小爽。。。

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昨晚听完王俊老师的直播，收获挺大，也记了很多笔记，今天跟大家分享一下。

俊总原先在博时主要做的是金融、地产、能源方向的研究，所以昨晚聊的话题也都围绕着传统资产展开。

很多读者应该记得，三月初俊总第一次来直播的时候，说稳增长是今年的“送分题”，之后地产、银行也确实表现了一波，不过计划赶不上变化，从4月份开始，接连发生了上海yq爆发、美联储超预期加息、房企债务危机等一系列暴击，送分题的逻辑就被打破了。

到了9月下旬，地产的逻辑渐渐有了变化，从原先的保房不保企，到后来国开行给郑州房企3000亿的授信，说白了也开始保房企了，再加上“第二支箭”、金融16条等等，政策边际明显转暖，又可以重新关注起来了。

在产业层面，现在一提到房地产，很多人都觉得是夕阳产业，需求不行了。实际上，过去十多年我国的商品住宅销售面积是不断增长的，去年达到17.9亿平米的峰值。即使未来总量下滑了，靠着新增人口、改善型需求这些因素，大概率也能支持每年10亿平米的住房需求，这个市场规模已经相当可观了。

简而言之，房地产市场并没有大家想象得那么差，尤其是在市场预期已经极度悲观的情形下。

在能源这一块，俊总昨晚主要聊的是煤炭和石油。

煤炭行业在供给端的资本开支不足已经不是啥秘密了，很多煤企钱多得没地方花，都拿来分红了。在需求端，煤炭有保供要求，而且现在大部分订单都是长协，发哥盯得紧，价格上没什么弹性，所以买煤炭股的核心逻辑是买量不买价。

另外，分红也是煤炭股的一大看点，这个咱们之前聊过很多次了。港股的煤炭股一般比较便宜，股息率能达到15%，扣完税还有12%，真的挺香的，就看拿不拿得住了。

石油这一块，俊总提到一个关键的点，国内煤炭60%用来发电，而石油很多用来满足出行需求以及作为化工原材料使用，所以相对来讲刚需属性没那么强，投资的不确定性也大一些。

不过最近发生了两个事情，让供给端有了新的变化，一个是狗大户和老美关系闹僵，另一个是珠海航展上狗大户买了一整套的合成旅武器装备，两件事情放到一起，狗大户应该是想在我们提供安全保障的基础上，在原油市场和老美正面硬刚，通过减产对冲需求端下滑导致的油价下跌，这样一来，石油的逻辑也就基本通了。

除此之外，石油行业里也有一些高股息资产，相对来讲更安全一些，相关公司咱们之前都聊过多少次了。

今天简单就分享这几个要点，观点供大家参考，兼听则明。另外，俊总昨晚还聊到对明年行情的展望、汽车智能化方向等等，篇幅原因就不展开了，大家长按识别下面的二维码，加上小辣椒的微信，就可以领取直播的文字纪要了。

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组合这一块，今天汇智乾坤继续发车，上周暂停定投的泰信行业精选（290012）这周全部调出了，腾出来的仓位80%给万家行业优选（005311），20%给信澳领先增长（610001），原来的发车计划继续进行。大家点击文末的“阅读原文”，就可以跟车了。

这周组合非常给力，恒生科技、半导体、信创、医药几个头寸都跑出来很高的超额收益，有点小爽。。。

流动性压力缓解以后，恒生科技的弹性最先跑出来了，513180场内份额这周涨了7个点，无视纳指下跌的影响。另外，鹅厂、阿里等大厂们发布的三季报也没有让人失望，基本面见底的预期也越来越强，有那么点戴维斯双击的意思了。

泰信中小盘（290011）这周更靓仔，大家作为持有人，涨多少肯定都知道，心里应该也挺美滋滋的。这只基是7月29号第一次上车，定投3个多月时间，示范账户已经出坑了，而且还小有盈利，董季周老师的选股能力真的很顶。

万家经济新动能（005311）的持有体验也挺舒服，政策层面最近也出了不少关于数字经济的文件，信创也能收益，加上“2+8+N”的国产替代还在加速，行业的景气度没啥问题，继续定投。

医药昨天跟大家聊过了，主要是安信医药健康（010709）大爆发，持仓的中药和原料药吃到了最近这一波贝塔行情。大摩健康产业（002708）目前也处于反弹周期里，等美联储那边货币紧缩结束，创新药企业融资回暖了，CXO的贝塔行情也值得期待。

说了这么一大堆，其实就是想告诉大家，汇智乾坤这套“优质行业+优秀管理人+低位定投”的思路没毛病，哪怕是倒霉碰到今年这种惨兮兮的大熊市，只要能hold住，总能达成最后的目标。

熬过了今年，明年大概率会好做一些，跟车的小伙伴们稍安勿躁，真正的好日子可能还没开始。

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1、两部门：严查锂电上下游囤积居奇、哄抬价格等行为。说是上下游，其实就是上游，下游都是面向消费者的，竞争惨烈，不到迫不得已一般不会涨价。新能源最近走得挺惨，这波反弹一点没蹭到，应该是有一部分资金撤到低位的医药、信创里去了。

2、科技股冲高回落，中证半导体指数跌近3%。今天半导体把昨天涨的又跌回去了，平常心就行，好歹这周还涨了接近5个点。目前跟踪中证半导体指数的基金只有一个，刘斌老师的嘉实中证半导体指数增强（A类代码：014854，C类代码：014855），产品详细情况之前介绍过，大家可以点链接（回看👉：有亮点）。

3、人民网发文：做好供应储备，满足群众用药需求。官方带货就真的没谁了，今天又是医药股的大狂欢，某河北感冒药龙头继续历史新高。从这则信息里面，我们还能咀嚼出更多的信息，为啥官媒要突然提醒储备药物，答案应该不难猜。

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