巨头预警

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明晚直播是小组夜话第15期，小朱老师继续聊点睛和汇智的策略在本周的发车思路和思考观点，大家记得来看哈~

‍今天凌晨微软和谷歌出了二季度的财报，并且开了电话会议沟通。这两个大厂是全球AI产业的绝对龙头大哥，给出的信息是很值得参考的。

首先是微软，市场最关注的是云业务的情况，今年二季度Azure业务实现了27%的增长，依然保持不错的增长，但公司给下个季度的指引是25%-26%的增长，这块的指引是偏低的，所以盘后微软的股价下跌了4%。

市场最关注云业务是由于AI大模型的商业化需要很强的云配合，在做2B业务的时候必须要基础设施的稳定，OpenAI的人工智能+微软的Azure是极强的组合。

从Azure OpenAI的客户数据已经能看出来这个趋势，上个季度只有2500家客户，当下已经有11000家客户了，并且这个季度每天都有新增近100个客户，需求非常旺盛。

这个角度看国内，我最关注的是互联网大厂的进度。能同时拥有大模型和云架构的能力，才能提供稳定的B端服务。人工智能更容易变现的确实是2B，因为跟B端业务结合才能提升生产力。

现在阿里、腾讯、华为等大厂都在做这个事，“AI+云”是这些大厂的下一个增长曲线，微软已经把海外的路子走出来了，下半年估计国内大厂也会在这块发力。

另外市场关注比较多的是MS Office 365 Copilot，当下有600家大客户在用，反馈都是不错的，但估计短期还不会面向大众市场推出。

国内角度市场关注的是金山办公，最近WPS AI我也在试用，Word上的使用体验还比较一般，倒是在Excel上的一些格式处理，直接用自然语言就能弄好了，在重复操作上减少了很多工作量。

接下来再简单谷歌的状况，二季度收入达到7.1%，超市场预期，盘后股价大涨7%。

对于AI方面，谷歌当下在专注于下一代新的大模型Gemini，多模态是公司未来的目标。谷歌是大厂里AI学术氛围最浓郁的公司，过去这些年投入了1000亿在AI方向上，能力是绝对强的。

另外两家公司都谈到了一点，当下AI处于投入期，后续的资本开支将会持续增加。微软在二季度的资本开支达到了107亿美元，再创历史新高，2023年下半年的资本开支会保持环比增长。

但到2024年市场就有分歧了，部分外资投行认为由于经济的压力，明年的资本开支会下降。这个得等下半年公司的进一步指引了。

AI当下处于快速渗透阶段，大规模商业化的阶段还没有到来，微软在电话会里是在刻意压低华尔街的乐观预期的，算是给大家一个预警了。A股最近对AI的情绪也开始冷下来，估计要等产业有新的里程碑事件出来后才会情绪回归。

今天晚上有个比较重要的事情，美联储议息结果在明天凌晨会宣布，市场比较关注的原因是这一次加息可能是这回加息周期的最后一次，如果会后有鸽派的声音，那从2021年9月开始的流动性紧缩环境就告一段落了。

这个加息的目的是对抗美国的CPI数据，当下看已经有明显的下行趋势，这对于全球资产价格而言是个绝对利好。

这其实给国内的货币政策也带来了一些空间，从历史上看很多次货币政策的调整都是在美联储加息周期末端进行的，前段时间调整了LPR就是第一枪。最近市场比较期待的是房贷的调整，如果货币政策有变化，那么市场对经济预期的修正也会更进一步。

1、广州拟放宽入户政策 28岁以下大专生有望落户广州。各地最近都在招揽人才，有人才能有长期的发展。

2、国家新闻出版署：7月共88款国产网络游戏获批。当前每个月的游戏版号已经是常态化了，这几个月都是大几十不过百的数量。游戏行业的基本面问题继续回升，下半年可以关注AI带来的降本能有多大的影响。

3、两部门：2025年，系统形成能够支撑组合驾驶辅助和自动驾驶通用功能的智能网联汽车标准体系。还有2年的时间就要给出第一阶段的标准，自动驾驶是真得离我们越来越近了呀。

4、7月26日24时起国内成品油价格按机制上调。最近这一个月，国际油价从68涨到了78，从图上看有点小趋势走出来了，原油需求是全球的，下半年到明年有需求逐步恢复的预期。

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