张 夏 S1090513080006
李昊阳 研究助理
郭佳宜 研究助理
近期市场交易热点主要围绕人工智能、券商与量子技术方向展开。产业趋势方面，特斯拉推出新款Model 3 Performance，发布人型机器人Optimus最新进展；中国首颗500+比特超导量子计算芯片“骁鸿”交付，将用于国盾量子千比特超导量子计算测控系统实测。政策端，上周新质生产力政策持续出台，聚焦低空经济、人工智能。
【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕人工智能、券商与量子技术展开。热点一：人工智能。政策持续落地推进国产算力发展。北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》发布，提出要扩大资金支持，对采购自主可控GPU芯片开展智能算力服务的企业，按照投资额的一定比例给予支持，加速实现智算资源供给自主可控。算力产业自主创新有望持续推进。海外大厂资本开支持续加码。微软、谷歌、META等科技巨头AI资本支出持续加码，上游资本开支背景下AI产业链景气度有望持续。热点二：证券。集中力量打造金融业“国家队”。国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。报告指出，集中力量打造金融业“国家队”，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业。国联与民生证券合并加速落地。4月25日，国联证券发布公告表示，正在筹划通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权并募集配套资金。鉴于上述事项存在不确定性，国联证券股票将于4月26日起停牌。券商合并浪潮有望再起。热点三：量子技术。国产稀释制冷机迎来突破。稀释制冷机，在超导量子计算机的运行中扮演着举足轻重的角色，SL400国产稀释制冷机是我国科技创新企业首次在量子计算的极低温制冷技术上取得的重大突破，其性能指标已经达到国际同类产品的先进水平。首颗500+比特超导量子计算芯片交付。近日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504比特超导量子计算芯片“骁鸿”，此款芯片刷新了国内超导量子比特数量的纪录，500+比特量子计算机的云端接入，可以高效承载各领域用户对有实用价值的问题和算法开展研究，加速量子计算在实际场景中的应用，引领量子计算生态的快速发展。
【主题与产业趋势】产业趋势一：特斯拉推出新款Model 3 Performance，发布人型机器人Optimus最新进展。当地时间4月24日，特斯拉推出紧凑型轿车Model 3的新款高性能版，并公布Optimus最新进展。新一代高性能电驱系统可以提升 22% 的持续性功率输出、32% 的峰值功率和 16% 的峰值扭矩，国产版与海外版存在动力差距，或由于电池输出功率不同。特斯拉Optimus人型机器人目前已经能在实验室里执行工厂任务，预计在今年底之前Optimus将拥有完成“有用的”工厂任务的能力。马斯克声称特斯拉是所有人形机器人制造商中最有能力实现批量生产的公司，预计Optimus可能会在2025年底前开始对外·销售。产业趋势二：中国首颗500+比特超导量子计算芯片“骁鸿”交付，将用于国盾量子千比特超导量子计算测控系统实测。2024年4月25日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504比特超导量子计算芯片“骁鸿”，此款芯片是国内首颗超500比特的超导量子计算芯片，刷新了国内超导量子比特数量的纪录，性能可比肩国际主流芯片。该芯片将用于国盾量子千比特超导量子计算测控系统ez-Q Engine 2.0的实测，进行单比特门、双比特门、读取操作及测控系统性能测试，测试工作预计在今年8月前完成。此外，未来“骁鸿”还计划通过“国盾量子计算云平台”、中电信量子集团“天衍”量子计算云平台，向全球开放。
【政策专题】上周，值得关注的产业政策主要有二：1）新质生产力政策持续出台，聚焦低空经济、人工智能。低空经济方面，继深圳、合肥等城市后，沈阳印发低空经济支持政策，提出到2026年，产业规模达到30亿元。人工智能方面，国资委副主任提出，国有企业要加快实施“AI+”专项行动，北京发改委发布人工智能专项支持政策，最高支持可达1亿元。2） 国新办举行一季度财政收支情况举行发布会，谈及财政支持政策情况。其中， 在支持经济增长新动能方面，拟支持首批20个左右试点城市“智改数转网联”、启动实施县域充换电设施补短板工作、支持部分大中城市实施城市更新行动，开展地下管网更新改造等。
