市场还是没撑住

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两市成交量没上去，仍旧只有 7800 亿，这种量级是没办法把情绪打上去的。上证50与沪深300在人民币的反弹加持下，顽强走强，但是终究还是被羸弱的小票带下去了，情绪至此，正在验证政策底到市场底的弱势格局。

小票最近走弱跟人工智能的回调有较大关系，指数也自然呈现出大市值到小市值的强弱排列。

人工智能，特别是上游AI硬件回调较大，跟前天美国网络巨头减少明年资本开支有关系。说明美国企业对于AI看好，但是并没有完全上头，即便是大模型的开发上，各家都在探索更合适的路径。

比如，OPEN AI从过去要做开放平台，变得自闭保守，近期流量下降、模型变笨，因为成本太高，需要做一些减智处理。Meta则是坚定选择开源来促进发展。谷歌仍旧在按照独立思路研发，且传统搜索业务并没有受到影响，反而实现了增长。苹果则是在悄悄研发大模型，试图给Siri一些新的功能。

过去半年，算力的很大需求是中美企业在开发测试大模型上的资本支出，并非在应用上的需求。这次Meta开放了Llamas2的源代码，把大模型的门槛给拆了，那么这部分堆算力研究大模型的必要性真的还这么重要吗？巨头减少资本开支，也是对明年 AI 应用层的体量的预测比较保守，这显然对国内资金情绪产生约束。

过去我说用户不会求助于普通的模型，只会找最聪明的那一个，现在看来，这个行业的变化并不是智力比拼，而是开源带来的。我们没办法自己造出最好的芯片，大模型做的出来也是在已经开源的基础上做迭代，唯一可以自主创新的其实是应用，而国内优秀的应用也确实还没有普及开。海外最近流行的一个 ai 合成的芭比海默，就是把当前热门的芭比娃娃与奥本海默结合起来。但是国内连这种初级的仍没有出现。

因此，大票的性价比与赔率目前已经高于小票。源于大票在汇率的反弹下，是有加强的；而小票在AI的回调以及流动性变差的前提下，是明显式微的。这里的转折点，只有等量能放出来。市场在下午加速下跌，就是一种对前天那根穿云箭之后，仍旧没有千军万马来相见的失落。

A股的底是要反复摸的。

最后，我们来说说大众入股小鹏的事情，从昨天盘后到今天盘前，卖方朋友一致看好产业链，这里明显是过度一致了。

根据合作内容来看，双方是各取所需，大众在供应链与技术合作开发上带来的赋能，其实对小鹏来说是很大的利好，同时小鹏也可以借助大众入股这次事件，来提升自己的品牌认可度，促进销售。

但是说实话，这对于小鹏可以带来多大销量，确实很难说，如果转向大众的硬件供应链，会不会对现有供应链造成更大影响呢？反而是一个风险。大众前些年入股了国轩高科，然后呢？

最近在美国看到路上的车子，电车数量很少，大部分都是传统的油车，且电子化程度并不高。中国的电动车说是全球顶尖行列，是不容置疑的。

今天看到了lucid展车，价格在七八万美金，与model s接近，但是没有任何亮点，仿佛看到蔚来汽车，感觉挺好看，但是没什么灵魂。当前全世界有灵魂的品牌也就是特斯拉 华为 小鹏。

电动车的灵魂是什么呢？汽车的第一性本质是提升人类的时间效率。从过去提升位移效率，到未来要提升位移时间内的效率，这里必然需要一个好大脑，除了智能化娱乐外，还可以智能驾驶。

所以，不管汽车厂把车子造得如何花里胡哨，核心还是要可以智能驾驶。上汽董事长说要保留自己的灵魂，不知道现在这个灵魂做得怎么样了，实在没那么简单。汽车智能驾驶可以说是（非语言）大模型从开发到应用最直观的。

对于其它 AI模型而言，用多少参数并不是绝对关键，做对细分领域的应用，实实在在提升生产效率才是绝对关键。

（市场观点不是一成不变的，会随着最新事件的发生而改变。请用动态的眼光看待当下发生的事情。本文观点仅为作者投资笔记，不作为任何投资建议。）