货币定调有点转向

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大家好，我是温数。

温习数据知大概率赢面新事。

今天的盘面不太复杂，

北证的两大领头妖股昨晚大半夜快11点公告停牌，而且其中一个已经减持1%了（转北交两年多了，中间就15块4减持过1000股，一直没等到机会。这把总算等到了，赶紧减了100多万股）。

停牌就是昨晚文章提到的：北交有北交的任务，但你不能影响到门面。昨天北交首次盘中发监管公告，压根没用，只能继续上措施。

所以，今天资金回流了一部分到沪深两市，两市普涨。

不过，普涨之下，成交不到8000亿，这是不够的。

央妈发了Q3季度货币政策报告，跟Q2相比，我们要重点关注的是对未来的表述。

这是全国金融工作会议之后的首份报告，把会议精神强调了一遍。

Q3：稳健的货币政策要精准有力，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱，着力营造良好的货币金融环境。

Q2：稳健的货币政策要精准有力，更多传递出来的是加大逆周期调节力度。

措辞上有改变，也侧面算是印证了之前彭B的一个报道，认为会放缓明年Q1的投放，从Q4起会进行平滑过渡。更重视平衡短期增长和长期问题（地方债、地产风险、信贷可持续性等）

而这点，在本次的专栏文章里也能窥见一二。

在《专栏 2——盘活存量资金，提高资金使用效率》中的“着力提升货币信贷支持实体经济恢复发展的质量和效率，更多关注存量贷款的持续效用，盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率，盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向对支撑经济增长同等重要”。

意思是：

①除了新增信贷，盘活存量也有利于经济增长；

②盘活也要有增有减，增：金融工作会议聚焦的五大领域；减：地产、地方融资平台、低效基建。其中，直接融资（比如市场）来部分替代贷款；

③避免对单月增量等高频数据过度解读。

整体来说，本次在总量上的表态是强调新增了“准确把握货币信贷供需规律和新特点”。

当后续，我们看到单月总量的数字一般时，不要觉得惊讶。

有个预期管理，总是好的。

最近几天，央妈继续加大投放，毕竟资金面还是相对紧张的。DR007持续在高位运行。不加大投放，就更紧张了。

DR007衡量流动性的简单有用的指标，8月之后持续在高位。

8月以来，同时伴随北向的大幅流出，指数压力还是大的。

现在北向酱油（不大幅流出，也不怎么流入），又没有新刺激的话，暂时还是看看DR007了。

不过马上就是xx全会了，然后12月还有zzj经济工作会议。

这算是对明年的一个初步指引了。

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