阅前提示：全文系虚构，本文对所涉及的基金产品及其他信息、意见等均不构成任何推荐或建议，请读者全面认识基金产品的风险收益特征，根据自身情况自行做出投资决策，市场有风险，投资需谨慎。
首先，给不知道的人简单解释一下术语
Alpha：超额收益，勤劳勇敢能致富，但也能返贫
Beta：风格收益，风浪越大鱼越贵，但也能翻船
引：你的组合跑赢（输）了市场，是因为你勤劳勇敢地踩中了时代的脉搏，还是时代的脉搏选中了勤劳勇敢的你呢？
XX基金的楼下，基金经理老王约了我喝咖啡。
“听说你换了个小平台？”
“自由一些，不用再被限制了”
“第一个问题，你不怕小平台有投总一言堂的问题么？到时候你只能靠自己攒资源，还被领导处处摁着，反倒不如大平台苟着”
“投总其实是我在XX研究所的前同事，他为人挺和善的，不会有这个问题”
“所以，另一个问题，为啥自由很重要呢？”
“一言以蔽之，我想拓展一下自己的能力圈”
“诶？已经到这个阶段了么？那这么说我的新能源车基金（新能源车ETF 159806）要涨了？”
“不是，哥，我很认真的，我本来就没打算当新能源基金经理，这是公司战略决定的，而且，现在也不叫新能源车了，现在叫汽车人”
“噢那我理解了，是让你选个赛道然后做Alpha？”
“对”
“那你这还不错了，至少给了你做Alpha的自由度，我见过更过分的，要求基金经理做到极致细分的定位，然后就赌，赌这个细分赛道能火，只要基金经理的姓名和这个赛道绑定，规模不请自来”
“这不是想复制XXX和XX的成功案例么？”
“所以基金公司领导，包括有些基金经理后知后觉啊……不知道这条道已经被ETF的兴起彻底堵上了，害搁那赌……他们都不好奇，新能源车走完一轮到现在，都没有具有统治力的基金经理姓名，到底是什么原因么”
“当然，扯远了，你司，你前司，没这个问题，让你做赛道alpha不好么？”
“人类做不出alpha，无非就是各种形式的beta”
“可是大家都不这么说”
“我先问你，你聊过这么多基金经理，你觉得专业选手真正做的对的地方在哪里呢？”
“理解自己最能考量清楚的风险和最能抓住的收益”
“但这恰好就是beta的一种，或者说算是smart beta”
“你展开讲讲呗？”
“比如我是新能源车研究员出身，我工作日常就是泡在产业链里，这种有严格上下游关系的生意，技术路线又没有走到终局，就是需要我们对着很多产业链上的参与者去做深度的沟通”，老王解释道，“哪些东西是吹牛，哪些东西靠谱，哪些东西还稍微欠那么一哆嗦，是能看出来的，你说我愿不愿意抓住靠谱的东西，同时尝试搏一搏那些差一哆嗦就能成的东西呢？”
“这不就是alpha么”
“这是标标准准的beta，只不过不能笼统地算在新能源车的beta里，严格来讲，应该算作——有新技术路线放量机会且大环境支持这个技术路线快速放量的beta”
“这还不是alpha？”
“哥你还是没理解，这是一个应用范围非常有限的赚钱机会，必须恰好是你关注的产业到了那个阶段才有那样的机会，可是如果你看的是整个制造业的话，视角就会拓得非常宽，可能经常都会遇到机会，但是公司的要求是，你是新能源车基金对吧，你要相对于新能源车整体有alpha，最好每个季度都有”
“上哪去找每个季度都有的技术变革，我们要尊重事物发展的规律啊”，老王举起手里的冰摇柠檬茶，“但是如果是整个制造业，我能挖掘的东西更多，但归根结底，这都是beta，不是alpha，如果一定要说这是alpha，我只能说是没有被人拆明白的beta”
“我还有最后一个问题”
“问吧，除了问新能源车，哦不对，汽车人，还能不能涨，我都能回答你”
“我去年年中买的新能源车的基金（新能源车ETF 159806），还有机会回本吗？”
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发表于 2023-8-29 23:34
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