又捅娄子了。。

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开头提醒一下，明天是咱们假期节最后一场直播，请到的是中融基金的成长投资部基金经理金拓。金拓老师是咱们“小猛新”清单里面的基金经理，管理的中融研发创新今年拿到了15个点的正收益，创造α收益的能力非常突出。

老规矩，直播还是19:00开始，为了避免错过，点下面的按钮提前预约。

北溪管道被破坏的事情又有新进展，据媒体报道，在天然气泄露区域记录到了强烈的水下爆炸，且北溪一号、二号管道多处发生泄露。同一时间、多处地点、同时破坏，这么多要素集合在一起，基本上排除了意外的可能性，肯定是有人在使坏了。

今年俄乌冲突以来，北溪管道多次成为美、欧、俄、乌之间博弈的焦点，今天我们就来带大家复盘一下北溪的前世今生。

北溪天然气管道建设的背景是欧洲（尤其是德国）对于俄罗斯天然气的严重依赖。在苏联时期，当时俄罗斯和乌克兰还是一家，所以苏联输送到欧洲的天然气管道全部经过乌克兰领土。苏联解体以后，俄乌冲突加剧，两边大大小小的摩擦不断，于是俄罗斯决定绕过乌克兰，建设一条从海底通往欧洲的天然气管道，也就是所谓的北溪管道了。

北溪管道其实是两条几乎并行的管道，分别叫“北溪一号”（Nord Stream）和“北溪二号”（Nord Stream 2）。每个管道包括2条支线，每条支线每年可以输气275亿立方米，所以理论情况下，北溪一号、二号每年可以输送1100亿立方米。

北溪管道对于欧洲和俄罗斯是双赢的，前者不用再为能源发愁，后者可以赚钱，两边皆大欢喜。当时欧洲领导人北溪的评价极高，认为具有“重要的战略意义”，为欧盟和俄罗斯的合作“提供了范例”，将强化欧盟与俄多年来建立的“可靠而持久的伙伴关系”。

北溪一号2010年开工，2012年投入运行，去年累计输送了592亿立方米的天然气。北溪二号2018年开工，期间经过多次波折，最终在2021年9月完工，本来也可以投入使用的，气都充进管道里面了，这时候“搅屎棍”美国突然跳出来说：我觉得不行，北溪二号不能运营，我要制裁你们。

其实大家心里都清楚，老美之所以要制裁北溪二号，就是怕欧洲和俄罗斯越走越近，以后不听使唤了。当年默克尔在的时候，还敢顶着重压和美国正面硬刚，去年卸任以后，加上今年俄乌冲突，老美刚好可以名正言顺地实施制裁，所以一直到现在北溪二号都没有投入使用。

最无厘头的是，作为北溪二号最大的受益者，德国无视本国民众的呼吁，选择跟老美穿一条裤子，表态不会为“北溪2号”发放许可证，好像这事跟自己一点关系没有似的。欧洲对于北溪管道的评价，也从“俄罗斯和欧盟合作的范例”变成了“俄罗斯胁迫欧洲的工具”，好好的一门生意就这么被搅黄了。

至于北溪管道到底是谁破坏的，现在还没有明确消息，以后大概率也不会有了。不过可以确定的是，这个事情最大的受益方就是老美，有机构做过测算，美国通过海运输送到欧洲的天然气，平均每艘船的利润是1亿美元。现在北溪一号、二号全部被破坏，欧洲人的后路彻底断了，老老实实去老美那儿买高价气吧。

今天前波兰总理在推上发了张北溪天然气管道泄露的照片，并附文：“谢谢你，美国”，赶脚说出了很多人的心声。

北溪管道被炸，让欧洲原本就不富裕的能源供应更加雪上加霜，对于相关行业的影响也会进一步加深。在ICE交易所挂牌的荷兰TTF天然气期货昨晚暴涨20%，欧洲化工企业的成本压力进一步提高，天然气短缺还会影响到电力供应，还会进一步加剧减产、停产危机，欧洲化工企业算是彻底废了，欧洲在作死的道路上已经越走越远了。。

行情这块，今天大A很让人沮丧，主创都是大阴反包大阳，4000+个股下跌，维修北汽管道的钱，全让股民出了。

下跌理由不多解释了，汇率、外资、假期都是表象，反正这就是大A的独特气质。当你对TA满心期待时，TA总是让你一再失望；而当你刚想转身离开，TA又用一根大阳线把你拉回床边，PUA的手艺玩得贼溜。

不过玩笑归玩笑，市场内还是有一些结构性机会可以争取的，比如刘斌老师的嘉实中证半导体指数增强，昨天净值涨了4.87%，董季周老师的泰信中小盘，昨天净值涨了4.79%，都高于中证半导体指数2.15%的涨幅。

说这些倒不是推荐去买他们的产品，只是希望大家能明白，专业性这个东西，在A股真的管用。基金经理的重要性，在短周期内很难被大家所赏识，今年跌成这鸟样，买基金的大部分都亏钱，持有体验都不好。但不能因为亏了钱就把锅甩到基金经理头上，因为即使是这么弱的行情，他们还在帮大家尽可能把亏损降低。

我们每周邀请来的基金经理，都是经过精挑细选的，他们对于市场的理解、对于行业的研究，有自己的独特看法。把他们请来，就是希望借助他们的专业性，更好地看清未来的方向。市场越是弱，他们的看法就越宝贵，所以他们的直播大家有空一定要看。

有句俗话叫“投资的本质是对认知的变现”，市场一一直在往前，如果我们还原地踏步，那就相当于退步了。

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1、10年期美债收益率突破4%，创2008年以来新高。美债收益率上升对全球所有风险资产都是利空，今天大A下跌和这一块也有关系。今天盘后央妈发话，坚决抑制那啥大起大落。央妈的工具箱里除了下调外汇风险准备金率，还有重启逆周期因子、发行离岸央票等措施，所以说这话是有底气的。

2、恒生指数跌3.4%，续创10年新低。港股这一波快跌出心理阴影了，其实真正底层资产在国内的公司并没有跌多少，真正破位的权重股就两个，一个是汇丰集团，一个是李嘉诚的长江实业，最近3天都大跌12%。这两家公司大量资产在英国，而最近英镑在疯狂贬值，情绪一层层往上传导，最后港股就躺枪了。

3、中航电子：以发行A股方式换股吸收合并中航机电。两家公司都是航空工业集团旗下的子公司，中航电子主要是航电资产，中航机电主要是机电资产，两家公司合并本质上是军工集团资产重组的演绎。这一块咱们之前详细聊过，大家可以点链接回顾一下。（👉：又放大招了。。）

4、华友钴业放量跌停，公司回应：我们也很疑惑。看到这个回应给我整笑了，建议药明、东财、三安、片仔癀、爱美客、紫金矿业这几家公司高管有空聚一聚，一起交流交流病情，没准就能找到原因了。。

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