阅前提示：全文系虚构
“老王越来越飘了，开始撸半导体了”，XX基金的研究员和销售老师们私下聊天的时候经常这么说。
具体来讲，XX基金的基金经理老王风格和工作作风出现了点变化。如标题所言，老王以前是一个看周期出身的基金经理……助理，佛系和煤炭一直是老王的标签。他不怎么出来接路演，也不怎么出去调研，有时候你跟他聊，讲得最多的就是供给紧缺。
供给紧缺哪有什么预期差呀，诗和远方才是预期差。
2021年的时候老王终于开始管钱，刚上手就毫不意外买了一堆……锂矿股。
反正都是矿，挖谁不是挖，只有看新能源的同事一直在跟老王讲，资源品只能短炒，而且有的都是故事，链条上壁垒最深的其实还是电池和隔膜。
老王嘿嘿一笑，反正上游是最紧缺的。
直到一些新能源企业开始出海买矿的时候，老王才剁掉了所有的上游，然后买回了煤炭。
同事们惊叹于老王神操作，原来周期基金经理浪起来比新能源基金经理还猛。只有XX基金的机构销售老张很不满意。因为老张当年给客户推老王的时候说老王是公司最看好新能源赛道的基金经理，结果去客户那路演的时候，老王讲的是：“资源品的见顶信号其实很容易判断，扩产或者买矿，尤其是中资企业疯狂去海外买矿的时候，基本都见顶了”。
无论理财子的投资经理们怎么质疑老王对碳达峰的判断、对新能源车渗透率的判断、对智能车开启第二增长曲线的判断，老王都没正面回答。以至于老张收到了一堆客户对老王的质疑，毕竟一个新能源基金经理切回煤炭，研究的深度（指老王讲不出该不该买新能源的一二三四五条逻辑线）也不够，说什么都不太能让客户们信服。
老张也劝过老王，标签不要轻易换，不然客户不知道该怎么买你。
“难道标签只有新能源和周期吗？我又不是行业基金经理”，老王似乎也从来没在意过客户的认知，赚到钱了有什么错呢。
结果，2022年又让老王赚到了。
优秀的业绩曲线让老王在XHS上收获了一堆自来粉。在公司里，老王是老王，在自来粉那，老王是X神，X哥。
后来督察长还为这个事找过老王，说现在对风格漂移管的严，老王换仓的事已经有好多人在探讨了。
“新能源旧能源都是能源，实在不行您就当新挖出来的煤炭也是新能源好了”，老王各种编瞎话搪塞领导，“再说了，我管理的基金名字讲的是周期，也没说是新周期还是老周期嘛。”
除了监察长，不开心的还有销售老张，因为老张给客户推荐自家周期标签的基金经理老王的时候，老王对客户问到的欧洲天然气紧缺有什么机会、油运大周期看到多少、房地产是不是否极泰来了也一概搪塞了过去，没有表现出一个标准的周期老手该有的对景气轮动和景气空间的认知。
老王只是简单地讲了几句老掉牙的煤炭的逻辑还有正在关注电力紧缺和电力市场改革的机会之后，就没有再说啥了。
再然后，疫情管控放开的预期越来越强，大家纷纷把目光盯向港股和消费的时候，老王着了魔一样天天研究半导体。
同办公室的科技基金经理还找老王吐槽过，“X神，全年正收益的煤炭大佬就不要来卷负三十收益的电子屌丝了好吗”
所以有同事会觉得老王越来越飘了。
总有人在等待泰坦陨落，老王长得最像那个泰坦。
这带来的问题是，这两年下来，老王的业绩虽然不错，但是规模不见增长，甚至年末理财赎回压力大的时候，老王的机构粉丝们几乎没剩几个了。机构销售和渠道经理们不知道老王到底适合什么标签，更不知道怎么推老王，持续营销的资源也基本没往老王身上倾斜过。能看得见的持续买老王产品的，也就几个聊的比较多的卖方小伙伴。
坚持在周期的投资经理觉得老王周期得不纯粹；想切到科技的投资经理喜欢更科班出身的科技基金经理。
这周，老张忽然找到老王，说帮他约了一个X银理财的领导，姓周，说对他的产品非常感兴趣。
结果还没等老王开口讲，老周就开口了：“您终于寻找到最合适自己发挥的领域了”
老王一愣……
“别人可能不太懂，我大约知道您在做什么”，老周继续讲，“您从业经历不长，有非常充裕的经历和勤奋的工作态度，看煤炭只是因为这是路径使然……”
“您擅长的是判断供求关系的拐点，但是煤炭不用花太多精力，所以您刚上手就尝试了下锂电，这是相对成功的案例……我想您应该也尝试研究过酒旅、航空、油运，只是不知道是什么原因让您放弃了……但是我知道科技是一个不错的选项，科技看似是技术驱动的，实际上大家在讨论逻辑的时候支撑的论据都是景气度，没有景气故事就讲不下去……”
“一个时刻有故事可以讲的周期行业，它的上限可比传统的周期行业上限高太多了”，老周总结到。
“您把我的台词都说了，那我应该说些什么呢？”，老王一脸的不可思议，然后笑了出来，“您不会就是我的破壁人吧”
老王花了十多分钟给老周完整解释了一遍，没参与的板块要么是因为没有自己认可的公允价格基准，要么是因为核心变量不可控，要么是因为自己没想清楚那个周期的终局可能是什么样子的。
老王终于找到了知音。
发表于 2023-2-10 22:45
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