【重要资讯】经济数据：4月25日，美国第一季度GDP季调后环比折年率初值为增长1.6%，预估为2.5%，前值为3.4%。美国第一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率初值为3.7%，预估为3.4%，前值为2.0%，为一年来首次环比加速。降息：4月25日，美国短期国债持续遭抛售，利率互换市场调整利率预期，目前认为美联储今年要到12月才会启动降息，而不是11月。与美联储会期挂钩的OIS合约价格反映11月降息幅度约22基点，到12月年内降息幅度总计33基点。GDP数据发布后，短债领跌，2年期收益率突破5%至5.016%。
【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，4月重点关注五大具备边际改善的赛道：人工智能（算力、大模型）、集成电路（半导体设备、存储）、工业金属（铜铝）、消费品（家电）、船舶（造船、油运）。
【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少，产业方面，A股涨幅较高的产业指数为：高速铜联接、量子技术、网络安全。板块方面，信息技术、医疗保健、日常消费表现较好，能源、电信服务、公用事业、材料较差。过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术、金融居多。
【风险提示】政策落地不及预期、宏观经济波动、主观预测存在偏差、产业发展不及预期。
上周，A股涨幅居前的重要主题指数为高速铜连接、量子技术、网络安全。
注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。
近期市场交易热点主要围绕人工智能、券商与量子技术方向展开：
政策持续落地推进国产算力发展。北京市经济和信息化局和北京市通信管理局联合发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，按照《实施方案》的目标规划，到2027年，北京市将实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控。保障措施方面，《实施方案》提出要扩大资金支持，对采购自主可控GPU芯片开展智能算力服务的企业，按照投资额的一定比例给予支持，加速实现智算资源供给自主可控。算力产业自主创新有望持续推进。
海外大厂资本开支持续加码。上周海外大厂陆续发布一季度业绩，微软、谷歌业绩均超出市场预期，谷歌还宣布了其历史上首个股息计划。同时微软、谷歌、META等科技巨头AI资本支出持续加码，微软一季度资本支出同比激增 79%达到 140 亿美元，创下自 2016 年以来的最快增速，谷歌24Q1资本支出120亿美元，同比大增91%，受到基础设施投资的推动，服务器、数据中心需求大增，并表示25年资本开支会继续增长。META预计2024年全年的资本支出将在350亿至400亿美元之间，相比上季度指引300-370亿美元中值提高40亿美元。上游资本开支背景下AI产业链景气度有望持续。
集中力量打造金融业“国家队”。国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。报告指出，集中力量打造金融业“国家队”，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力，研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推动头部证券公司做强做优。
国联与民生证券合并加速落地。4月25日，国联证券发布公告表示，正在筹划通过发行A股股份的方式收购民生证券控制权并募集配套资金。鉴于上述事项存在不确定性，国联证券股票将于4月26日起停牌。国联证券表示，整合将快速提升财富客户规模，实现区域互补，更好地满足客户的需求，提升整体竞争力。在资源配置方面，有望在资金、人才、业务等方面实现最优配置，推动双方实现资源优势互补，实现“1+1>2”，从而推动跨越式发展。整合后，投行、固收、研究、资产管理等主要业务将跻身行业第一梯队，成为准头部券商。券商合并浪潮有望再起。
国产稀释制冷机迎来突破。稀释制冷机，在超导量子计算机的运行中扮演着举足轻重的角色，其主要功能是为量子计算机提供必要的接近绝对零度的超低温环境。近日，本源量子顺利地将一台SL400型号的国产稀释制冷机交付给了一所知名的985高校。SL400国产稀释制冷机是我国科技创新企业首次在量子计算的极低温制冷技术上取得的重大突破，其性能指标已经达到国际同类产品的先进水平。具体来说，该制冷机能够提供10mK以下的超低温度，并且制冷量不低于400μW@100mK。此外，它还能在30小时内完成降温，24小时内完成升温，完全符合超导量子计算机对于极端低温和快速温度变化的需求。国产量子计算领域迎来新突破。
首颗500+比特超导量子计算芯片交付。近日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504比特超导量子计算芯片“骁鸿”，此款芯片刷新了国内超导量子比特数量的纪录，在集成超过500比特的同时，量子比特的寿命、门保真度、门深度、读取保真度等关键指标，有望达到IBM等国际主流量子计算云平台的芯片性能，可以充分满足千比特测控系统验证的需求。后续还计划通过中电信量子集团的“天衍”量子计算云平台等向全球开放。500+比特量子计算机的云端接入，可以高效承载各领域用户对有实用价值的问题和算法开展研究，加速量子计算在实际场景中的应用，引领量子计算生态的快速发展。
