今天大家都在议论黄金再创历史新高了，价格干到了2254，沪金也涨到了530的位置。这个方向是我们的重点头寸，最近都有很多小伙伴来聊这块的逻辑，在这跟大伙儿捋捋吧。
从1970年到现在，黄金总共经历了3次超大级别的行情。
第一次是1969年至1980年，这一次比较大的驱动是美元和黄金价格脱钩，结合这十年美出现了比较大的tongzhang，黄金价格从起步的42美元涨到了顶峰的678美元，涨幅达到了15倍。
第二次是1999年至2011年，中间经历了2000年和2008年的危机，每次都是美联储放水来拯救的。这个阶段价格从257美元涨到了1825美元，涨幅达到了6倍。
第三次是从2015年开始的，起步是1062美元，到今天的涨幅是大概翻了个倍。中间经过的事儿大家应该都有感知了，2018年的毛衣摩擦，以及2020年的疫情大放水。
这三次行情最大的就是第一次了，那也是“美元废纸化”的开始。背后的逻辑其实挺好理解的，黄金增量就那么多，但央行扩表是可以比较猛的，特别是在遇到危机的时候更容易导致这种动作。
而过去这4年美联储发的广义货币，比在这之前到美国建国发的货币都多，所以黄金价格涨的逻辑确实非常顺。
大逻辑讲明白后再聊聊中期的东西，黄金和实际利率通常是有比较强的负相关的，把过去20年的图拉出来看一眼就明白了，这不多说。
但这一轮实际利率还在高位横盘，黄金价格就直接突破。回头看其实在年初点阵图变动以及美联储对tongzhang表态后，黄金就已经开启交易窗口了。当下还只是预期的price in，实际利率还没有开始向下推动呢，空间还挺大的。
这种提前开始预期的动作不只是市场，欧洲一些央行也在提前。3月21日瑞士央行超预期降息25个基点，瑞典央行也称可能在5月或6月降息，今天也看到欧洲央行管委Villeroy表示降息应该在春季开始。
总结来看，黄金价格虽然已经到新高了，但后面还有演绎空间，大趋势在的持续跟踪好。如果想参与的之前的文章里跟大伙儿说过，黄金ETF是比较好的选择，线下店买金付出的溢价确实太高了。。
1、市场今天延续昨天的反弹，盘面上的感觉是偏暖的。个股层面超过3500家上涨，延续略微回血的行情。
流动性层面，全市场成交额8700亿，相比昨天缩量600亿。考虑到今天北上通道关闭，这个量也算正常吧。
板块上，上游资源品今天非常强，核心刺激是黄金大涨带动的，逻辑上面聊过就不多说了。如果下半年出现全球的需求回升，那经济属性更强的铜、油可能弹性会更大一些，这块还得到时候跟踪了。
题材方向，低空经济今天扩散到了5G-A上。这一轮低空经济的强度非常超预期，之前确实是有点低估了，以前那个题材火热的A股感觉又回来了。
小米汽车方向今天大多走兑现，昨天的定价确实很火，但产能不足啊，今年的产能全都卖完了，一上来就巅峰，后面也就没有基本面驱动了。
市场连续反弹2天以后情绪已经稳定，指数层面看这里是把震荡区间框出来了，总量保持震荡的预期就好。另外下周回来只有三个交易日，总体情绪估计不会太热，交易上注意好节奏吧
2、周鸿祎透露将开源360智脑7B模型，支持50万字长文本输入。现在开源模型是越来越多了，初创团队确实不用再做重复的工作，针对细分的应用，确实可以在开源模型上进行微调来实现，今年各行业都涌现出AI应用是必然的结果。
3、上交所：先正达集团股份有限公司终止650亿元IPO申请。先正达已经搞了好多次IPO都终止了，这回再退下来往后再上就非常难。这对市场而言是好事，少了一个巨无霸来分流资金，领导讲的东西确实是做到了。
4、华为2023年年报发布：净利润870亿元，研发投入1647亿元。国内能投入那么大研发费用的公司也就只有华为了吧，过去这些年的经营上确实有压力，但我们也看到了技术是在不断突破的。下周估计P系列就会发布了。大概率又会再一次大火，据说这一次关键器件有小升级，值得期待～
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发表于 2024-3-30 07:35
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