毁三观。。。

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在宁王带队下，今天大A终于止跌反弹了，虽然指数都是红的，但情绪还是偏冷，成交量进一步下滑到5000多亿，这么点量想直接上去也不现实，大概率还是得磨。

大A 惨归惨，海外其实也没好到哪去，纳指昨晚又跌了1个点，创下2020年7月以来新低。昨天和几个海外的小伙伴聊了一下，发现他们的情绪也很悲观，当时提到小摩CEO杰米·戴蒙预测美股还要再跌20%，而且这次下跌会比上一次更加痛苦，原因是美联储持续加息会让市场“无序”。

今年美联储已经不止一次“出尔反尔”了，一开始还说经济不太可能硬着陆，现在又把控制通zhang作为首要任务，加息目标一再提高。海外很多投行巨头和明星投资人都在看衰退，可能到了某个时间点，美联储也不得不重新考虑，到底是优先避免经济硬着陆，还是要继续控制通zhang。

因为资本在全球都是流动的，所以海外的变化对于国内市场也会造成直接影响，尤其是企鹅、美团这种在港股上市的公司，实体层面、资本层面都会受波及。今天企鹅又跌了不少，股价逼近250港元，到了2018年11月的位置。

企鹅这一大波下跌真的是毁天灭地，我有一个小伙伴从400块的时候开始珍惜，一直珍惜到现在250，整个人都麻了。之前互联网公司没这么跌的时候，大家还在用戏谑的口气说，以后互联网公司要变成类公用事业属性了。今天我整理了一下电信、水电、自来水、高速公路四大公用事业代表行业的龙头公司近10年来的估值情况。

四家公司里面，估值最低的宁沪高速PE中位数是12.72倍，而企鹅今天最新PE是11.33倍。堂堂互联网龙头，估值竟然已经比最便宜的公用事业还要低。。。

当然了，A股和港股的估值水平本身就不一样，不同行业也不能简单类比，不过当看到国内互联网龙头公司的估值水平已经和电力、自来水、高速公路这些公用事业公司的时候，内心还是会受到强烈冲击。

不单单是企鹅，快手2021年2月5号在港股首发上市的时候，当天股价大涨160%，市值超过1.2万亿港元。我记得当天很多新闻报道说，快手天使轮的投资者收益率超过10000倍。

之后几天快手继续飙涨，最高市值接近1.8万亿，快手市值=电信+移动+联通三大国内运营商市值的总和。

而现在，快手的市值只剩下2000亿出头，从三大运营商里面单拿出一个，移动市值＝快手+百度+小米+携程+京东物流+腾讯音乐+哔哩哔哩+阅文+知乎的市值总和。

当这两个等式摆在一起的时候，想必大家也能很深刻地感官上带来的冲击是多么震撼，以及想要做好每一次事前推演是多么困难。

今年移动在港股逆势上涨，而企鹅、快手这些恒生科技公司普遍被杀得很惨，但是我们能说在移动上涨之前，那些抛掉的人都是傻子么？或者在互联网巨头们经历各种腰斩、脚踝斩之后，这些公司都没有价值了么？其实真正经历过的人都知道，不管是做对了还是做错了，都非常不容易。

酒是成年人的红药水，慢慢都会懂的。

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1、北方华创：前三季度净利润15-18亿元，同比增长136-173%。业绩是超预期的，看市场明天认可不认可吧。昨天留言区有小伙伴问，之前老美出打压政策国内半导体都是涨的，怎么这次跌这么惨。我的理解是，之前老美是不怎么管成熟制程的，这一次先进的、成熟的一起打压，上游晶圆厂会面临很大的生存压力，如果晶圆厂不能扩产，必然会对下游设备和材料的需求产生负面影响。

2、宁德时代：前三季度净利润同比增长113%-132%。超预期是肯定的了，有机构已经把宁王的全年利润预测值上调到300亿，其实照这个数据算，宁王动态市盈率只有33倍，比茅台还低。前段时间宁王高管哭穷，说公司“在稍有盈利的边缘挣扎”，多少有点凡尔赛。

3、天华超净：前三季度净利润预增818%-858%。市场弱的时候，业绩真的是定心丸，昨天业绩超预期的中石、天赐、均胜今天全都板了。有机构点评“三季报是高盈利成长的试金石，低估值蓝筹的压舱石”，话是花哨了点，但理确实是这么个理。成长股要靠增速验证景气度，价值股的分红率和利润也是挂钩的，没有业绩，逻辑就都被证伪了。

4、迈瑞医疗：预计第三季度净利同比增20%。业绩基本符合预期，公司年初推出了员工持股计划，当时定的业绩考核目标就是2022-2024年每年净利润增速不低于20%，感觉多少有点调剂利润的嫌疑。不过话说回来，迈瑞确实是几个医药龙头里面最坚挺的，最近股价连涨7天，已经率先从节前挖的坑里爬出来了。

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