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光模块异动消息梳理

CPO跳水，3个原因： 1、风格漂移资金回流赛道股，季度末了，公募基金要披露季报了，之前风格漂移的资金开始回流新能源 2、CPO用量下降 3、华为CPO新专利公布，可降低成本、增加功能、减小占用体积 小作文： 真正的光学噩梦，实锤光模块用量减少: 文章提到，真正的光学噩梦是Nvidia新的144端口800G Quantum-X800 Q3400-RA 4U交换机，它通过使用1.6T双端口收发器实现了144个800G端口，总辐射度为115.2T，是其前代25.6T的4倍。

华为申请一项名为“一种光模块、光通信设备及光通信系”，公开号CN117767976A，申请日期为2022年9月。专利摘要显示，本申请涉及光通信技术领域，尤其涉及一种光模块、光通信设备及光通信系统。在具有业务功能和至少一种运维功能的基础上，可以降低成本、增加功能、减小占用体积。 ‍‍

这份文件是关于Nvidia在GTC（GPU技术大会）上宣布的Blackwell架构及其不同配置的详细介绍。文件由Dylan Patel和Daniel Nishball撰写，日期为2024年3月25日。 主要内容包括： 1. **Blackwell架构的介绍**：Nvidia宣布了8种以上的不同SKUs（库存单位）和配置，包括内存、CUDA核心数量等芯片级别的差异，以及系统级别的差异，如形态因素、网络、CPU和功耗等。 2. **DGX GB200 NVL72的亮点**：Nvidia重点介绍了其垂直集成的DGX GB200 NVL72，这是一个集成的机架，包含72个GPU、36个CPU、18个NVSwitches、72个InfiniBand网络接口卡（NICs）用于后端网络，以及36个Bluefield 3以太网NICs用于前端网络。 3. **NVLink 5技术**：Nvidia的DGX GB200 NVL72能够通过900GB/s的NVLink 5连接在同一机架内连接72个GPU，这引起了市场上对光学元件供应商的担忧，因为NVLink网络通过5184根直接驱动铜缆连接所有72个GPU，而不是使用光学元件。 4. **光学元件的需求误解**：市场上的一些观察者错误地认为，由于NVLink网络连接了机架内所有的72个GPU，因此在集群内实现GPU连接所需的光学元件数量会显著减少。然而，这是不正确的，因为Nvidia的DGX H100和DGX GB200 NVL使用的是三种不同的网络，包括前端网络、后端扩展InfiniBand或以太网网络，以及连接所有GPU的NVLink网络。 5. **真正的光学元件“噩梦”**：文件指出，Nvidia的144端口800G Quantum-X800 Q3400-RA 4U交换机才是真正减少光学元件数量的“噩梦”。这款交换机使用1.6T双端口收发器，通过72个OSFP端口实现总吞吐量为115.2T，即其前代25.6T的Quantum-2 QM9700交换机的四倍。 6. **网络架构和光学元件需求**：文件进一步讨论了使用144端口交换机的网络架构，以及这种架构如何减少所需的交换机数量和光学元件总数。例如，使用144端口交换机的网络可以包含多达10368个GPU节点，而仍保持两层网络拓扑结构，比基于旧的64端口交换机的网络多出近5倍的节点。 7. **光学元件市场的分析**：文件最后提到，尽管从400G到800G的转变以及从800G到1.6T的转变将为某些子组件带来ASP（平均销售价格）的增加，但这是否足以抵消单位数量的下降还有待观察。作者提到将在OFC（光网络和通信会议）上发布的光学模型，其中包含400G、800G和1.6T的ASP、体积估计，以及下游子组件的BOM（物料清单）和市场份额，直至2027年的季度出货量。 这份文件为读者提供了Nvidia最新GPU架构的深入分析，特别是关于其对光学元件市场潜在影响的见解。

🥇【天风通信】光模块大跌点评：心在动，帆没动 🔥今日光模块板块大跌，市场传言较多，我们梳理点评如下： 🌹1、宁德时代抢了xys的订单，这个嘛，330基金调仓筹码因素大家都懂； 🌹2、华为进军光模块申请光模块的专利，担心对行业格局产生重大影响，但是业内人都知道：（1）华为本来就一直在做；（2）给华为供光模块没利润；（3）华为不太可能给北美大厂供货数通光模块。 🌹3、英伟达发布新版144口交换机，担心对光模块需求减少，事实是：（1）不管原来72口交换机还是新的144口交换机都是二层网络时候用光模块1：2.5然后三层网络用光模块1：3.5；（2）72口交换机在2048卡以上用3层架构，144口交换机在9216卡以上用3层架构，核心差别在2千和9千之间；（3）训练用卡一般在9千以上，推理用一般在2千以下，所以实际没有影响。 ☀综上所述实际传言影响忽略，都是下跌后找的原因然后恐慌，本质就是市场进入财报季节后，对于成长股和涨幅较多板块形成了压力，但是这个都是短期影响，产业变革大浪潮下，大方向没问题，我们积极看好6-7月的高潮行情，建议逢低布局。 🥇天风通信团队☎‍

