上周美国通胀数据超预期，海外股市涨跌不一。产业趋势层面，Meta举办年度Connect大会，发布最新头显Meta Quest Pro，搭载高通骁龙 XR2+ Gen1，功率与热性能明显提高。Quest Pro的一大看点是全彩混合现实体验，借助全彩Passthrough在VR头显中实现了AR功能，这是很大的技术突破。奔驰集团正在风电项目上大举投资，以在欧洲能源危机期间保持业务活力。欧洲能源危机、俄乌冲突等不确定因素叠加，用电成本高涨背景下，欧美市场风电等新能源需求巨大，发展潜力充足，建议继续关注光伏风电等新能源赛道。
【全球股市表现】上周海外股市涨跌不一。美股方面，道指、纳指、标普分别上涨3.4%、1.3%、1.8%。过去一周市场主要关注美国通胀数据、美联储会议纪要、英国减税政策和俄乌冲突等方面。美国通胀数据方面，美国9月PPI同比增长8.5%，高于预期的8.4%。美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值8.3%；9月核心CPI同比上涨6.6%，再创1982年8月以来的新高。CPI、PPI数据令美联储11月加息75基点的预期进一步升温，市场已预计终端利率接近5%，12月加息75个基点押注翻倍至60%。美联储会议纪要方面，纪要显示美联储决策者普遍认为，需要继续加息，近期内让利率达到限制性的水平，然后保持这一水平，多人强调，即使劳动力市场放缓也要保持降低通胀的立场。英国减税政策方面，10月14日特拉斯解雇了财政部长克沃滕，并任命亨特为新任财政大臣。亨特公布了一系列财政计划，几乎全盘推翻了特拉斯此前的减税政策，主要为增加税收、削减开支。俄乌冲突方面，11月13日，据央视新闻报道，乌克兰基辅州遭到俄罗斯武装力量攻击，首都基辅连续三天响起防空警报。10月17日-10月30日，北约14个成员国将举行“坚定正午”核威慑演习。板块方面，医疗保健、工业板块表现相对较好，能源、房地产板块表现相对较差。个股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，医疗保健行业公司居多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术行业公司居多。
【全球产业趋势】趋势一：VR/MR。Meta举办年度Connect大会，发布最新头显Meta Quest Pro，搭载高通骁龙XR2+ Gen1，功率与热性能明显提高。Quest Pro的一大看点是全彩混合现实体验，借助全彩Passthrough在VR头显中实现了AR功能，这是很大的技术突破。苹果也将于明年推出MR新品，建议关注虚拟现实行业渗透率加速提升。趋势二：风电。奔驰集团正在风电项目上大举投资，以在欧洲能源危机期间保持业务活力。欧洲能源危机、俄乌冲突等不确定因素叠加，用电成本高涨背景下，欧美市场风电等新能源需求巨大，发展潜力充足，建议继续关注光伏风电等新能源赛道。
【重要资讯】Stellantis：公司在印度的第二个软件创新中心已落成，重点研发驾驶舱和驾驶辅助技术。通用汽车：通用汽车将成立新的业务部门GM Energy，宣布明年年底起提供自家太阳能发电和存储系统。高通：公司宣布推出第一代骁龙XR2+平台，以帮助下一代MR和VR终端实现功耗和散热性能的提升。
【产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。
【风险提示】本文所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成投资建议。
上周，A股涨幅较高的产业指数为：机床、操作系统、网络可视化。
1、VR/MR
Meta举办年度Connect大会，发布最新VR头显Meta Quest Pro，苹果即将推出MR新品。10月11日，Meta平台举办年度Connect大会，发布最新旗舰VR设备Meta Quest Pro。根据官网介绍，Meta Quest Pro上附带10个先进的VR/MR传感器、配置12GB RAM以及高通骁龙XR2+处理器。Quest Pro的一大看点是全彩混合现实体验，借助全彩Passthrough在VR头显中实现了AR功能，这是很大的技术突破。此外，苹果预计明年也将推出自己的MR新品，性能有望超过Meta Quest Pro。10月15日，有消息称苹果正在开发新版本的iMessages应用，该版本可能会在明年与其MR头显一起发布。据悉，全新的iMessage版本，具有新的家庭视图、聊天室、视频剪辑等，该应用提供了“AR中的新聊天功能”。
