去你喵的...

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就像约好了一样，昨天芒格，今天基辛格，都是百岁人瑞，功成名就，无甚好遗憾的。

老头一生功业，全在中美关系，联中抗苏、破局冷战，史诗级的外交作品，堪比张骞通西域。虽然他对中国好，本质上还是为了美国，但友好是一个客观事实，至少作为一个中国人我会永远怀念这位理性、开明、实事求是的政治大师。

当时的局面就是美国在经济上吃死苏联，但苏联在军事上吃死美国，双线各有胜负。中美联手后，中国在东方顶住苏联的军事压力，在阿富汗和越南两个位置斩断苏联扩展之手，逼苏联只能在经济上和美国打单线，遂GG。

从1972年到现在，我国的GDP从2600亿增长到131万亿，账面上涨了500倍左右。老头押注中国，从投资角度看就相当于押中了一个500倍大牛股。

神之一手，当之无愧！

.....

昨晚B站出了财报，我都懒得写，因为实在看不到什么亮点。

洗都没得洗，你说你月活3.4亿、日活1亿多，人均时长100分钟，怎么连不亏钱都做不到呢？不光现在做不到，看起来管理层也不知道未来怎样能做到，全部是靠天吃饭。

这和捧着金饭碗要饭有什么区别？

然后我就突然想明白一个近期关注度很高的问题：中概为啥一直跌？

早先中概估值遵循的是赢家通吃的卷王模式。你在某个领域卷出天际、把对手全部干死，获得了垄断权，随便怎么玩都赚钱，就能获得高估值。

这个游戏里面，关键的估值因素就是把对手都卷死，所有获得过高估值的中概都符合这个指标，或者具备潜在的可能。

但从反垄断开始，这个逻辑就变了。你不能再靠无限的资本投入来打对手，甚至你不能把对手都消灭干净只剩你一个人，因为这样不是垄断也是垄断了。

即便现存抖音和拼多多这样的卷王，实际上国内也是有竞争对手的，而且也都很强。这些对手虽然现在日子有点苦，但也完全不像会被卷死的样子。

从这个逻辑出发，目前还能获得高估值的中概，出了多多意以外，基本都从卷王模式走向了老农模式。

也就是守稳自己的基本盘，精耕细作，回馈股东。

1、网易，以不卷著称的公司，安心做游戏，赚了钱给股东分点。丁老板讲感情也不喜欢裁员，公司甚至有些安逸。所以之前市场也从来没有给过网易“卷王”估值，所以现在估值也没受到太大影响，稳步向上提升。

2、历史上的超级卷鹅，但和360大战以来一贯与人为善，只成全人不去卷人，不当卷王好多年，微信更是极其克制，能赚100块钱只赚50块的那种。不断回购和分红，现在股价也不算差，如果不是南非人一直砸盘的话会更好。

3、瑞幸咖啡，造假卷王，但之后更换管理层，就是踏踏实实一杯一杯卖咖啡，卖出历史新高。

4、唯品会，理论上最容易被多多干死的公司，反而小钱一直赚得很滋润，底部起来3倍了。

5、还有当当，一家已经退市的公司，N年前就被认定要被京东和阿里卷死，但专心一本本卖书，现在据说也意外滋润。

写到这里，结论就很明显了，本质看就是卷王愿不愿意转型当老农民的问题。

这里具体又分两个问题。

第一，在抖音和多多这种卷王攻势下，公司是否能守稳自己的基本盘？

应该是可以的，因为用户的需求总是多样性的，一个APP不可能包揽用户所有的需求。举例来说，百度被唱衰十几年，照样还是每年能赚200多亿。

唯品会、当当，压力只会比阿里和京东更大，人家照样能蜗步发展。讲道理就是人家已经被阿里和京东卷过一轮了，习惯了这个压力，被多多再卷一轮也无所谓了。

再比方说，B站用户平均上线时间100分钟，你说这些人会被抖音卷走么？我觉得不会，因为双方提供的是不一样的用户体验，更多可能是刷累了抖音刷一会儿B站，刷累了B站刷一会儿抖音。只要自己不作死，别人就很难卷走。

那你就像老农民一样，踏踏实实经营这块基本盘，力争把每个细节都做到位，而不是整天琢磨着去隔壁偷菜。

抖音当卷王一年赚几千亿，我当老农一年赚一两百亿，我们都有光明的前途。

第二，之前互联网公司的管理层都是按照卷王模式挑选的，他们能自我改造成老农模式么？

我觉得有可能，但很难。卷王模式舒服，做个PPT、讲个故事就可以获得大把银子去烧，整个利益链很长，大家都美滋滋。老农模式不舒服，每一粒粮食都是汗水换来的。

从卷王模式进入老农模式，就是由奢入俭，太考验人性了。

最好的办法就改组管理层，即便你不能把创始人换了，但整个高层必须脱胎换骨才行。

最好的办法就是不要考验人性，直接换一批从来没享受过卷王福利的人上来，开局一块田，直接当老农。

所有的高级管理岗位，全部过一篇筛子。至少裁掉一半，甚至可以八成，全部选90后没享受过卷王福利的人上岗，谁愿意种田谁上。

你说换了是不是有用我不知道，我只知道不换就一定没戏。

你看快手，之前一直也亏钱，换了一轮以后人家不也好歹赚钱了么，股价也涨起来一咪咪。

换比不换好，早换比晚换好。

互联网企业最不怕折腾，维护基本的系统运营才需要几个人，剩下的大部分都是负资产。

从个人观点来看，反垄断会是一项长期存在的政策，当卷王其实未必是一件划算的事。因为一旦你把别人都卷死了，那你不是垄断也是垄断了。

当农民才是正道，你已经有一块地了，老老实实做饼这不香么？

反正以后我再买中概互联股，一定看一个指标，就是管理层平均年龄。

显著下降的，买入。

90后越多，买的越多；00后都有，加分。

不变的，甚至还增加的，甚至从外部请来所谓老专家的，去你喵的，直接拉黑。

晚点有事，早点发。

就这。