光模块下跌点评 光模块板块今日一度快速下跌，下跌表现发酵后，市场核心讨论有几点： 1、季度末资金调仓？我们认为不具有这么大的冲击力。 2、华为申请光模块相关专利？海思本就有光模块业务，且应用的下游市场主要是华为生态相关，对海外链影响有限。 3、"光学噩梦"言论？ 原文表义是，Quantum-X800系列交换机性能大幅提升后，胖树架构下2层X800交换机可支持集群数增加。我们这里先不讨论GB200层是使用800G还是1.6T，都假设为后者（2个800G和1个1.6T对光模块厂商的影响差别不那么大）。 文章提出的观点其实核心影响的是2048-10368个GPU之间的集群的组网层数——原先用64个400G端口的QM97交换机组网时，2层交换机最多连2048卡，现在用144个端口的X800交换机组网，2层交换机可以连接10368卡。 ⭕【影响有限，结果仍高于大部分市场预期】 大部分机构对1.6T光模块的测算，原本大多是按照2x-2.5x于B GPU的比例，考虑到这层影响，我们按照1:2的极限假设做对比测算。假设2025年B系列出货量250万片，H系列出货量为180万片，TPU等出货量150万片。则： 1）按照【1:2.5】的比例关系测算，25年AI芯片对应需求约为400万只1.6T+950万只800G 2）按照【1:2】的比例关系测算，25年AI芯片对应需求约为320万只1.6T+900万只800G 🌟市场此前对B GPU明年需求量的潜在上修，并未在光模块板块演绎，因此即使在情景2）中，我们认为测算出的市场需求，仍比多数预期更积极。

【SZTX】新款QuantumX800交换能力或大幅提升，但不会明显影响光模快的确定性 1、新的Quantum-X800交换机单机交换能力大幅提升，具有72*1.6T OSFP端口，115Tbps带宽，这是因为它内部用了4颗交换芯片（交换寻址能力视作一颗，这是核心技术） 2、交换机单机带宽越大带的端口就越多，同等节点规模下需要的交换机就越少，semi认为在9216个GPU节点，QuantumX800仍然能用2层交换网络，而此前的QM9700必须3层了 3、带来光模块的影响是，在2048个GPU节点内，光模块配比都是2.5（归一化为2个1.6T）；在2048-9216节点内，QuantumX800的光模块配比也是2.56（归一化为2.1个1.6T，下降了27%）；9216个节点以上，QuantumX800也是3层，光模块配比3.48（归一为2.97个1.6T） 4、注意：该测算对NVL72采用的是IB组网的测算，如果是NVLINK互联，配比应有增长，我们的测算显示较GH200也有下降，NVL576是1:4个1.6T。 5、点评：情绪影响更大一些，对资金面因素起到了推波助澜作用。我们看到根据semi的测算，只有2048-9216范围内的光模块配比减少。实际的情况是，中小客户更多是千卡集群，而超大CSP客户通常万卡集群，影响面必然不是100%。另外注意的是，很多CSP客户是自配ROCE交换机的，其交换能力必然没有QuantumX800强，需要的配比仍然与Quantum9700类似！ 6、就算100%配比下降到2.1个1.6T，明年保守看已经有300万以上B系列，对1.6T需求量肯定在400万以上，易中天目前没有任何估值溢价。

联特科技传闻

中科曙光

其他

华为光模块

核污染异动原因： 核污水将于下月抵达我国海域，最先到浙江。 日本那边出现了大量死鱼

固态电池

传：A股将设置IPO节奏与指数挂钩梯度机制 指数下跌至暂缓线以下时暂缓核发IPO批文，指数下跌至正常线以下时收紧IPO核发(每周2家左右)，指数在正常线以上保持正常核发节奏(每周5家左右)，包含沪深北所有板块。

19:33【知情人士否认苹果与百度已达成AI合作】近日有媒体报道称，百度将为苹果今年即将发布的iPhone16、Mac系统和ios18的国行版提供AI功能。对此，接近苹果公司的知情人士向记者予以否认，表示双方尚未达成合作。

找了一圈，摩根士丹利没有相关报道，但转发还是挺多的。