3、主题与产业趋势变化：特斯拉推出新款Model 3 Performance， 中国首颗500+比特超导量子计算芯片“骁鸿”交付
（1）特斯拉推出新款Model 3 Performance，发布人型机器人Optimus最新进展
特斯拉发布新款Model 3 Performance。当地时间4月24日，特斯拉推出了其紧凑型轿车Model 3的新款高性能版，在美售价为52,990美元，中国定价为335,900元，预计今年三季度开始交付。马斯克宣称，Model 3车速超过保时捷911。
特斯拉官网宣称，最新款Model 3 Performance为迄今为止性能最强的 Model 3。与之前的 Model 3 高性能版相比，新一代高性能电驱系统可以提升 22% 的持续性功率输出、32% 的峰值功率和 16% 的峰值扭矩，能释放出更大的扭矩、更强的动力和更高的效率，同时能耗还降低了约 2%。这些性能提升带来的效果，可以通过前后混合胎宽的 19 英寸曲速轮毂和特殊开发的倍耐力 P ZERO 4 高性能轮胎传递到路面上。这种混合胎宽设计的多重效果立竿见影，包括：1）性能：针对新一代高性能电驱系统更高的扭矩输出进行了优化；更宽的后轮有更大的接地面积，可以在弯道中提供更高的牵引力，减少牵引力控制系统对扭矩输出的干预。2）舒适性：使用侧向支撑更强的后轮胎，能够提高整体的侧倾刚度，同时减少乘员头部晃动，并改善整体舒适度。3）续航能力：新型倍耐力 P ZERO 4 轮胎滚动阻力更低，续航能力更强。同时，新款 Model 3 Performance电机具有前所未有的响应速度，能够以毫秒级的精度调节前后电机的扭矩输出；这些调节由特斯拉数字牵引力控制系统输出，每秒响应多达数百次。新款Model 3高性能版的动力总成扭矩分配更偏向于后部，在出弯时最大限度地发挥胎宽更大的后轮胎的牵引力，车辆出弯时会更加迅捷。
值得注意的是，Tesla Newswire指出新款特斯拉Model 3 Performance的中国版配备了19英寸的经线轮毂（而不是其他地区的20英寸）。此更改的原因尚不清楚。
国产版与海外版存在动力差距，或由于电池输出功率不同。在特斯拉中国官网上，国内版460马力，峰值扭矩723N·m，零百加速3.1秒，最高车速261km/h，匹配度79度LG电池，拥有623公里的CLTC续航里程，使用来自LG的79kWh电池。在特斯拉的海外网站上，特斯拉Model 3高性能版最大功率510马力，峰值扭矩741N·m，0-60英里/时（0-96公里/时）加速用时仅2.9秒，使用松下的82kWh电池，并且是20英寸轮毂，配备倍耐力P Zero轮胎，舒适度相比国产的19英寸轮毂更高，滚动阻力更低，行驶里程更长。根据特斯拉海外账号介绍，国产版Model 3高性能版和海外版Model 3高性能版在动力上的差距主要是因为电池输出功率。这或是国产车型采用的LG电池是NCM镍钴锰，而海外版车型用的松下电池是NCA镍钴铝所导致。NCM是指镍、钴和锰三种材料按一定比例的组合，电池的能量密度也相应提高。目前特斯拉的4680大型圆柱形电池便是NCM电池，成本相对NCA较低。NCA的阴极材料则是由镍钴铝组成，三种材料的通常比例为8:1.5:0.5；能量密度和使用寿命长，但是在安全性和成本不太令人满意。值得注意的是，NCA电池由特斯拉和松下于2019年开发，然而，由于技术壁垒较高，大多数汽车制造商尚未将其投入使用，NCA电池目前仅安装在特斯拉电动汽车上。NCM和NCA虽然都是高镍三元锂电池，能量密度都较高，可以为车辆提供更充足的动力，但从性能需求和未来角度来看，NCA电池更具优势，更值得选择。
全新连续可变阻尼减振器，优化驾驶和操控体验。自适应减振系统在Model 3上首发搭载，而这次全新的连续可变阻尼减振器更成为了全新Model 3高性能版的独特之处，该系统可根据驾驶员和路面情况实时调整阻尼力，优化驾驶和操控体验，同时提高乘坐舒适性。该自适应悬挂系统是通过特斯拉内部软件控制的，是一个完全集成化的底盘子系统。这使得产品在未来可以通过 OTA 软件更新获得更大的适应性提升。目前驾驶员可通过预设的几种模式来调整驾驶和操控特性：1）标准模式：驾驶体验让人感到放松和宁静，无论路况条件如何，舒适性和减振性能得到了显著改进。2）运动模式：提升阻尼力控制，缩短减振回稳的时间，增强车辆与路面的连接，改善操控响应。3）赛道模式：车身控制和响应能力达到最大化，减少针对路况的调整，便于在封闭赛道上提供稳定的高性能输出。
