这个方向依然充满机会

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记录投资，记录时代！

又是一觉醒来变了天的行情。

上午长得好好的，午后直接跳水了，两市超过4600只个股下跌，绿得像大草原一样。上午忙着数钱，下午忙着送钱，这行情真是令人无所适从。

三桶油一涨，股市就要跌，这个定律一直很灵验，邪门得很。

今天又是三桶油暴涨，两市暴跌，很邪乎。

虽然两市超4600只个股下跌，但是油气主题一枝独秀，涨得有些不可思议。中国石化盘中大涨近7%，股价创4年新高；问君能有几多愁中国石油盘中大涨近6%；8800亿市值的中国海油盘中涨停，股价创历史新高。

看到这个结果，可能大家都很意外，没想到，默默无闻的油气板块竟然已在不知不觉中创下了阶段新高，尤其是中国海油，港股、A股的股价均创下了历史新高。

是什么原因让一直被嫌弃的油气股如此狂飙呢？

直接是中海油发现大型油田，助推油气田开发加速。

消息面上，近日，中国海油宣布在渤海再获亿吨级大发现——渤中26-6油田，这是继垦利6-1、垦利10-2之后，中国海油在渤海海域获得的又一个亿吨级油田发现，连续三年发现亿吨级别的大油田，中海油的物探队伍真牛！

随着亿吨大型油田的发现，将进一步加快海上油田的开发速速，上游的资本开支也将随之提升。除了油公司本身收益，产业链上油服公司和石油装备公司都将成为最大受益对象。

这就是今天油气产业链集体逆市狂飙的直接原因。

间接原因是管理层推动国企估值回归，中字头估值修复行情启动。

中字头公司上涨，从去年开始就是明牌，主要逻辑是新一轮国企改革行动的助推。目前，对国有企业而言，无论是资本市层面还是经营管理层面，都有了大的变化。

经营管理层面，对标世界一流价值创造行动，已经启动。这个行动简单地说就是要提高赚钱能力，赚钱能力要达到什么水平呢？向世界一流公司看齐！

这就对经营管理提出了更高的要求，现在，国有资产的整体收益率只有1.6%，实在是太低了，只有提高经营管理效率、提高资产收益率，才能叫高质量发展，才能保值增值。

资本市场层面，去年就提出了特色估值体系，提出了推动国企上市公司估值回归合理水平。翻译过来就是管理层认为国有企业的估值太低，需要回归正常水平。估值要回归，股价就得上涨，就得进行市值管理，不光股民思涨，管理层也希望股价上涨。

三桶油作为央企排头兵，在资本市场一直不受市场青睐，估值处于非常低估的水平。随着对标世界一流、推动估值回归行动的开展，估值有着极大的重塑空间，通俗地说就是股价有上涨空间。

为什么要提高国有资产的收益率，提高国有上市公司的估值呢？

原因很简单，财政紧张，光靠土地财政已经转不动。

最近，贵州某市因为没钱支付环卫工人工资，导致街道没人清理，到处是垃圾的消息冲上了热搜；各地不时爆出的公交车停运等消息。

这些冰山一角的消息说明过度依赖土地财政的模式难以为继。给大家看一组数据：

2022年，国有土地使用权出让收入66854亿元，比上年下降23.3%。

土地财政本来就是寅吃卯粮，碰上疫情，碰上三条红线，一下子少了1万亿+，肯定是穷得锅都接不开了。

土地不行了，就得找国企了。

目前，国企（央企+地方国企）总资产超过300万亿，但资产收益率只有1.6%，低得可怜。

如果通过对标世界一流行动，提高经营管理质量，让300万亿资产的回报率得以提高，提高一个百分点就是3万亿财政收入，提高两个百分点就是6万亿财政收入，基本上就可以对冲土地出让金下滑带来的财政紧张。

另外，目前A股总市值80万亿+，国企的上市公司总市值超过30万亿，如果通过通过特色估值体系建设、推动估值回归合理水平，国企上市公司股价上涨10%，就是3万亿，上涨20%，就是6万亿。出手一点股票就可以解决土地财政吃紧的问题。

这就是管理层对标一流、市值回归动机所在。通过提高资产收益率、推动市值回归，使财政收入由土地财政向股权财政转变，之间降低对土地的依赖。

简单地说就是：一个家庭里，有两个儿子，大儿子叫土地，二儿子叫国企。大儿子很有担当，多年来一直承担着家庭的主要开支，而二儿子是个纨绔子弟，经常亏钱，别说给家里钱，自己都还得问家里要钱（财政拨款）。

现在大儿子年纪大了，挣不了那么多钱，光靠大儿子已经无法养活一家人了。二儿子也比较成熟了，虽然赚钱不多，但起码能挣钱。所以，家里就要求以后二儿子要多挣钱，担负养家的主要责任。

这就是对标一流和估值回归背后的逻辑。因此，投资方面，中字头为代表的国企、央企充满了机会。每一轮国企改改，都是新一轮才财富再分配和重新洗牌，大家要重点关注。

最后，再谈一下数字经济主题。

今天，数字经济主题全线回调，大家有些悲观，其实大可不必。因为，数字经济主题迎来了一个超级利好：组建国家数据局。

这个局的职能主要是负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设。

一句话，数字经济已经上升到了战略高度，哪能在这个时候就偃旗息鼓呢？数字经济主题也充满机会。关于数字经济的投资观点，还是用文章《风口已来，上车》中的观点：每一次回调，都是进场的机会！

数字经济的配套标的请看星球里的《那些低估的数字经济标的》系列文章，昨晚已经更新了最新一期，大家注意查收：

就唠这么多，明天见，大家晚安！

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