天的市场。

和预期的一样，兔年的首个交易日，三大指数大幅高开，不过没有持续走高，而是高开低走，沪指开盘即突破3300点，创业板指一度大涨近3%。

截至收盘，沪指涨0.14%报3269.32点，深成指涨0.98%报12097.76点，创业板指涨1.08%报2613.89点；两市成交额明显放大，合计成交10621亿元，北向资金继续火力全开，净买入190亿元。

盘面上看，《2023年的投资主题》中提到的两大投资主题均表现非常出色。经济复苏主题下的汽车产业链受新能源汽车补贴政策延续的影响，股价大幅走强，一体压铸、新能源车、特斯拉均大幅上涨。经济复苏主题下涨得最好的是出自《那些低估的经济复苏标的（之四）》的中航产融。

该标的今天继续涨停，低位以来，涨幅已经超过80%。这个标的行情还没起来就发了，大部分星球球友都抓住了，涨幅从头吃到尾，恭喜大家。

数字经济主题更是表现出色，硬件、应用、软件纷纷涨停，星球里和大家交流过的竞业达、领益智造、中文在线的涨幅均超过10%，非常给力。其中，最引人注目的是海控五兄弟中的小弟——中远海科。

海科今天继续涨停，低位以来，涨幅已经超过150%，这个标的在星球里发的最早（2022年7月发的），这150%的涨幅大家应该都吃到了，恭喜大家。

两大投资主题今年以来已经诞生了兔宝宝、中航产融、金发拉比（今天也创新高）、中远海科等大牛股。这说明咱们对投资方向的判断没问题，配套标的也发布的很及时，再次恭喜大家。

最近加入星球的朋友比较多，大家基本都不太熟悉星球的框架，我给大家简单说一下星球的框架：

投资主题-投资逻辑-配套标的-标的逻辑-投资决策（买入）-持续跟踪-投资决策（卖出）。

这个框架包含了投资方向选择、标的选择、投资决策、过程跟踪等全过程，大家加入星球后，首先要做的是多看旧贴，熟悉框架，然后有问题直接提问。我建议新加入的朋友至少要把去年下半年以来的帖子、文章以及评论全部看完。大家看完一定会获益无穷，更能够深入的理解主题投资的策略。

有点晚了，就唠这么多吧，大家晚安，明天见！

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