昨日政治局的会议总算到来，其实不用内资怎么解读，盘前的恒生科技指数大涨接近5%，对于底部状态的市场来说必然是利好。
今天盘前做的交易预案只有跳开幅度的问题，如果没有昨天尾盘的提前入局，早盘可交易的机会并不多。
会议强调了9个方面： 未提房住不炒。未来一线二线城市的购房政策可能进行松绑，毕竟上海的豪宅价格已经下行，稳住房地产需求，对冲明年地产投资更大的内生下行风险。 强调经济复苏是波浪式、曲折式的，并非直线向上，如同之前描述的N型复苏，同时，复苏的过程中可能会遇到动能不足，就需要采用逆周期调节。 强调需求不足的现实，要求扩内需、提信心、防风险。要求提振汽车、电子产品、家居等大宗消费。 MMT政策落空，应该还是要稳住汇率为先。 强调汇率的合理波动，体现自身价值。 货币总量与结构都要做，预示未来的降准降息仍将进行。 国企提高竞争力，优化民企环境。建立“常态化沟通交流机制”，以及通过引入国际高标准经贸规则来倒逼政府改革以及激发民企活力。 优化地方债。 提振资本市场信心。
当然，还有一些文章的解读角度跟篇幅都是不同的。今天开盘，地产与券商大涨，显然是冲着1跟8而来。但是身边很多朋友对券商的大涨抱有强烈的怀疑态度，我倒是不认为券商后面的回调会带坏指数，反而会释放一些资金去其它板块。
由于当前一线超大城市在豪宅端的动能下降，可以视为“房住不炒”的阶段性胜利，那么过去限购的相关措施逐步松绑值得期待，稳住头部价格，就把房价整体水平稳住，对应到地产及其产业链，是一个明显的底部。这次跟过去打补丁式的地产政策有很大不同，最上层的态度是最掷地有声的。
汽车、白酒（消费）均涨幅较大，与会议强调扩大内需是有显著关系的。当然，白酒的上涨也与北上流入至关重要，这些是外资最喜欢配置的板块。同时，离岸人民币上涨至7.15，刺激外资快速流入，这也是带动上证50与沪深300 大幅反弹的主要原因。很显然，今天的大票强于小票，与之关系很大。
市场已经预期8月份一次降准与降息，更多货币端的政策要看明年。美国方面，7月加息（这周基本确定）后，9月是否加息会根据通胀与就业数据，但是目前市场对于9月加息的概率是25%，已经不高。那么这接下去的日子里，中美双方的利差不会继续扩大。展望明年，美国降息的概率变大了，中国仍有降息可能，那会儿将是一个共振，全球经济共同复苏。大行情可能在明年一季度。
其实我觉得最重要的是第7点，建立“常态化沟通交流机制”这是打断上下理解偏差的最有效方法。从政策的构思、制定、执行、矫正，都需要上下沟通。企业家的信心缺失，除了一些利益上的考量外，更多在于对政策是否理解到位，以及政策是否合理兼顾。
今天的指数像一支穿云箭，感觉很多人乐观了许多。不过，我们还是要仔细品读第2点内容——经济复苏是波浪式、曲折式的。波浪式很容易理解，就是上下波动，类似多个N型走势，曲折式呢？我的理解是，每一波的起浪不会那么顺畅，仍需要政策助力。
因此，今天的穿云箭发出后，大家最多的害怕是这个趋势能持续吗？我认为得从什么角度去看待这个问题。
从时间角度看，中期来看，这里是一个很好的底部。看明年中美共振，指数仍有不错的上涨空间。
从形式上看，会是震荡向上的走势，一个是经济基本面的波浪复苏，另一个是人民币升值的走势也不会一蹴而就。有位大佬说美元兑人民币的合理比值是1:3，除非出口真的不重要了吧。我们期待回到6.3就算是很好的表现了。
最后，历史上政策底出现到经济底，并不是坦途。持续跟踪各项政策的出台，与经济数据的披露，至关重要。
（市场观点不是一成不变的，会随着最新事件的发生而改变。请用动态的眼光看待当下发生的事情。本文观点仅为作者投资笔记，不作为任何投资建议。）
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发表于 2023-7-25 23:59
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