大家好，我是温数。 温习数据知大概率赢面新事。
各位小伙伴，早呀！ 昨天周三，北向大力度的卖了96亿，其中下午是将近50亿。一般北向集中流出容易是上午，下午还这样，那很可能是“提前”知晓社融数据了。
盘后， 10月M2同比为10%，预期10.3%； 新增人民币贷款1.09万亿，预期1.27万亿； 新增社融2.45万亿，预期2.37万亿。
总量上，整体略不及预期。
结构上，看一下。
居民端， 短期贷款还是不太行，这个是偏日常消费的； 长期贷款有所好转，这个主要是指房贷。在降低存量房贷利率之后，提前还款的势头有所扭转。
企业端， 短期、长期新增都一般。
其中，M1增速为1.3%创了近2年的新低——这个显示了实体需求偏弱。 M2-M1的剪刀差为8.7%，从趋势图上看到新高了（抛开1月过年因素m1的波动），压力很大。
如果剪刀差扩大，常表明实体资金运用效率不高，大量的流动性未流入实体。部分企业获得贷款后可能选择储备流动性或选择存入理财套利。
所以，也能理解zzj会议为什么在强调要盘活存量，优化结构。
整体观感，社融数据是一般，但比起下午指数的大跌，感觉有点反应过度了。
下午没什么资金抄底，还有一个原因是北京时间周四凌晨美联储要公布本年度最后一次议息会议结果。
美最新（11月）的CPI、PPI数据这两天已经出来：
CPI——部分高于预期： 同比+3.1%，预估3.1%，前值3.2%； 环比0.1%，预估0%，前值0%。 核心CPI环比升幅意外扩大。
PPI——低于预期：
同比+0.9%，预估1%，前值1.3%；
环比0%，预期+0.1%，前值-0.5%。
数据还行，不算是压力数据。
周四凌晨，美联储议息会议结果出来了： 美联储议息会议放鸽。
鲍师傅表示：紧缩周期可能已经结束，讨论降息的问题开始进入视野。
措辞较11月有一些变化： 经济活动增长自第三季度的强劲势头已经放缓（11月：经济活动在第三季度以强劲的速度扩张）； 通胀已经有所缓解，但仍然处于较高水平（11月：通胀仍然处于较高水平）。
点阵图预测中值显示24年降息3次75BP至4.6%，之前9月的点阵图的预期是只降息1次25BP。对于市场的主流预期，降3次75BP算是符合预期。
美元指数和美债收益率下降。道指+1.4%，标普+1.37%，纳指+1.38%。
昨天是社融压力+议息会议不定没抄底资金导致的下跌。
社融数据落地了，也没有那么差；议息会议放鸽。
那今天指数自然就是要修复的。
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发表于 2023-12-14 09:11
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