国家成立增强现实标准研究组，行业标准日趋成熟。近日，增强现实国家标准研究组正式成立，并于10月17日召开增强现实核心技术产业联盟标准讨论会，会议显示CARA已将《AR/MR数据类型及格式技术要求》和《固定显示设备增强现实系统人机交互规范》两项标准正式立项作为2022年标准研制的重点。随着虚拟现实行业标准的日趋成熟和技术的不断完善，VR/MR有望迎来高速发展期，建议关注相关领域投资机会。
2、风电
奔驰大举投资风电项目。10月17日，据报道梅赛德斯-奔驰正与一家能源公司签约，从2027年开始在波罗的海开发一个大型风力发电厂。奔驰集团正在风电项目上大举投资，以在欧洲能源危机期间保持业务活力。在此之前，梅赛德斯于上月宣布，计划在德国北部的帕彭堡测建造一座风力发电场。该公司首席执行官Ola Kallenius在接受采访时表示：“从中长期来看，仅这两个项目就将满足我们40%的电力需求。有很多活动可以应对这种中短期的挑战。”
欧洲面临能源危机，电价成本高涨，风电成为重要选项。标普全球移动（S&P Global Mobility）本月在一份报告中称，由于能源成本飙升给供应链带来压力，从今年年底开始，欧洲汽车制造商每季度产量可能下降逾100万辆，这种情况将一直持续到2023年。标普分析师称，从11月到明年春季，零部件短缺和供应瓶颈可能是汽车制造商面临的最沉重压力，尤其是如果在较冷的冬季遭遇断电的话。因此，欧洲各大企业和各国政府相继布局风电等新能源项目以应对能源危机。9月份，法国在圣纳泽尔建造了法国第一个商业规模的海上风电场。
国家政策推动风电发展。近年来，国家为实现能源绿色低碳转型，出台多项政策大力发展新能源，支持风电行业发展。《十四五规划》指出要大力提升风电、光伏发电规模，有序发展海上风电；10月9日，国家能源局印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》，建立完善以光伏、风电为主的可再生能源标准体系，大力支撑大型风电光伏基地建设。
欧洲能源危机、俄乌冲突等不确定因素叠加，用电成本高涨背景下，欧美市场风电等新能源需求巨大，发展潜力充足。国内为实现碳达峰碳中和，出台多项政策支持能源绿色低碳转型，风电作为相对成熟的新能源，将在更多场景下发挥其价值、实现能源升级。建议继续关注光伏风电等新能源赛道。
投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。
上周海外股市涨跌不一。美股方面，道指、纳指、标普分别上涨3.4%、1.3%、1.8%。过去一周市场主要关注美国通胀数据、美联储会议纪要、英国减税政策和俄乌冲突等方面。美国通胀数据方面，美国9月生产者价格指数（PPI）同比增长8.5%，较8月的8.7%有所回落，但高于预期的8.4%，9月PPI最近三个月内首次环比增长，增幅0.4%高于预期的0.3%。美国9月CPI同比上涨8.2%，高于市场预期的8.1%，前值8.3%；9月CPI环比上涨0.4%，是市场预期0.2%的两倍，并大幅高于前值0.1%。在剔除波动较大的食品和能源价格后，9月核心CPI同比上涨6.6%，再创1982年8月以来的新高；核心CPI环比连续第二个月攀升0.6%，高于市场预期的0.4%。CPI、PPI数据令美联储11月加息75基点的预期进一步升温，市场已预计终端利率接近5%，12月加息75个基点押注翻倍至60%。美联储会议纪要方面，纪要显示美联储决策者普遍认为，需要继续加息，近期内让利率达到限制性的水平，然后保持这一水平，多人强调，即使劳动力市场放缓也要保持降低通胀的立场；多人强调，加息太少的代价可能比加息过多的大；多人指出，为减少对经济的伤害，调节未来紧缩的步伐很重要。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，目前更有可能的是加息到4%以上后暂停，较长时间保持在那个高位。英国减税政策方面，9月份英国首相特拉斯提出了一份英国50年来最激进的减税计划，此举引发英国金融市场动荡，尤其是养老基金方面。10月14日特拉斯解雇了财政部长克沃滕，并任命前英国外交大臣亨特为新任财政大臣。亨特17日正式公布一系列财政计划，几乎全盘推翻了特拉斯此前的减税政策，主要为增加税收，并削减开支，动荡了三周的英国金融市场趋于稳定。俄乌冲突方面， 11月13日，据央视新闻报道，乌克兰基辅州遭到俄罗斯武装力量攻击，尼古拉耶夫州同时遭到攻击，首都基辅连续三天响起防空警报。10月17日-10月30日，北约成员国举行“坚定正午”核威慑演习，共有14个国家，超过60架各种类型的飞机参加。
