这两天我们跟不同机构交流了一圈，聊的内容是对当前行情的看法，沟通下来记录了一些机构视角的思考内容，跟大伙儿稍微扯扯。
首先是总量角度上，普遍观点是认为没有大的向上行情，但向下跌的空间也没多少了。
向上空间有限的原因是国内分子端的状态不太行，这块大家都有感受，并且美债收益率还在持续高位，韧性特别强；但现在大家预期普遍也都很低了，债券收益率都怼成这样，权益进一步向下的空间也有限。
当下市场很关注的是红利方向，这块成长选手其实不太关注的，市场原本以为是固收选手会买得比较多。但跟机构聊完以后，发现并不是这样。
看今年含权的理财产品，其实全市场只有一个产品把收益率做起来了，绝大部分的理财产品收益率都还挺一般的。这说明绝大部分的理财产品其实都没有买多少红利类资产，就好像美股这一轮科技股的上涨，重仓英伟达的基金很少一样。
红利上没有很强的拥挤效应，其实是跟市场的主流观点相悖的。在低位的时候，这些大钱没有锁定住筹码，在现在这个位置其实也比较难去上车了，毕竟相对于之前的高股息，现在已经涨成了中股息，后面回撤一下也不是不行。
如果红利资产要进一步有大钱上车，那就得有比较大的变化。比如提高股利支付率，或者出现持续的大额回购计划，资金就会进一步往这个方向走。
而关于上游资源这一块，市场整体的分歧还是挺大的。用传统思路的机构认为需求还没有看到很大的弹性，这一块的行情不会大；而切换到供给端视角或者进行行业比较的机构则认为，供给受限的上游确实是最能截流利润的环节，这里应该持续配置。
盘面上我感觉偏正面，商品价格角度铜是最强的，今天有一些铝的品种盘中也创了新高，说明这个方向确实是得到了市场普遍的认可。从逻辑上看，我们感觉还是有机会的，最近调整下来了以后要持续关注。
最后是关于港股的头寸，腾讯和美团最近都特别强势，这块有不少人解释为是海外对冲基金平空所带来的上涨，但如果从数据上看，光是这个逻辑解释不通。
美团从今年一月份到现在已经涨得非常多了，但从披露的数据上看，卖空的数量是在持续增加的，并没有做出平仓的动作，腾讯的状态也差不多，总体卖空股数维持震荡。
但如果往回追溯消息面上看，3月下旬腾讯公告业绩并且公布回购计划，就是股价的启动点。这一轮我感觉更可能的是对港股互联网资产的价值修复，从估值的角度上看确实很便宜。
之前美团有三根阴线应该是有一些小伙伴下车了，能持续那么长的时间确实是比较意外的，没有下车的部分就跟着趋势走吧，中国资产中长期看这里都是值得乐观的。
1、市场今天冲高回落，收盘看指数继续保持震荡。个股层面表现分化，总体波动已经不大了，开始有节前效应的感觉。
全市场成交额7700亿，相比昨天缩量200亿，流动性中枢继续下行。节前这几天估计还会缩量，放量的简单题要等到节后了。
板块层面，红利今天开始反弹了，银行板块表现比较好。前两周我们聊银行比较多，中期逻辑没有变化，不过市场认知还是没到位，继续跟着走就好了。
上游资源也开始分化反弹了，这块跟全球宏观的关系比较大，今晚美国的核心PCE数据比较关键，明早起来看一眼大类资产的波动就知道情况了。
策略层面，4月的交易日只剩下3天，这3天也是雷暴最多的时间点，再多保持一些耐心吧。最近的精力要去找一季报超预期的方向，如果5月真如大部分人预期能有比较好的市场环境，业绩是机构调仓的必然趋势。
2、宁德时代发布神行Plus电池，续航可达1000km。现在液态电池的技术进步也非常快，能达到1000km的续航已经没有任何里程焦虑。技术不是一味追求新，只要能满足市场需求，且能低价量产的产品就可以了，电池技术当下确实是宁德在引领，相比其他电池厂而言确实强很多。
3、Meta盘前大跌15%。今天凌晨Meta出了财报，一季度是超预期的，但二季度的指引不及预期，并且说今明两年的人工智能主要关注点是增加产品和用户粘性，然后才是盈利。AI应用端的商业化落地还比较远，这两年应该是很难看到这块的业绩了，海外投行也纷纷调低Meta的目标价，这周后面且看微软和谷歌的情况了。
4、澜起科技：一季度净利润2.23亿元，同比增长1032.86%。存储行业从去年下半年开始就开始反转上行，澜起的内存接口芯片是产业链顺序里比较靠前的，去年的业绩也已经体现出来了。同比角度看不太科学，环比看持平，算是符合市场预期吧。
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发表于 2024-4-26 02:51
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