上周二级市场可跟踪资金持续净流入，市场情绪持续升温，2月末股票主观多头私募基金仓位企稳回升，私募管理人对3月预期乐观态度居多。在基本面和流动性保持弱改善的状态下，市场在快速上行后有望逐渐趋于平稳震荡上行。风格层面，龙头风格回归，从红利策略到红利成长，重点关注中证A50和科创50。
⚑ 2月末股票主观多头策略型私募基金仓位企稳回升。截至2024年2月29日，私募排排网发布的私募仓位最新监测数据显示，股票主观多头策略型私募基金平均仓位为77%，较1月底小幅上涨1%。2023年9月末以来，股票私募平均仓位整体处于下降趋势，本次仓位企稳回升，为2023年9月以来首次小幅上涨；从信心指数来看，3月私募基金经理A股信心指数为125.4点，环比上月大幅上升，显示私募机构投资者信心有所回升。分规模来看，百亿规模私募仓位明显回升，整体仓位有所回升的同时前期低仓位私募更倾向于回补仓位。在对3月份的预期上，私募管理人持乐观态度居多，仓位以增持为主。
⚑ 货币政策与利率：上周（2/26-3/1）央行公开市场净投放6320亿元，未来一周将有11640亿元逆回购到期。货币市场利率下行，短端国债收益率上行，长端国债收益率下行，同业存单发行规模下降，发行利率均下行。截至3月1日，R007下行13.6bp，DR007下行2.3bp，1年期国债收益率上行1.3bp，10年期国债收益率下行3.3bp，同业存单发行规模减少5494.4亿元，1M/3M/6M同业存单利率均下行。
⚑ 资金供需：二级市场可跟踪资金净流入规模缩小。北上资金流入，净流入235.5亿元；融资余额上升，融资资金净买入303.8亿元；ETF净流出108.2亿元；新成立偏股类公募基金份额增加。重要股东由净增持转为净减持，公布的计划减持规模扩大。
⚑ 市场情绪：上周融资资金交易活跃度增强，股权风险溢价下降。上周关注度相对提升的风格指数及大类行业为TMT、北证50、科创50。VIX指数回落，海外市场风险偏好改善。
⚑ 市场偏好：行业偏好上，计算机、电子、汽车获各类资金净流入规模较高。赛道偏好上，北上资金净流入半导体国产替代、中特估、白酒，融资资金加仓人工智能、中特估、信创。宽指ETF以净赎回为主，其中科创50ETF赎回最多；行业ETF均为净赎回，其中信息技术ETF赎回最多。净申购最高的为易方达沪深300ETF；净赎回最高的为华夏上证科创板50ETF。
⚑ 海外变化：美国1月PCE同比增幅放缓，美国2月制造业PMI超预期回升。多位美联储高管密集发表讲话，压制短期降息预期，等待进一步数据支持通胀战斗胜利。
※ 投资者月度跟踪——股票主观多头策略型私募基金仓位企稳回升
2月末私募仓位企稳回升，私募机构投资者信心对3月行情信心回升。截至2024年2月29日，私募排排网发布的私募仓位最新监测数据显示，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为77%，较2024年1月底提升1%。2023年9月以来，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位处于下降趋势，本次仓位企稳回升，为2023年9月以来首次小幅上涨；从信心指数来看，2024年3月私募基金经理A股信心指数为125.4点，环比2024年2月（117.4点）回升6.8%，显示私募机构投资者对3月行情信心有所回升。
分规模来看，近一个月以来百亿规模私募仓位明显回升。截至2024年2月23日，百亿、五十亿、二十亿、十亿、五亿私募仓位指数分别为73.00％、70.66％、72.40％、73.86％和74.11％，其中百亿规模私募由于前期仓位整体较低，上周加仓4.12%，五十亿和十亿规模私募仓位小幅回落，前期低仓位私募更倾向于回补仓位。
在对3月份的预期上，私募管理人持乐观态度居多，仓位以增持为主。从对3月份行情的预期来看，2024年3月A股市场趋势预期信心指标值为132，比上月上涨9.39%，超过半数的私募管理人持乐观态度；从仓位增减持计划来看，仓位变动以增持为主。
在基本面和流动性保持弱改善的状态下，近期市场情绪持续升温，上周（2/26-3/1）周度日均成交金额已回升至万亿水平以上，上周融资买入额为5045.8亿元，占两市交易额比例达9.96%，创阶段新高。
上周（2/26-3/1）央行公开市场净投放6320亿元。为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展逆回购11640亿元，同期有5320亿元央行逆回购到期，逆回购净投放6320亿元。未来一周将有11640亿元逆回购到期。
货币市场利率下行，R007与DR007利差缩小；短端国债收益率上行，长端国债收益率下行，期限利差缩小。截至3月1日，R007为1.99%，较前期下行13.6bp，DR007为1.82%，较前期下行2.3bp，两者利差缩小11.3bp至0.17%。1年期国债到期收益率上升1.3bp至1.78%，10年期国债到期收益率下降3.3bp至2.37%，期限利差缩小4.7bp至0.58%。
同业存单发行规模下降，发行利率均下行。上周（2/26-3/1）同业存单发行643只，较上期减少207只；发行总规模5748.3亿元，较上期减少5494.4亿元；截至3月1日，1个月、3个月和6个月发行利率分别较前期变化-2.6bp、-0.9bp、-1.0bp至2.08%、2.25%、2.30%。