欧股市场涨多跌少。法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别上涨3.4%、3.1%、1.9%，富时100下跌0.6%。欧元区8月工业产出环比增长1.5%，同比增长2.5%，增速超市场预期，机械等资本货物产出增长2.8%。欧元区8月未季调贸易逆差扩大至509亿欧元，季调后贸易逆差增至473亿欧元，为1999年有记录以来最大。日经225指数下跌1.3%。
上周大宗商品跌多涨少，原油普跌，贵金属普跌，工业金属跌多涨少，农产品涨跌不一。美国十年期国债利率上行13BP至4.02%。
原油价格下跌，上周布油、WTI原油分别下跌4.4%、5.7%。10月11日，世界银行和IMF（国际货币基金组织）警告称全球经济衰退的风险越来越大，且IMF下调了明年的经济增长预期。10月13日，美国能源信息署（EIA）库存数据显示，当周美国商业原油库存增幅大超预期，精炼油库存大幅超前值。上周贵金属普跌，黄金下跌1.2%，白银下跌5.2%。美国9月核心CPI消费者通胀再创40年新高，美联储加息预期抑制贵金属价格。工业金属跌多涨少，金属铅上涨2.5%，金属铝、金属铜、金属镍、金属锌分别下跌0.7%、0.6%、3.8%、3.4%。10月4日欧洲最大的冶炼企业之一的Nyrstar公开表示，将关闭其在澳大利亚的Port Pirie铅冶炼厂55天。欧洲嘉能可铅冶炼厂减产风险也在持续上升。农产品涨跌不一，大豆、ICE11号糖分别上涨0.7%、0.6%，稻谷、小麦分别下跌0.4%、8.4%。乌克兰农业部预计今年乌克兰小麦产量为1920万吨，远远低于上年的3220万吨。明年收获的冬小麦播种面积可能同比减少20%。10月13日有消息称，俄方已向联合国提交对黑海谷物出口协议的担忧，并准备拒绝在下个月续签该协议，除非其要求得到满足。10年期美债收益率上行13BP至4.02%。美元指数下跌0.9%至112，人民币相对美元贬值0.85%，当前人民币兑美元中间价为7.21。
上周全球股市涨跌不一，医疗保健、工业板块表现相对较好，能源、房地产板块表现相对较差。
具体来看，美股方面，除公共事业板块下跌外，其他板块均上涨，其中金融、医疗保健板块涨幅较大。欧股方面，除信息技术板块下跌外，其他板块均上涨，其中可选消费、工业板块涨幅较大。英国股市方面，可选消费、公共事业板块表现较好，材料、能源板块表现较差。日本股市方面，除金融板块上涨外，其他板块均下跌，其中信息技术板块跌幅较大。港股方面，除医疗保健板块上涨外，其他板块均下跌，其中信息技术、可选消费板块跌幅较大。A股方面，除能源、房地产板块下跌外，其他板块均上涨，其中医疗保健、信息技术板块涨幅较大。
过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，医疗保健行业公司居多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术行业公司居多。
【MODERNA】10月13日，默沙东（MSD）与Moderna公司联合宣布，根据两家公司现有的合作与授权协议，默沙东已选择与Moderna公司联合开发与商业化个体化癌症疫苗mRNA-4157/V940。根据协议，默沙东将向Moderna公司支付2.5亿美元。个体化癌症疫苗的目的是通过根据患者个体化肿瘤突变类别设计的疫苗，可帮助患者产生相对应的抗肿瘤反应，进而提升癌症患者的免疫能力。Moderna公司开发的在研mRNA-4157/V940癌症疫苗可以根据患者的肿瘤突变，刺激产生T细胞抗肿瘤反应。目前，该癌症疫苗与Keytruda联用正在2期临床试验中接受评估，用于治疗高风险黑色素瘤患者。
