大回血日！

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今天医药太暴躁了，写文章这会儿场外基金的净值还没更新，看了一眼场内，确实有被震撼到。

Top30全部都是医药主题基金，top10基本都涨停了，我已经记不清A股上一次出现这种规格的行业大爆发是什么时候了。。。

上涨原因说啥的都有，有说老美放松关shui，有说集采超预期，但这些消息本身不足以引发这么强烈的市场反馈，感觉就是跌到了份上，人心思涨，所以情绪一点就着。

我们关注的几个产品，一个是王大鹏的大摩健康产业（002708），一个是池陈森的安信医药健康（010709），今天表现也都漂亮。大摩医药健康的持仓大头是CXO，前期跌得够多，加上三季度业绩反馈不错，所以今天反弹起来贼猛，前10大持仓里5个涨幅超过10%，剩下5个涨幅超过7%，今天这块大肉肯定没跑了。

安信医药健康风格更稳健，持仓里有很多中药和原料药，这些公司估值偏低，前期就非常扛跌了。另外还有不少CXO，不过池陈森老师特意选了没有海外业务的公司，所以杀估值的风险比较小。虽然基金最近的净值也在回撤，但是长期收益率依然大幅跑赢业绩基准。

之前一跟大家聊医药的长期逻辑就有小伙伴diss，今天咱们不带偏见地、心平气和地聊一嘴。

随着我国人均收入的不断增长，居民的医疗保健意识逐步增强，医疗支出会持续增长，同时消费者对于更高层次的医疗保健需求也在增长，所以医药行业也有消费升级的逻辑。居民消费粘性的提升，会带来包括医疗服务（眼科、牙科等）、连锁药店、刚性用药（血制品、疫苗等）持续高景气度，行业未来的发展潜力非常大。

大逻辑没毛病，剩下就是方向选择和进场节奏的问题，比如哪些细分赛道竞争格局好、不确定因素少，或者估值到了多少分位，哪个位置有性价比等等。哪天有机会我们再请两位老师返场，跟大家作进一步交流。

另外，今天在朋友圈还刷到这么几张图，可以说非常真实地反映了基民当下的状态。

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这事一下让我想到昨晚有小伙伴提问，恒生科技都跌成这样了为什么不换仓，外面不是有大把的机会吗？

用后视镜思维看，这话似乎理所当然，但是真正置身其中的人才知道，想要踏准节奏有多困难。今年美股大跌，巴菲特的伯克希尔亏了近四百亿美元，我们也可以问股神，你是不是老糊涂了，不知道今年美联储加息么，加息股市会跌的道理难道还要我教，为啥不提前减仓应对？

股市里别说走一步看三步了，走一步看一步都不能保证次次对。大A本身已经够难，就不要再人为提高难度了。

言归正传，今天大A的暴力反弹也有美股功劳。昨晚老美CPI数据刚出来的时候，美股悲观情绪演绎到极致，纳指直接-3%开，不过盘中上演了一出惊天反转，最后涨2%收盘。 

高盛CEO说，昨晚美股属于那种提前知道内幕消息就会铁定亏钱的情形。有时候不得不佩服美股作为带头大哥的底蕴，硬顶着利空往上飙，顺带着全球股市今天一起吃肉，就连一向不争气的大A也被干起来了。

重点还是聊一下老美的CPI，9月同比上涨8.2%，高于预期的8.1%，尤其是核心CPI达到了6.6%，比8月份的6.3%还高。中金分析，这次CPI数据没能扭转之前美联储强硬加息的预期，反而有可能在边际上进一步强化了预期。

照现在这个情况看，11月加息75BP几乎是板上钉钉了。现在大家最关心的是12月到底加50BP还是75BP，在此之前会有两次CPI和非农数据，等数据出来了，再看美联储的应对，到时候才可以真正看到是不是政策要退坡了，如果数据继续爆，美联储继续鹰，风险还会进一步延长。

虽然美联储不动如山，但美股明显不愿意再等了。从博弈的角度看，昨晚美股走势反映的就是过去一段时间关于通zhang和加息问题的过度加注，最终物极必反，引发了反弹。我关注的几个美股昨晚-10%开、+10%收，这种极端的情绪表达翻译过来就是：

CPI该爆爆，利率该加加，反正老子不想再亏钱了。

最后提醒一下，今天是汇智乾坤节后的第一次发车，还是维持之前的配置，低位买入具有估值性价比的优质资产，半导体、恒生科技、医药、消费等都继续定投。短期是会难受一点，但是定投不能挺，等压制市场的因素消失了，该有的都会有。大家点击文末的“阅读原文”就能跟车了。

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1、国家医保局：暂未考虑将种植牙纳入医保支付范围。有些地方已经开展牙科耗材的集采了，上个月医保局还发过一个规范种植牙医疗服务收费的文件，规定公立医院全套服务上限4500块。这些政策本意都是为了控价，如果能纳入医保当然更好，不然按照这次的说法，种牙属于高层次需求，不符合医保“保基本”的定位，说法倒也合理。

2、上交所将于11月4日发布科创成长指数。看了一下指数的编制规则，是按照营收和净利润等业绩指标，选取增速较高的50只科创板股票作为样本，前五大权重分别是中微公司、派能科技、容百科技、澜起科技和晶科能源。科创成长指数的业绩增速比科创50要高，历史模拟的年化收益率也更好，等配套产品出来了可以关注下。

3、企鹅斥资6.02亿港元回购238万股。变化出来了，企鹅之前每天回购金额都是3.5亿，从周三开始增加到6亿，接下来大概率还得继续买一阵子，这种心理其实跟咱们补仓一样，越跌越买。另外段永平前天也说自己在32美元买了10万股企鹅ADR。企鹅跌到这个份上，都变成类公用事业股了，各方的预期也开始慢慢反转了。

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