市场仍旧延续弱势，早上杀跌后冲高，略作盘整又下去了。还是成交量没有放出开。汇率、北上都不能作为这次下跌的借口了。汇率在央行的努力下，连续两天升值，目前不能说没有空间。北上今天表现尚可，而且现在的北上越来越纯，当然，失去了套壳内资的北上，是否还具备很强的引导能力，应该是没啥问题的。虽然内地居民不得在境外开户买入沪港通深港通已经有一年，这些资金早就做好了切换，要么通过内外收益互换进来，要么在海外基金设立产品进来，要么就真的放弃转战美股（这个路径才是大聪明）。今天唯一的亮点是消费早盘很强，带领 300 指数从水下一鼓作气涨到 3849。奈何市场成交量实在不行，没有资金愿意承接。实际上我们看消费，也确实略有机会。消费往往跟 CPI 趋势接近。二季度 CPI 接近 0 轴位置，触及近五年的第二低点。按照统计局的说法，下半年 CPI 会有回升，就看这话你信不信，反正数据他写的，不信也得信。当然，也不排除我们真的通缩了。毕竟 PPI 也已经跌破五年最低点一段时间了。工业库存也已经主动去库很长时间了。
我们寻找一些库存历史分位数较低的板块进行分析，有较高的赔率。消费的各类票，相对来说位置较低，随着后续人民币汇率继续上涨，外资加配这个板块，叠加 CPI 环比上升，会有较强 alpha。
当下对未来经济的预期都很模糊，都觉得底部到了，但是没有看到拐点。
失去信心的时候，往往更难提前拥抱未来。而市场恰恰又只是看到一些模糊的文件，没有真金白银砸下去，那投资人也不敢砸钱。
（市场观点不是一成不变的，会随着最新事件的发生而改变。请用动态的眼光看待当下发生的事情。本文观点仅为作者投资笔记，不作为任何投资建议。）
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发表于 2023-7-21 23:08
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