注重功能和性能表现的设计，配备全新座椅和内饰。与标准版 Model 3 相比，新款 Model 3 高性能版在设计上有很大不同，包括前后保险杠、扰流板、前分流器和后扩散器。与上一代 Model 3 高性能版相比，这些设计元素的相互作用产生了几大优势，包括至多 5% 的阻力降低、36% 的升力降低和 55% 的前后升力平衡改善。在座舱内，全新 Model 3 高性能版配备了新运动座椅，支撑性得到增强，乘员坐姿包裹性更好、沉浸感更深。新的座椅形状和结构可在过弯和动态驾驶时提供更多的横向支撑，同时又保持日常驾驶时的易用性和舒适性；12 向电动调节功能，以及座椅加热和通风功能，确保客户同驾驶后轮驱动版和长续航全轮驱动版 Model 3 的功能性、舒适性体验一致。全新 Model 3 高性能版还与全新 Model 3 后轮驱动款和长续航全轮驱动款车型一样，在 NVH 和座舱舒适性方面进行了改进，包括可以实现更好隔音效果的端到端的 NVH 处理技术，其中一部分包括全车隔音玻璃以及经过改进的密封件。
此外，在特斯拉2024年一季度财报电话会议上，马斯克更新了人形机器人Optimus的相关进展。产品性能方面，马斯克表示，特斯拉Optimus人型机器人目前已经能在实验室里执行工厂任务，预计在今年底之前，Optimus将拥有完成“有用的”工厂任务的能力，将能够在特斯拉的工厂里执行真实任务，而特斯拉也计划在其自家工厂率先使用该机器人。在产品推出时间方面，马斯克声称特斯拉是所有人形机器人制造商中最有能力实现批量生产的公司，并预计Optimus可能会在2025年底前开始对外销售。
Optimus Gen 2相对于上一代机器人产品性能提升显著。在2023年12月，特斯拉首次发布了新一代人形机器人Optimus Gen 2的视频资料，旨使其能够接管人类的重复性工作。与Optimus Gen 1相比，二代人形机器人做出了明显改进，其搭载了由特斯拉设计的执行器与传感器、2自由度驱动颈部、响应更快的11自由度灵巧手、触觉传感器（十指）、执行器集成电子和线束、足部力/扭矩传感器、铰接式脚趾等，多项性能显著提升——行走速度提高30%，重量减轻10kg，平衡力及全身控制均得到提高。
马斯克预计机器人未来有望成为特斯拉主要业务。马斯克曾表示，该机器人的需求量可能高达100亿到200亿台，未来Optimus不仅将接管许多制造业和服务业的工作，还将进入普通家庭的日常生活场景，有望实现每个人家里都拥有一台特斯拉 Optimus机器人。据马斯克预测，Optimus最终将占到特斯拉的大部分收入和整体价值。
（2）中国首颗500+比特超导量子计算芯片“骁鸿”交付，将用于国盾量子千比特超导量子计算测控系统实测
中国首颗500+比特超导量子计算芯片“骁鸿”交付。2024年4月25日，中国科学院量子信息与量子科技创新研究院向国盾量子交付了一款504比特超导量子计算芯片“骁鸿”，用于验证国盾量子自主研制的千比特测控系统。此款芯片是国内首颗超500比特的超导量子计算芯片，刷新了国内超导量子比特数量的纪录。
超导量子芯片性能优于传统芯片，制造上也有更多难点。超导量子芯片是一种基于超导材料制成的量子计算设备，与传统芯片不同，超导量子芯片基于量子力学原理运行，它利用量子叠加和量子纠缠等现象，采用量子比特作为信息存储和处理单元，从而实现量子计算，相较于传统芯片，超导量子芯片在设计、制备和测量方面具有更高的兼容性，使得大规模量子计算成为可能。除了一般芯片的难点之外，超导量子芯片的制造还需要考虑多个方面的挑战，比如量子芯片设计比传统计算机芯片更为复杂，材料选择和制造工艺上也有所限制，量子比特一致性及稳定性难以控制，以及测量和控制技术需要跟上新技术的变化以提高量子芯片的性能和可靠性。
“骁鸿”性能可比肩国际主流芯片，但不足以实现“量子计算优越性”。此次发布的“骁鸿”芯片在集成超过500比特的同时，量子比特的寿命、门保真度、门深度、读取保真度等关键指标，有望达到IBM等国际主流量子计算云平台的芯片性能。不过，“骁鸿”芯片主要考虑通过集成更多的比特数和实现各单项指标，综合性能与量子创新院团队此前创造量子纠缠数世界纪录的“祖冲之二号”芯片尚有差距，不具备实现“量子计算优越性”的能力。
“骁鸿”旨在推动大规模量子计算测控系统的发展，其将用于国盾量子千比特超导量子计算测控系统的实测。量子计算芯片和测控系统是量子计算机的核心硬件，其中测控系统需要和量子计算芯片交互，实现信号的精确生成、传输和处理，会极大地影响量子计算机整体性能，为了验证大规模测控系统的整体性能及各项指标，最直接的方式是定制专用芯片进行全面系统性的测试。本次交付的“骁鸿芯片”，其主要目的在于推动大规模量子计算测控系统的发展，通过集成更多的比特数和实现各单项指标来满足测控系统验证的需求，该芯片将用于国盾量子千比特超导量子计算测控系统——ez-Q Engine 2.0的实测，进行单比特门、双比特门、读取操作及测控系统性能测试，测试工作预计在今年8月前完成。此外，未来“骁鸿”还计划通过“国盾量子计算云平台”、中电信量子集团“天衍”量子计算云平台，向全球开放。