资金供给方面，上周（2/26-3/1）新成立偏股类公募基金6.1亿份，较前期增多4.1亿份。股票型ETF较前期净流出，对应净流出108.2亿元。上周整个市场融资净买入303.8亿元，净买入额较前期收窄71.5亿元，截至3月1日，A股融资余额为14430.8亿元。陆股通上周净流入，当周净流入规模为235.5亿元，净买入额较前期扩大128.5亿元。
资金需求方面，上周（2/26-3/1）IPO融资金额回落至1.7亿元，共有1家公司进行IPO发行，截至3月1日公告，未来一周将有2家公司进行IPO发行，计划募资规模17.1亿元。重要股东由净增持转为净减持，净减持10.5亿元；公告的计划减持规模7.0亿元，较前期上升。
限售解禁市值为569.5亿元（首发原股东限售股解禁352.5亿元，首发一般股份解禁40.2亿元，定增股份解禁172.6亿元，其他4.2亿元），较前期下降。未来一周解禁规模下降至387.7亿元（首发原股东限售股解禁287.5亿元，首发一般股份解禁2.9亿元，定增股份解禁87.8亿元，其他9.4亿元）。
上周（2/26-3/1）融资买入额为5045.8亿元；截至3月1日，占A股成交额比例为10.0%，较前期上升，融资资金交易活跃度增强，股权风险溢价下降。
上周（2/26-3/1）纳斯达克指数上涨1.4%，标普500指数上涨1.7%。上周VIX指数回落，较前期（2月23日）下降0.5点至13.8，市场风险偏好改善。
上周（2/26-3/1）关注度相对提升的风格指数及大类行业为TMT、北证50、科创50。当周换手率历史分位数排名前5的行业为：北证50（98.8%）、可选消费（94.0%）、TMT（93.0%）、科创50（84.9%）、金融（83.6%）。
行业偏好上，上周（2/26-3/1）计算机、电子、汽车获各类资金净流入规模较高。上周陆股通净流入235.5亿元，净买入规模较高的行业为电子、有色金属、汽车，买入金额分别为39.4亿元、26.2亿元、25.8亿元。净卖出规模较高的行业是交通运输、轻工制造、房地产等行业。融资资金净流入303.8亿元，净买入规模较高的行业为计算机（+60.7亿元）、电子（+41.8亿元）、机械设备（+27.3亿元）等行业，净卖出有色金属（-1.8亿元）和家用电器（-0.7亿元）两个行业。
赛道偏好上，上周（2/26-3/1）北上资金净流入规模较高的为半导体国产替代（20.0亿元）、中特估（16.9亿元）、白酒（12.3亿元），融资资金净流入规模较高的为人工智能（48.7亿元）、中特估（46.6亿元）、信创（19.0亿元）。
个股偏好上，陆股通净买入规模较高的为美的集团（+12.6亿元）、格力电器（+9.5亿元）、赛力斯（+9.4亿元）等；净卖出规模较高的为大秦铁路（-7.5亿元）、方正证券（-5.9亿元）、东方财富（-5.0亿元）等。融资净买入规模较高的为中科曙光（+10.1亿元）、海康威视（+9.9亿元）、昆仑万维（+5.8亿元）等；净卖出规模较高的为山西汾酒（-2.5亿元）、美的集团（-2.1亿元）、广汽集团（-1.9亿元）等。
上周（2/26-3/1）ETF净赎回，当周净赎回228.4亿份，宽指ETF以净赎回为主，其中科创50ETF赎回最多；行业ETF均为净赎回，其中信息技术ETF赎回最多。具体的，沪深300ETF净申购30.8亿份；创业板ETF净赎回24.8亿份；中证500ETF净申购9.7亿份；上证50ETF净赎回6.0亿份。双创50ETF净赎回8.8亿份。科创50ETF净赎回67.3亿份。行业ETF方面，信息技术行业净赎回26.8亿份；消费行业净赎回0.8亿份；医药行业净赎回4.0亿份；券商行业净赎回13.6亿份；金融地产行业净赎回10.4亿份；军工行业净赎回3.8亿份；原材料行业净赎回0.5亿份；新能源&智能汽车行业净赎回13.6亿份。
上周（2/26-3/1）股票型ETF净申购规模最高的为易方达沪深300ETF（+16.6亿份），华泰柏瑞沪深300ETF（+9.3亿份）净申购规模次之；净赎回规模最高的为华夏上证科创板50ETF（-43.9亿份），中证2000ETF（-27.5亿份）次之。
多位美联储高管密集发表讲话，继续压制短期降息预期。美联储施密德认为美联储应该保持耐心，等待确凿证据证明通胀战斗已经取得胜利；博斯蒂克重申他预计今年夏季将进行首次降息；科林斯表示现在就说美联储是否可能在5月份降息为时尚早，将关注通胀预期是否保持稳定；威廉姆斯声称预计将在今年晚些时候降低利率，但不认为有降息的紧迫感；梅斯特认为如果经济像预期的那样发展的话，降息三次是对的，当前PCE数据没有改变政策利率决策。欧洲央行行长拉加德在周二讲话中重申了1月份的央行货币政策指引。
美国1月PCE增幅放缓。美国商务部29日公布的数据显示，1月整体PCE价格指数环比上涨0.3%，同比涨幅为2.4%，同比涨幅较前一个月的2.6%有所放缓，与预期持平。同期，核心PCE价格指数环比增长0.4%，同比上涨2.8%，是2021年3月以来最低同比涨幅。
美国2月制造业PMI超预期回升。美国2月Markit制造业PMI终值52.2，高于预期和前值51.5，位于荣枯线上方。
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发表于 2024-3-6 09:11
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