【摩根大通】10月14日，摩根大通公布了2022年第三季度财务业绩。财报显示，在GAAP准则下，摩根大通Q3总营收为327.2亿美元，同比增长10.4%，超出市场预期8.4亿美元；Q3净利润为97.37亿美元，同比降低17%。摩根大通Q3摊薄后每股收益为3.12美元，上年同期为3.74美元，市场普遍预期为2.89美元。摩根大通公布的第三季度业绩超出了华尔街的普遍预期，并表示预计将在明年初恢复股票回购。按业务划分，摩根大通消费者和社区银行业务营收为143亿美元，同比增长14%；公司和投资银行业务营收119亿美元，同比降低4%；商业银行业务营收30.5亿美元，同比增长21%；资产及财富管理业务营收45.4亿美元，同比增长6%。其第三季度收益得益于消费银行部门的强劲表现，与此同时，该行增加了信贷损失拨备，为经济活动放缓做好准备。
（1）欧盟正式批准成立太阳能光伏产业联盟（☆☆☆）
10月12日，欧盟委员会正式批准太阳能光伏产业联盟，以推进太阳能光伏产品和组件发展，加速欧盟太阳能发电部署。欧盟太阳能光伏产业联盟是欧盟委员会在2022年5月通过的REPowerEU计划下的关键战略倡议之一。欧盟委员会现已正式批准了这一倡议，预计将于今年年底推出。该联盟预计将帮助欧盟到2025年新增装机容量320GW以上的光伏系统，到2030年新增6000GW，这将为欧洲实现能源独立铺平道路。联盟将汇集行业公司、研究机构、消费者协会、非政府组织等。该联盟有望于今年年底前启动，将为产业链制定具体行动计划，就技术、创新、原材料、国际伙伴关系、全球供应链等，与欧盟及其成员国交流。
（2）美国政府投资建设全国性电动汽车充电网络（☆☆☆）
10月11日，美国政府宣布，将根据两党基础设施法投资近600亿美元，用于美国50个州的道路、桥梁、隧道、碳减排和安全改进。与2021财年相比，该法律为基础设施提供的资金增加了154亿美元。美国交通部长皮特·布蒂吉格表示，新资金将用于减少碳排放，在高速公路沿线建立全国性的电动汽车充电网络等项目。
（3）法国坚持到2035年实现汽车100%为电动汽车的目标（☆☆☆）
10月17日，在法国《回声报》发布的采访中，法国总统马克龙说，法国的目标是到2030年每年生产200万辆电动汽车。法国坚持到2035年实现汽车100％为电动汽车的目标。马克龙表示，法国到2027年将达到每年生产100万辆电动汽车的水平。另外，马克龙将把一半家庭购买电动汽车的财务援助从6000欧元提高到7000欧元。此前法国通过了“国家低碳战略”，设定2050年实现“碳中和”目标，推广电动汽车成为实现交通领域低碳发展的重要举措。除了向购买电动汽车和混合动力汽车的消费者提供补贴，法国今年以来一直在完善电动汽车配套的基础设施，如鼓励大型超市停车场配备电动汽车充电桩，例如家乐福超市便计划在2023年安装2000个充电桩。
（4）Meta举办年度Connect大会 公布全新元宇宙头显（☆☆）
10月11日，Meta平台举办年度Connect大会，向外界展示其“元宇宙”愿景的软硬件建设情况。作为发布会最重要的环节，最新旗舰设备Meta Quest Pro也在今天登场。根据官网介绍，Meta Quest Pro上附带10个先进的VR/MR传感器、配置12GB RAM以及高通骁龙XR2+处理器。起售价也达到1499.99美元，将于10月25日发售，10月28日开始发货，目前在官网已经可以预定。Quest Pro的一大看点是全彩混合现实体验，借助全彩Passthrough在VR头显中实现了AR功能，这是很大的技术突破。Quest Pro最初的产品定位就是工作设备，用以提高专业创作者的生产力。此前Quest系列头显只能显示灰色Passthrough内容，Quest Pro全新的传感器架构及高分辨率前置摄像头，可捕获4倍于Quest 2外置摄像头的像素，从而实现高清的全彩混合现实体验，有助于增强用户的社交、生产力和协作能力。
（5）台积电Q3利润超预期 下调今年资本支出预估（☆☆）
10月13日，台积电公布了第三季度财报，利润和营收等一系列数据均超出市场预期。在截至9月份的季度中，其净利润增至2,809亿元台币（约合88亿美元），高于行业分析师平均估计的2,646.6亿元台币；销售额6,131.4亿元台币，预估6,045.2亿元台币，同比增长47.9%，环比增长14.8%；第三季度毛利率60.4％，预估58.9％。第三季度，5纳米半导体的出货量占总晶圆收入的28%；7纳米半导体的出货量占26%。同时，台积电将2022全年资本支出的预期下调至360亿美元，此前预计400亿美元至440亿美元。公司仍预计2022年销售额以美元计将增长30%左右。台积电预计第四季度业绩平平，销售额区间在199亿美元至207亿美元；毛利率区间在59.5％至61.5％，外界预估57.9％。