超导量子计算发展迅速，近期连获突破。除了上述“骁鸿”超导量子计算芯片的发布，国产超导量子计算已多次冲破关卡。2023年11月，中国深圳企业量旋科技成功将自主研发、设计、封装、测试的超导量子芯片“量旋少微”交付给了中东的科研机构，该芯片在完整的超导量子芯片生产线保障之下，其退相干时间T1，达到了业内领先的10~100微秒，此外，“量旋少微”能够执行数十纳秒量级的单双比特门操作，并且能够实现99.9%以上的单比特门保真度和98%以上的双比特门保真度。2024年1月，量子计算芯片安徽省重点实验室、安徽省量子计算工程研究中心联合发布了中国第三代自主超导量子芯片——“悟空芯”(夸父 KF C72-300)，该芯片采用了72个计算量子比特的设计方案，还包含126个耦合器量子比特，共有198个量子比特，其实际运行状态下的比特弛豫时间T1≥15.3μs，退相干时间 T2≥2.25μs，目前已在中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”上运行，能够实现量子叠加和纠缠等特性。“悟空芯”以及“本源悟空”量子计算机的发布，意味着中国超导量子计算机制造能力从小规模开始进入中等规模阶段，具备了自主生产一定中等规模可扩展的量子计算机芯片和系统的能力。
4月重点关注五大具备边际改善的赛道：人工智能（算力、大模型）、集成电路（半导体设备、存储）、工业金属（铜铝）、消费品（家电）、船舶（造船、油运）。
从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
上周，值得关注的产业政策主要有二：1）新质生产力政策持续出台，聚焦低空经济、人工智能。低空经济方面，继深圳、合肥等城市后，沈阳印发低空经济支持政策，提出到2026年，产业规模达到30亿元。人工智能方面，国资委副主任提出，国有企业要加快实施“AI+”专项行动，北京发改委发布人工智能专项支持政策，最高支持可达1亿元。2） 国新办举行一季度财政收支情况举行发布会，谈及财政支持政策情况。其中， 在支持经济增长新动能方面，拟支持首批20个左右试点城市“智改数转网联”、启动实施县域充换电设施补短板工作、支持部分大中城市实施城市更新行动，开展地下管网更新改造等。
▶ 政策解读：新质生产力 – 聚焦低空经济、人工智能
低空经济方面，4月24日，沈阳宣布制定《沈阳市低空经济高质量发展行动计划(2024-2026年)》，其中提到，到2026年，低空飞行器在城市空运、物流配送、应急救援和智慧城市管理等领域综合服务高效运行，打造10个以上低空经济应用示范场景，培育低空经济相关企业突破100家，产业规模达到30亿元。
人工智能方面，4月27日，北京市发改委在2024中关村论坛年会“未来人工智能先锋论坛”上发布《关于加快通用人工智能产业引领发展的若干措施》。其中提到，北京将加强大模型关键核心技术攻关，对纳入国家重大战略任务的攻关项目，最高支持1亿元。本市还将协同社会资本和国家级基金，在5年内投资超过1000亿元，支持北京通用人工智能产业加速发展。4月28日，国务院国资委副主任王宏志说，中央企业、地方大型国有企业特别是行业龙头企业，要加快实施“AI+”专项行动，充分发挥应用场景多的优势，带头抢抓人工智能赋能传统产业的机遇，主动开放应用场景，积极合作打造可以融入企业生产经营系统的行业大模型，力争“以应用带技术”加快实现技术迭代升级、增长动能转换。
▶ 国新办举行一季度财政收支情况举行发布会，谈及财政支持政策情况
上周，国新办就2024年一季度财政收支情况举行发布会。我们认为主要需要着重关注三个部分：
增发国债方面：财政部预算司司长王建凡表示，增发国债资金已于年初全部下达，去年12月分两批向地方调度库款5000亿元，今年1-2月又分三批向地方调度库款5000亿元，确保各地不因资金影响项目建设进度。从一季度数据看，增发国债资金重点投向的城乡社区支出、农林水支出、灾害防治及应急管理支出同比分别增长12.1%、13.1%、53.4%，均实现了两位数增长。
在支持经济增长新动能方面，下一步政策考虑上：财政部副部长王东伟表示，一是着力支持制造业高质量发展。近期，将会同工信部等部门一道，实施新一轮的“专精特新”中小企业财政支持政策，培育更多产业链关键环节的“配套专家”；启动实施制造业新型技改城市试点工作，2024年安排资金30亿元，支持首批20个左右试点城市“智改数转网联”，提升制造业高端化、智能化、绿色化水平。二是着力推动数字经济发展壮大，下一步，将会同有关部门启动交通基础设施数字化转型升级工作，支持对一批繁忙的国家高速公路、普通国道和高等级航道开展数字化改造。三是着力扩大促进内需，近期，将会同有关部门启动实施县域充换电设施补短板工作，今年将支持24个省份70个左右试点县，挖掘农村新能源汽车消费潜力。四是着力推动基础设施提质增效。下一步将会同有关部门支持部分大中城市实施城市更新行动，开展地下管网更新改造等，同时再支持一批国家综合货运枢纽城市补链强链，进一步补齐基础设施的短板，更好地发挥政府投资的拉动效应。
专项债方面：财政部预算司司长王建凡表示，一季度发行规模小于往年，一方面是以往年度为应对疫情冲击等特殊因素影响，加大年初发行规模，另一方面也与地方项目建设资金需求、冬春季节施工条件、债券市场利率等因素相关，同时我们也在提高专项债项目质量、加强项目前期准备等方面做了大量工作，总体看全年发行规模总体仍然是符合预期的。
