大的来了。。

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首先是直播预告，明晚咱邀请了中信理财多元发展事业部固收增强团队执行总经理徐宗海老师，从固收的角度复盘当下市场，也趁机聊聊他们在下半年打算怎么做，戳下面卡片预约哈~

这两天大家讨论比较多的就是今年最大IPO要来了，华虹半导体回A确认，募资212亿元，发行价格52元每股，明天开启申购。

华虹半导体是国内半导体代工环节的核心成员，主要做的是特色工艺晶圆代工，这里得先简单科普一下，免得大家搞懵了。

半导体下游最大的一级分类是集成电路，占比有82%，而数字芯片占了70%，这是最大的市场。我们平时说的3nm、7nm等等的工艺，都是因为数字芯片性能的需要所要升级的先进制程，而这是需要更先进的光刻机配合才能实现。

 

在数字芯片代工领域，最重要的玩家就是台积电，技术领先毋庸置疑。而国内的国产替代主力，就是中芯国际了。

但并不是所有的半导体产品都需要高阶光刻机的支持，模拟芯片、分立器件这些半导体产品，在55nm甚至以上的制程就能做出来了，而这就是华虹半导体专注的方向。

华虹在这块的技术实力挺强的，因为不需要先进制程，对于客户而言比拼的就是know-how和性价比。从招股说明书上可以看到，这几年华虹很多大客户，就是A股的功率半导体的fabless厂商。

而这回募资的钱，主要是投在了无锡项目上，这个项目的总投资额在67亿美元，其中40.2亿美元已经由大基金二期（11.66亿美元）、上海华虹宏力（11.7亿美元）和锡虹国芯（8.04亿美元）出完了，剩下的资金来源就是这次上市募到的钱。

当前这个项目今年已经开工，预计在2025年投产。在功率半导体代工方向上，华虹毫无疑问是国产替代的龙头，市场对此有一些溢价是可以理解的。

不过今天看到机构线下申购的报价后，感觉分歧真是巨大。最低的报了18.5元，最高的报了253元。这个报价253元感觉就是来玩的，我们把高价剔除的名单拉出来看了看，大多都是私募报的高价格，公募整体报价是比较理性的。

最终定价在52元，相比华虹在港股交易的25元港币左右溢价了130%，A股和港股对于科技股的定价原本就是有巨大偏差的。如果拿中芯国际的溢价190%来参考，这个定价也不算太过分。但是现在市场流动性是真差，大块头上来对市场的流动性肯定是有扰动的。

半导体产业周期下半年见底已经是一致预期了，台积电对于营收的指引已经确认。上行周期是需要下游需求爆发拉动的，当下看AI带动的算力需求就是最大弹性方向。这两天火的妙鸭相机，市场研究完发现还是缺算力。

这两天还是海外大厂的财报季，海外有些声音在担心下半年经济不行，市场预期下半年大厂在AI方向的资本开支可能会不及预期。

这块我感觉还得看龙头微软这个季度在AI方向上到底有没有超预期吧，如果比较猛，那其他大厂肯定不会向后退。高盛今天已经上调微软的目标价从350到400了，且看26号微软公告的业绩情况吧。

另外还有一个事，马斯克把推特的名字给换成了X，小蓝鸟的logo也换掉了，并且把X.com的域名链接到了推特首页。这终于跟他的space X和X.AI统一了画风。。

推特更名是能找到一些蛛丝马迹的，4月就有消息称推特已经并入了X公司。至于马斯克为什么那么喜欢X这个字母，他似乎也说不明白，但他发了个推特阅读量干到了5600万，或许能说明一些问题。。

换logo就是换风水，马斯克是懂中华古典的。不过我感觉啊，马斯克这么搞推特，真是凶多吉少，但首富任性也没啥所谓，咱就跟着吃瓜吧。

1、碳酸锂期货LC2406、LC2407合约一度触及跌停。明年年中后的碳酸锂价格期货定价已经在18万以下了，这是比较重要的指引，如果这个价格持续，那自给率不足的锂盐厂确实亚历山大。

2、消息称iPhone 15初期备货同比下降逾8%。这估计是苹果考虑到了当下经济的状况，但对于首销时期，PRO版本抢不到可能还是会出现的情况。

3、要活跃资本市场，提振投资者信心。重要会议的内容出来了，我读起来感觉是偏积极的，超预期的点也不少，希望市场能够有比较好的正面反应吧。

4、苹果已在内部使用人工智能（AI）聊天机器人Apple GPT来帮助员工工作，该公司也可能考虑将其用于客户支持。苹果在AI方面的积累是很强的，Siri是领先其他厂商的产品，看今年发布会苹果会不会推出吧，我感觉概率还挺大的。

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