人菜瘾大的蛀虫...

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昨天下午出了新瓜，我们杭州某电商公司出了一个超级肥大的蛀虫，利用职权发展了好多下线，收受商家贿赂9000多万。

新闻发布的截图显示，这货用其中的3000万左右炒股，血亏900多万，笑死我了，真是人菜瘾大。其他的钱用来购买黄金等，估计大赚一笔。

虽然没有明确说是哪家公司，但正常人应该能猜出来。这种商业贿赂明摆着是公司自查后公安介入，体现了公司反腐的决心，所以我倒没觉得算是啥利空。

但是，考虑到晚上阿里就要发财报，我还是有一丝不详的预感。

有些事真的诡异，比方说从去年开始美团一直跌，每天都是各种各样的利空。你们可能还记得，有山东某大学文学讲师跑了几天外卖，然后写了一篇喷子文居然火遍全网，就为这个莫名其妙的事还跌了超过10cm。

但自从今年涨起来后，一切负面突然消失不见，连那种日常讨论要不要给外卖小哥交社保的帖子都找不到了。你要说有人控制这一切我不信，但也不信纯属偶然。

晚间阿里公布Q1财报，讲真我觉得还凑合，几个关键分析下。

1、国内电商部分，GMV同比两位数增长，营收个位数增长。这里稍微解释下，GMV指的是商户在淘宝和天猫上的销售额，营收则是平台向他们收取的各种费用。营收增速低于GMV，其实就是阿里通过补贴等各种手段向商户让利了。

这个我觉得还行，毕竟要和多多刚正面，肯定要牺牲利润，两位数的GMV增长也还能看。

2、88VIP用户同比双位数增长，超过3500万。这3500万人及背后的家庭就是阿里的基本盘，说少也不少了。

3、通义千问是目前国内水平领先的通用AI大模型，阿里给画了一个饼，表示通过AI的能力，阿里云应收将在明年下半年重归双位数增长。

4、国际商业营收+45%，还不错；

5、菜鸟营收+30%但亏损13亿，主因是放弃上市后给员工的补偿，能理解吧。

7、本地生活亏损32亿，大文娱亏损8.8亿，线下零售亏损28亿。本地生活还能抢救下，其他两个卖了算逑。

8、预计将在今年8月完成香港主要上市工作，说人话就是到时候港股通就能买阿里了。回购也很给力，目前大约还有300亿美元用于回购，还会有40亿美元分红，整体回报率超过8%年华啊。

整份财报除了红字部分令人失望，其他都还行，甚至略超预期，回购和分红极其给力，所以我无法理解为何昨晚美股会砸那么多。

我听了一个传闻，昨晚阿里员工自己在砸盘，把券商APP都给搞崩溃了。巧了，美团60多块的时候我也听说了美团员工自己在砸盘，而且还是一边哭一边卖。

我手里有一点阿里股票，跌没了也损失不大的水平。但我有套房子在未来科技城，如果阿里不行的话房价必然扑街，这个才是真正的损失。

所以下面我说的很可能屁股是歪的，你们不要当真。

我觉得现在的阿里，有点像60多块、70多块的美团，做什么都是错的，说什么都会引发群嘲，敌人强大如三体人，自己从上到下都是一堆草台班子。

现在核心的问题是，阿里会被多多干趴下么？

个人觉得不会，别看两者都是电商，但逻辑不一样。

多多的核心是推送机制，集中力量推爆款的走量逻辑，所以才能做到极致低价。品类不能太多，因为流量就这些，没办法大家都分到。

淘宝和天猫则则是长尾逻辑，什么都能找到，满足多样化需求。

简而言之，多多像头条，而阿里像公众号；前者流量完全靠平台分配，而后者存在店和顾客之间的长期联系。虽然多多也有店的概念，但绝大部分店都会在一年内关闭，甚至在同一家店内同一商品都会有N个价格，为的就是抢平台的推送流量。

目前看的确是多多的商业逻辑占优，但不代表就能取代后者，因为多样化、个性化的确也是消费者的诉求，只不过在消费降级时钱少顾不上。两者应该是长期共存的关系，并在不同的经济周期中交替占优。

被阿里搞心塞后，只能靠大鹅来找补了。这个写的人多了，简单来说就是游戏扑街但视频号崛起，各类股权投资回了很多血，今次利润同比增50+%。

虽然都是钱，但视频号赚的就是比游戏更更香一些，这个应该很好理解，所以大概率大鹅要回4字头了，不枉我一直抄底抄成第一重仓啊，今次回到血了。

估计未来视频号还能维持30%以上增长，游戏就当彩票算了。虽然视频号离抖音流量还差很多，但我估计抖音已经在瑟瑟发抖了。毕竟微信就是一个无比稳固的护城河，你拿这种根本免疫任何物理攻击的铁甲之神毫无办法。

最后说几句A村。

今日港股佛诞休市，所以没有北上资金，内资迷惘无比，最终成交量不到8000亿。实事求是讲，A村能打的公司的确不多，别说和大鹅比了，就算和被千人踩万人踏的阿里比，又有几个能比过？

所以未来一段时间，应该还是港村负责价值回归，A村负责炒作的局面。

就这些。