上周全球股市涨多跌少，其中信息技术、可选消费、电信服务表现较好，医疗保健、能源、材料较差。上周影响全球股市的重要新闻是：美联储青睐的核心价格指标3月份以轻快的步伐上升，加剧了对顽固价格压力的担忧。周五公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源的所谓核心个人消费支出价格指数环比上升0.3%，同比上升2.8%。整体PCE价格指标环比上涨0.3%，同比上涨2.7%。经通胀调整的消费者支出环比增长0.5%，高于预期，也是今年最大增幅。
具体来看，美股全部上涨，信息技术、可选消费涨幅较大。欧股涨多跌少，信息技术领涨，日常消费领跌。英国股市全部上涨，医疗保健、日常消费、材料领涨。日本股市涨多跌少，医疗保健、工业、金融涨幅较大。港股全部上涨，信息技术涨幅较大。A股涨跌分化，信息技术、医疗保健、日常消费领涨。4月23日，商汤揭晓“日日新SenseNova 5.0”多模态大模型，模型采用混合专家架构，经过超过10TBtokens的训练，覆盖大量合成数据，显著提升模型的推理能力和上下文理解窗口，聚焦知识、数学、推理及代码能力增强，全面对标 GPT-4 Turbo。
过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术、金融居多。
【特斯拉】4月24日，特斯拉第一财季营收213亿美元，分析师预期223亿美元；第一财季调整后每股收益0.45美元，分析师预期0.52美元；第一财季负自由现金流25.3亿美元，分析师预期正6.536亿美元；第一财季毛利率17.4％，分析师预期16.5％；第一财季经营利润11.7亿美元，分析师预期15.3亿美元；将加速推出更实惠的车型；将加快新车型的推出速度；更新了未来的车型阵容；交付量可能低于去年；仍预计2024年销量增长率仍将“显著下降”；仍然致力于全公司范围的成本削减措施。在特斯拉公布的财报电话会议录音中，马斯克表示，特斯拉将会在今年底或2025年初公布新的特斯拉车型，改变现有的特斯拉产品矩阵。
【Alphabet】4月26日，谷歌母公司Alphabet第一财季营收805.4亿美元，分析师预期790.4亿美元；第一财季谷歌云收入95.7亿美元，分析师预期93.7亿美元；第一财季经营利润254.7亿美元，分析师预期224亿美元；第一财季谷歌广告营收616.6亿美元，分析师预期601.8亿美元；第一财季其他业务营收4.95亿美元，分析师预期3.724亿美元；第一财季每股收益1.89美元，分析师预期1.53美元；第一财季不含流量获取成本的营收675.9亿美元，分析师预期660.7亿美元；宣布每股现金股息0.20美元；授权额外回购不超过700亿美元的股票。
（1）人工智能——布林肯：中美将举行“人工智能政府间对话”首次会议（☆☆☆）
4月26日，美国国务卿布林肯在结束任内第二次访华之际，在美国驻华大使馆举行记者会。谈及中美双边各领域的互动情况，布林肯介绍称，自去年中美元首旧金山会晤以来，中美两军恢复了多个级别的交流。未来几周，双方政府还将举行首次人工智能领域的对话。同时，在布林肯访华期间，中美双方还讨论了如何继续增进两国人民之间的联系，特别是在教育领域的交流。
（2）金融——国务院报告显示：集中力量打造金融业“国家队” 推动头部证券公司做强做优（☆☆☆）
4月25日，国务院发布关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告。报告显示，集中力量打造金融业“国家队”。研究起草加强国有金融资本管理行动方案，推进国有大型金融企业对标世界一流金融企业，突出主业、做精专业，不断提升竞争力和国际影响力。研究制定推进保险业等高质量发展的指导意见，推进非银行金融机构规范发展。推动头部证券公司做强做优，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所。
（3）人工智能——全国政协召开远程协商会 围绕“深化人工智能多场景应用，提升现代产业高质量发展水平”协商议政（☆☆☆）
4月26日，全国政协在京召开远程协商会，中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁主持会议。他表示，中共十八大以来，以习近平同志为核心的中共中央准确把握新一轮科技革命和产业变革趋势，把新一代人工智能作为推动科技跨越发展、产业优化升级、生产力整体跃升的驱动力量，推动我国人工智能科技创新实现新突破、人工智能产业快速发展、与现代产业融合应用深度拓展，在培育新质生产力、建设现代化产业体系、推动高质量发展上迈出坚实步伐。人民政协要深入学习领会习近平总书记关于发展人工智能的重要论述和中共中央决策部署，更好把握协商议政的方向、重点、落点，增强建言献策的针对性和实效性。王沪宁表示，广大政协委员要跟踪我国人工智能发展应用进程，围绕推进人工智能领域基础研究和原始创新、人工智能和产业发展深度融合、人工智能在民生保障和社会治理等领域的深度应用、人工智能治理和国际合作等方面的重要问题深化研究，努力提出针对性、操作性强的对策建议，助力人工智能更好赋能现代化产业体系建设和高质量发展、更好创造和服务人民美好生活。要结合开展委员履职“服务为民”活动、“三下乡”活动等，运用“委员科学讲堂”等平台，广泛宣传新时代我国人工智能发展和应用取得的成就，增强全社会创新热情和创造活力。
