前几天，金融时报发了一篇通过大数据揭秘99%A股投资者亏钱的真相，文章尺度比较大，很快被删除了，球哥有幸看到，并第一时间截图保存，今天把文章的要点和谐一下发出来，供大家参看：个人账户占比99.8%，机构和公司各占0.1%。个人、机构、公司的总资金占比分别是23%、11%和66%。个人交易频率非常高，平均每天贡献87%的交易量。机构和公司低频交易，每日贡献的交易量分别为12%和2%。就盈亏而言，在2014年到2015年这一轮牛市形成及破灭的过程中，资金量最少的机构投资者赚了2523亿，最有钱的公司投资者赚了1129亿，占比98%的散户赚了67亿。散户与机构和公司赚钱的差别主要是交易频次造成的，在这一轮牛熊切换里，散户从头到尾积极交易。那么，大家一定很感兴趣，到底是什么样的散户在赚钱？一起来看看：第一类，资金在50万以下的散户，俗称小散，占比85.5%，其中60%账户资金10万元以下。第二类，资金在50万到300万之间的散户，占比12%。第三类，资金在300万到1000万之间的散户，占比2%。研究发现，在2014-2015这一轮牛熊里，第一类小散亏了2500亿，第二类散户亏了420亿，第三类散户赚了440亿，第四类大户赚走了2540亿。四类账户盈亏合计为67亿。结论是，这一轮牛熊里，赚钱的占比2.5%，亏钱的占比97.5%。越有钱的越能够赚钱，越没钱的越容易亏钱。不但散户以机构之间，盈亏分布非常极端，散户与散户之间的盈亏分布也非常极端。2.5%大户赚走了97.5%的小散的钱。由此得出结论，A股股民的回报分布不是"二八定律"，而是“2.5-97.5定律”。02.散户亏损的根源 统计数据显示，如果账户资金低于50万的小散净买入后，那么，股票第二天一定是下跌，如果是净卖出，股票第二天一定是上涨，方向总是错的。而大户呢，绝大多数时间净买入第二天股价上涨，净卖出第二天股价下跌。资金在50万到1000万，也就是多于小散少于大户的股民，他们的交易行为和小散也是一样的。最终，小散年化亏损超过50%，大户和机构的年化盈利分别高于12%和25%，即使大户有信息优势，他们的盈利能力也比机构少一半。 因此，散会亏损的根源不能全怪机构和大户割韭菜，更重要的原因是小散的则是能力太弱，交易频次太高。 03.上市公司创造财富严重两极分化 研究发现，在1990-2022年期间，A一共4876只股票上市。如果把这些公司在存续期内创造的净财富从高到低进行排列，结果发现：A股在这32年创造的总净财富为1.85万亿美元，这个数据恰好是表现最好的前25家公司所创造的财富净值之和。这意味着，其它4800多家公司创造的净财富总和为零。这是一组多么恐怖的数据。25家公司在总上市公司中的占比为0.5%。这就是说，0.5%的公司创造了A股上市公司的所有财富，其它公司只是陪跑的。从上市公司创造的财富来看，呈现出的也不是二八定律，而是“0.5-99.5定律”，事实比我们预料的要残酷的多。因此，对投资者而言，频繁交易，赚不到钱；长期持有，也赚不到钱。也就是说，价值投资那套东西其实在A股市场没有用。当然，你说找到那25价公司，然后长期持有不就行了吗？那无异于大海捞针，对散户而言，太不现实了。03.结束语 这就是我专门总结了“主题投资+右侧交易+八大准则”这一体系的目的。主题投资解决了买什么的问题，右侧交易解决了什么时候买的问题，八大准则解决了买多少、什么时候卖的问题。买什么、什么时候买、买多少、什么时候卖，解决了这四大灵魂拷问，就解决了投资90%以上的问题。在这个体系之下，投资者最大亏损不会超过20%，盈利上不封顶。这是最适合A股投资者的体系。对于今年的投资主题，我在《重磅：2024年的投资主题》一文中已经明确了，共谈了两大主题，市场已经初步验证了文中的判断。主题已经确定了，剩下的就是配套标的，目前已经更新了四期，今晚将在星球更新第五期作为过年特别礼物，大家注意查收。需要学习主题投资的老友，欢迎移步星球，那是一个不会让你失望的地方。之前，有球友多次在后台问我，有没有新人优惠券，这次趁着过年，【撬动一个地球】准备了99张优惠券，每人优惠200元，先到先得，用完为止。所以，大家动作要快，错过这一次，得等到618。 
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特别声明：本文仅用于验证投资逻辑，不作为实盘买卖建议，不保证任何收益，市场有风险，投资需谨慎！
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发表于 2024-2-12 10:03
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