记录投资，记录时代！
这是前天的文章，感觉有点价值，再优化一下重发。
艰难的8月总算过去了。过去的一个月里，在经济增长不及预期叠加北上资金出逃的背景下，A股市场遭了一场惨烈的非理性下跌，投资者的身心和账户都深受煎熬。
整个8月份，上证指数、深圳成指和创业板指分别下跌5.2%、6.85%和6%。代表数字经济主题的科创50指数月内最大跌幅10.73%，最后4个交易日内绝地反击，暴涨涨了8.3%，全月下跌2.72%，成为真正的靓仔。
所有基指数无一上涨，其中北证50指数表现最差，跌幅超过8%。各大主要指数的8月表现如下表所示：
从行业表现来看，31个申万一级行业指数全军覆没。跌幅最小的是数字经济主题下的传媒板块，仅下跌了1.12%。虽然8月份下跌，但传媒板块年的涨幅依旧高达30.47%，是两市最强势的板块之一。跌幅最小的10个板块排名如下：
从表中可知，在市场非理性下跌的情况下，数字经济主题下的传媒、计算机、通信板块依旧是最抗跌的。果然，潮水退了才知道谁在裸泳，纵然全市场都在裸泳，数字经济依旧能够优雅地游着，这就是主题投资的魅力。
好了，回顾完8月的行情，现在进入9月的行情。
9月的第一个交易日沪深指数收红，迎来了开门红，奠定了金九银十的总基调，意味着A股的至暗时刻已经过去，进入冲刺阶段。现在，咱们来看看9月有哪些利好，哪些机会。
概括地讲，对于9月，所有的利好都指向一个字：稳！
利好一，房贷利率降了，房地产稳了。作为经济支柱的房地产，因为融资问题（三条红线），这几年一直身处寒冬，恒大、碧桂园、融创先后债务违约。在房住不炒的总基调下，房地产行业增长速度持续放缓，雷声隆隆。
继去年的三支箭之后，最近，政策又有所松动了。先是再融资放开了，解决了融资端的问题；后是首付降了，房贷利息降低了，包括存量房贷的利息也降了，目的自然是刺激消费，解决销售端的问题。融资端和销售端都解决，这意味着房地产稳了。
但这只是让它稳了，不是让它重新起飞。根本的目的还是为了让房地产软着陆，避免冲击银行系统。通过再融资，让房企有钱保交楼，把房子盖完；通过降低房贷利息，提高购房者的积极性，把房子卖到他们手里。这样，原本集中在房地产公司和银行的风险不就分散到千千万万买房者手中了？风险无限分散，那就不是风险了。
一句话，房子烂在银行手里，叫硬着陆，烂在购房者手里叫软着陆。
最终，还是买房者承担了一切，让房地产稳了。但是，降低利息这事，属于真金白银让利，短期内，对银行而言属于利空，所以，银行股的股价可能会受到冲击，银行股爱好者要注意风险。
利好二，PMI超预期，经济稳了。股市8月的非理性下跌，根本原因是7月的宏观数据不及预期，导致投资者对经济复苏的前景比较悲观，疯狂逃离股市，最终，所有宽基指数全部下跌，股市迎来了惨烈的8月。
最近，8月的PMI指数公布：制造业PMI为49.7，距离荣枯线一步之遥，预期49.4，前值49.3，超预期。综合PMI为51.3，比上月上升0.2个百分点，非制造业PMI为51.0，比上月下降0.5个百分点，都处于荣枯线下之上。
PMI是经济活动主要指数，8月份表现超预期，意味着经济稳了。经济稳了，股市也就稳了，尤其是经济复苏方向。
利好三，大模型向社会开放，数字经济稳了。8月31日，首批国产大模型产品获批面向用户开放服务，包括商汤科技“商量”、百度“文心一言”、智谱AI“智谱清言”等。这标志大模型商业化的时代正式到来，标志着人工智能商业化又向前迈进了。这意味着数字经济主题稳了。
从投资的角度而言，这也意味着百模大战、千模大战正式打响，之前只是各家打打嘴炮，现在是真刀真枪地干了，是骡子是马，很快就见分晓了。由于各家大模型在大战中生死难料，因此，现在可能不是投资大模型的好时机，再等等。
但是，国产大模型商用，对算力的需求会增加，可以赋能下游的传媒、游戏等板块。因此，9月份数字经济主题的投资重心在上游的算力、服务器和下游的广告、传媒、游戏、营销等方向。相关标的已经全部发到星球里了，请看星球文章《那些低估的数字经济标的》系列。
利好四，量化交易迎来严监管，股市稳了。这段时间，游资和量化杠上了，因为量化的高频交易，导致游资的打板大法、龙头战法、价值投资时间的朋友等策略统统失效，这些策略在量化交易面前如同小儿科，统统被无情收割，于是发文声讨。
最终，量化割韭菜的事引起了监管的注意，9月1日，上交所发布了《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》，量化迎来了严监管。随后，沪深交易所也公告称将对程序化交易投资者的证券交易行为实行实时监控。划重点：实时监控。这意味着造成市场大幅波动的量化高频交易被摁住了。
这一次，确实打在要害上了。要说A股的搅屎棍，还真是量化基金，外资那几百亿真的是毛毛雨，很难动摇市场。只有量化的T+0算法交易能够让市场地动山摇。大家都做T+1，结果券商和量化狼狈为奸，曲线救国，搞了个T+0算法交易，不但把散户收割了，还把游资也收割了。在活跃资本市场的背景下，监管果断出手，严监管时代到来，量化的天变了。
这一下，A股稳了！
近5年，是量化基金快速发展的5年，疯狂收割的五年。
2018年年初，量化私募基金数量为2763只，2023年8月，已经变成了15111只，增长了4.5倍。规模从几千亿道超万亿。
量化单边换手率为20%，日交易额超过2000亿，目前，A股的日成交量在6000亿元-1万亿元之间，量化交易量占市场总成交量的20%-30%，极端的的时候，可以超过50%，为A股市场场提供了稳定的流动性，是活跃市场的重要力量。但是，由于交易量占比过高，基本上左右了市场的走势，导致大部分机构投资者和个人投资者过去的投资经验在量化面前，几乎完全失效。
举个比较极端的例子，降印花税的第二天，三大指数高开5%以上，触发了量化卖出指令，产生大量抛盘，一下子把市场打回了原形，形成了一根超长的大阴棒。
虽被监管，但过往的价值投资 、护城河 、安全边际等可能都要统统失效了。 大人时代变了。
综上，进入9月，就一个稳字。房地产稳了，经济稳了，股市稳了。稳了，信心回来了，8月的非理性恐慌下跌归根到底还是信心缺失。随着经济复苏和活跃资本市场的政策后劲开始发挥出来。9月的股市是乐观的，值得期待。
时间即将来到四季度，不论是经济，还是股市都进入了冲刺阶段，都到了收获的季节。各位老友，冲刺吧，今年的收成如何，就看剩下这四个月的表现了。
最后，来个重磅消息：让股票投资立于不败之地的《股票投资八大准则》音频版、文档版已经全部发到星球地球之声了，请大家查阅和收听。
就唠这么多，看完辛苦大家点赞、转发、点在看。
大家晚安，明天见！
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特别声明：本文仅用于验证投资逻辑，不作为实盘买卖建议，不保证任何收益，市场有风险，投资需谨慎。
发表于 2023-9-2 23:59
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