（4）券商——国联证券拟发行股份收购民生证券 券商股集体高开（☆☆）
4月10日，央行等七部门联合发布关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见。未来5年，国际领先的金融支持绿色低碳发展体系基本构建，金融基础设施、环境信息披露、风险管理、金融产品和市场、政策支持体系及绿色金融标准体系不断健全，绿色金融区域改革有序推进，国际合作更加密切，各类要素资源向绿色低碳领域有序聚集。到2035年，各类经济金融绿色低碳政策协同高效推进，金融支持绿色低碳发展的标准体系和政策支持体系更加成熟，资源配置、风险管理和市场定价功能得到更好发挥。意见要求，推进碳排放权交易市场建设。依据碳市场相关政策法规和技术规范，开展碳排放权登记、交易、结算活动，加强碳排放核算、报告与核查。研究丰富与碳排放权挂钩的金融产品及交易方式，逐步扩大适合我国碳市场发展的交易主体范围。合理控制碳排放权配额发放总量，科学分配初始碳排放权配额。增强碳市场流动性，优化碳市场定价机制。
（5）房地产——南京拟放宽落户条件 买房可直接落户（☆☆）
4月26日，南京市公安局发布了《关于合法稳定住所落户有关事项的通知（征求意见稿）》，其中提到，“为贯彻落实市政府有关工作部署要求，深化我市户籍制度改革，有序推进以经常居住地登记户口制度，市局研究决定，进一步放宽落户条件，在本市拥有合法稳定住所且实际居住的非南京户籍人员，可以直接办理落户。”该意见稿现向社会公开征求意见，意见反馈截止日期为2024年5月6日。
（6）算力——北京：到2027年实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控（☆☆）
4月25日，北京市经济和信息化局和北京市通信管理局联合发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》。其中提到，改变智算建设“小、散”局面，集中建设一批智算单一大集群，到2025年，本市智算供给规模达到45EFLOPS，2025-2027年根据人工智能大模型发展需要和国家相关部署进一步优化算力布局。北京市算力互联互通和运行服务平台功能逐步完善，智算资源供需调度高效协同。到2027年，实现智算基础设施软硬件产品全栈自主可控，整体性能达到国内领先水平，具备100%自主可控智算中心建设能力，有效支撑对标国际领先水平的通用和行业垂类大模型的训练和推理。智能算力精准赋能本市城市治理、产业发展和民生保障等，智能算力驱动的行业标杆案例超过200个，促进医疗、教育、文化、金融、制造、能源等各领域数智化转型。本市新建和改扩建智算中心PUE值一般不超过1.25，年能耗超过3万吨标煤的大规模先进智算中心PUE值一般不超过1.15。推进本市存量数据中心升级改造，到规划期末所有存量数据中心PUE值均不高于1.35。
（7）AI——华为开发者大会将发布盘古大模型5.0（☆☆）
4月25日，华为开发者大会将于6月21-23日在东莞松山湖举行。记者获悉，会上华为云将发布盘古大模型5.0，这也将成为华为史上规模最大、开发者参与人数最多的开发者大会。
（8）新能源汽车——鸿蒙智行享界S9将亮相2024年北京车展 今年7-8月份正式上市（☆☆）
4月23日，鸿蒙智行与北汽新能源打造旗下首款行政级豪华旗舰轿车享界S9，S9将在2024年北京国际车展正式亮相，今年7-8月份正式上市。
（9）以旧换新——商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》 符合要求可享补贴七千到一万元（☆☆）
4月26日，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，《细则》明确了补贴范围和标准。自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。
（1）经济数据——美国第一季度GDP不及预期，第一季度核心通胀指标升高（☆☆☆）
4月25日，美国第一季度GDP季调后环比折年率初值为增长1.6%，预估为2.5%，前值为3.4%。美国第一季度核心PCE物价指数季调后环比折年率初值为3.7%，预估为3.4%，前值为2.0%，为一年来首次环比加速。
（2）降息——债市交易员将美联储首次降息的预期时间推迟到12月（☆☆☆）
4月25日，美国短期国债持续遭抛售，利率互换市场调整利率预期，目前认为美联储今年要到12月才会启动降息，而不是11月。与美联储会期挂钩的OIS合约价格反映11月降息幅度约22基点，到12月年内降息幅度总计33基点。GDP数据发布后，短债领跌，2年期收益率突破5%至5.016%。