（6）SK海力士、台积电、英特尔与美完成协商 为中国工厂供应设备一年内无需个别许可 （☆☆）
10月12日，韩国存储芯片大厂SK海力士发布声明称，公司完成与美国商务部进行协商，确保在接下来一年内不获取个别许可的前提下为中国工厂供应所需的半导体生产设备。因此，SK海力士预期，将能够在接下来一年内，不获取美方个别许可的前提下，为中国工厂保障生产设备的供应，进而维持在中国的生产经营。SK海力士表示：“公司与美方圆满完成了就在中国持续生产半导体产品的协商。SK海力士将继续与韩国政府及美国商务部紧密合作，在遵循国际原则的前提下为保障中国工厂的运营尽最大的努力。” 此外台积电、英特尔也确认已获得美国为期一年的出口授权。有消息称，美国也给予了三星电子同样的临时豁免，但三星还没有做出回应。
（7）通用、沃尔沃推出电动汽车双向充电功能（☆☆）
10月13日，通用汽车于近期宣布启动一项新的能源业务，并推出Ultium Home和Ultium Commercial两项新业务，与现有Ultium Charge 360相结合，组成名为“GM Energy”的新部门。未来该部门的产品和服务将包括：双向充电、车载到家庭 (V2H) 和车载到电网 (V2G) 应用、固定电力存储、太阳能产品、微电网解决方案、氢燃料电池等。通用此次推出的计划与特斯拉的Powerwall相似，都是由电动车在停驶或停电期间为家庭供电。此外沃尔沃汽车也在10月19日宣布其全新纯电旗舰SUV VOLVO EX90车型将引入双向充电功能。不仅如此，沃尔沃汽车的下一代纯电车型还将配备超过100千瓦时的更高容量电池，从而满足用户更个性化的生活所需，将智能充电体验提升至一个全新的高度。
（8）索尼本田合作造车，拟2026年向美日交付电动车（☆☆）
10月13日，日本索尼集团和本田汽车成立的合资公司Sony Honda Mobility公布，其计划在2026年前交付第一批电动汽车，并将最早从美国和日本开始在网上销售。该合资公司表示，该款电动车的平台和电池将由本田负责，而新软件系统则由索尼负责开发。今年6月，索尼和本田宣布正式签署协议，成立合资公司Sony Honda Mobility，将销售电动汽车并提供移动服务。双方各向新的合资公司投资50亿日元。而此次，是自索尼和本田正式成立合资公司以来，该合资公司首次进行信息披露。据该合资公司的发言人所描述，他们的新款电动车的功能将几乎类似于一款可移动的智能手机——换言之，将搭载较为丰富的娱乐和其他付费服务，从而令该公司可以从按月计费的服务中获得经常性收入。
（9）奔驰大举投资风电项目（☆）
10月17日，梅赛德斯-奔驰集团正在风电项目上大举投资，以在欧洲能源危机期间保持业务活力。这家豪华汽车制造商正与一家能源公司签约，从2027年开始在波罗的海开发一个大型风力发电厂。在此之前，梅赛德斯于上月宣布，计划在德国北部帕彭堡（Papenburg）的测试跑道上建造一个风电场，其输出功率超过100兆瓦，可满足德国奔驰集团年度电力需求的15%以上。作为其到这十年中期建立两位数数量的风力涡轮机计划的一部分，奔驰还计划与合作伙伴达成长期电力购买协议，相当于三位数的百万欧元金额。在试验场上大规模安装光电系统也正在接受检查。
（10）NASA固态电池获重大突破（☆）
10月12日，美国航空航天局（NASA）表示其研发的航空用固态电池取得了重大突破。NASA在其官方网站介绍，NASA目前所研发成功的固态电池的能量密度达到了500Wh/kg，几乎是目前最好的电动汽车电池能量密度的两倍——特斯拉公司的4680锂电池的能量密度约为300Wh/kg。据了解，NASA的固态电池为硫硒电池，其电解质材料利用廉价并易获得的硫，电池还利用了 NASA 此前研发的“多孔石墨烯”材料，导电性好，质量也较轻。由于固态锂电池没有液体电解液，因此降低了液体起火爆炸风险。此外，在电池的封装上，与普通锂离子电池单个封装不同，NASA的固态电池在单个外壳内将电芯堆叠在一起，这种方法使得电池重量减少了30%-40%。据介绍，电动飞机和NASA的先进空中机动项目将是新电池技术的主要受益者。
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发表于 2022-10-19 00:27
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