飙到5.5%！

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大家好，我是温数。

温习数据知大概率赢面新事。

今天下午1天期国债逆回购的利率一度飙到了5.5%，一般季度末、年末更紧张些，2月末还好。

但最近，市场流动性略微偏紧，上周央妈回笼了不少资金，DR007进入2月以来，多数时候都高于2%的政策利率。

资金略紧，市场没法继续高歌猛进也在情理之中。

央妈发了Q4货币政策执行报告。每年初出来的四季度报告实际上是经济工作会议精神的落地，同时叠加对年初经济情况的一些总结，其中的基本定调一般不会有太大变化。对报告的解读，更关键的是一些政策细节。

【对于全球经济判断】：

无明显变化，认为“通胀处于高位，加息进程尚未见顶，全球增长下行压力 加大”。

【对于国内经济判断】：

表述更为积极，明确指出“展望2023年，我国经济运行有望总体回升，经济循环将更为顺畅”。

对经济表述积极，也意味着更宽松的货币是不可能的。这点在基调上也可以印证。

【货币政策基调】：

没有变化，仍延续了经济工作会议“精准有力”的要求。“跨周期调节”、“兼顾短期和长期”、“不搞大水漫灌”等表述没有变化。

重提“引导市场利率围绕政策利率波动”。

年初以来，流动性边际收紧。从咱上面的图也能看到，DR007基本围绕着2%的政策利率在波动，不像去年，经济压力大，是长期低于2%的。

潜台词是，我不会大放水，但我也不会过于收紧。DR007高了，我就多放点流动性；低了，我就再收紧点。

【报告的专栏】：

历来比较重要。不同专题解答市场疑惑。

专栏4是央妈对消费领域的看法，指出制约消费回暖的因素在缓解，消费有望稳步恢复，但同时又面临的几个不确定性。

预计下阶段消费的修复程度是央妈重点跟踪和关注的变量之一。消费依然还是重点。

整体做个总结，预计2023年货币政策工具将是以结构性调控为主，侧重定向引导、精准滴灌，总体宽松幅度较2022年会有边际收敛。

所以，整体我们现在梳理下面临的宏观（资金面）情况：

1，央妈不放水；

2，美10年期国债利率近期在上扬；

3，美元/人民币（离岸）近期上扬，快要到7；

4，北向2月以来，流出在明显变多。

很多人看的上证能维持成这样，已经很不容易了。上证年后到今天，从高点只是回落了1.6%。

创业板，则更直白的一点，从高点则是回落了将近10%。

受外围影响更大的H股，恒生指数高点回落近13%，恒生科技指数高点回落近19%。

作为上波反弹的急先锋，这波，不说再次带头，起码要先企稳，给A股打个样吧？

慢慢来！

喜欢，点个在看鼓励下？

alex4

钱多还好，钱少只是杯水车薪