（3）新能源汽车——特斯拉第一财季营收和经营利润均不及预期 将加速推出更实惠的车型，特斯拉发布新版Model 3高性能版（☆☆☆）
4月24日，特斯拉第一财季营收213亿美元，分析师预期223亿美元；第一财季调整后每股收益0.45美元，分析师预期0.52美元；第一财季负自由现金流25.3亿美元，分析师预期正6.536亿美元；第一财季毛利率17.4％，分析师预期16.5％；第一财季经营利润11.7亿美元，分析师预期15.3亿美元；将加速推出更实惠的车型；将加快新车型的推出速度；更新了未来的车型阵容；交付量可能低于去年；仍预计2024年销量增长率仍将“显著下降”；仍然致力于全公司范围的成本削减措施。4月24日，特斯拉官网显示，该公司在美国推出了其紧凑型轿车Model 3的新款高性能版，售价为52,990美元。马斯克宣称，Model 3车速超过保时捷911。4月27日，特斯拉美国将Model 3高性能版本价格从52990美元上调至53990美元。
（4）半导体芯片——SK海力士计划投资146亿美元扩大芯片产能，将在年内推出1bnm 32Gb DDR5内存颗粒（☆☆）
4月24日，SK海力士计划斥资约20万亿韩元（146亿美元）在韩国构建新的存储芯片产能，进行重大的产能升级，以满足快速增长的人工智能开发需求。这家韩国公司将初步拨出5.3万亿韩元，于4月底左右开始建设一家新工厂或晶圆厂，计划在2025年11月完工。根据声明，SK海力士将长期逐步发展该设施，总投资将超过20万亿韩元。4月25日，SK海力士表示将在年内推出1bnm 32Gb DDR5内存颗粒。32Gb颗粒意味着消费级的UDIMM和SODIMM可实现64GB单条容量；企业级的RDIMM更是可以在不使用硅通孔工艺3D堆叠的情况下，达到单模组128GB，满足服务器对大内存的需求。
（5）人工智能——Meta第二财季营收预期区间中点低于分析师预期（☆☆）
4月25日，Meta第一财季营收364.6亿美元，分析师预期361.2亿美元；第一财季每股收益4.71美元，分析师预期4.30美元；第一财季广告收入356.4亿美元，同比增长27%；预计第二财季营收365亿至390亿美元；分析师预期382.4亿美元。
（6）人工智能——Alphabet第一财季营收高于预期 宣布派息并增加股票回购（☆☆）
4月26日，谷歌母公司Alphabet第一财季营收805.4亿美元，分析师预期790.4亿美元；第一财季谷歌云收入95.7亿美元，分析师预期93.7亿美元；第一财季经营利润254.7亿美元，分析师预期224亿美元；第一财季谷歌广告营收616.6亿美元，分析师预期601.8亿美元；第一财季其他业务营收4.95亿美元，分析师预期3.724亿美元；第一财季每股收益1.89美元，分析师预期1.53美元；第一财季不含流量获取成本的营收675.9亿美元，分析师预期660.7亿美元；宣布每股现金股息0.20美元；授权额外回购不超过700亿美元的股票。
（7）人工智能——微软第三财季营收高于预期（☆☆）
4月26日，微软第三财季营收619亿美元，分析师预期608.7亿美元；第三财季每股收益2.94美元，分析师预期2.83美元；第三财季生产力业务营收195.7亿美元，分析师预期195.4亿美元；第三财季智能云业务营收267.1亿美元，分析师预期262.5亿美元；第三财季其它个人计算业务营收155.8亿美元，分析师预期150.7亿美元。
（8）半导体芯片——美光科技获美国政府61亿美元补贴 将用于建设三家芯片工厂（☆☆）
4月25日，美国最大的计算机存储芯片制造商美光科技宣布，将从美国联邦政府获得61亿美元的资金，用于建设三座芯片制造工厂，这是依据美国《芯片法案》所授予的最新一笔资金。美光的总投资将是纽约州和爱达荷州历史上最大的私人投资，将创造7万多个就业岗位；除了61亿美元的政府拨款外，美光也有资格获得美国财政部的投资税收抵免。
（9）人工智能——英伟达宣布收购 Run:ai，为客户简化部署 AI 方案（☆☆）
4 月 25 日，英伟达宣布，已就收购Run:ai达成一项最终协议。Run:ai成立于2018年，是一家基于开源容器编排平台Kubernetes的工作负载管理和编排软件提供商。英伟达表示，将继续投资Run:ai产品路线图，以作为AI平台NVIDIA DGX Cloud的一部分，该平台提供针对生成式AI进行优化的集成全栈服务。
（10）人工智能——微软推出小型AI模型Phi-3-min（☆☆）
4 月23日，微软公布了一种低成本的小型人工智能模型Phi-3-mini，该模型可以在使用更少量数据的情况下执行内容创建和社交媒体帖子等任务。微软表示，Phi-3-mini在各种评估语言、编码和数学能力的基准测试中，它的表现可以超过两倍于它的模型。
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发表于 2024-4-30 10:36
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