C罗惊了。。。

tt

微信号

功能介绍

今天国企这条线又爆了，联通差一分钱涨停，国有房地产公司批量涨停，还有银行、保险、煤炭这些国企占比高的行业都普遍反弹。

周三跟大家聊“中国特色的估值体系”的时候，提到市场要给国企合理的估值，留言区有不少小伙伴持相反意见，说国企效率低下、条条框框多、固守主业啥的。其实这些缺点，放到现在的经济形势下不一定是坏事，反而是一种企业经营稳定的象征，更容易满足大体量资金的避险需求。

说直白点，某隔膜龙头企业董事长出事，股价立马2个跌停伺候，如果是国企董事长出事，市场反应会小得多。

而且国企也没有大家想象得那么不堪，经过几轮改革，国企的财务指标也越来越健康了。从2016 年开始，国企的ROE 逐步超过非国企，上市银行的 ROE也长期高于 A 股整体。 

另外，国企也比民企更重视股东回报，近年来大额分红、回购的国企数量增多，就连中石化这种老古董今年也回购股份了。如果是民企赚了钱，良心点的老板继续扩产，要是遇到没良心的，很多都会想方设法把钱转移到自己兜里，最后还不知道留下多大一窟窿。

从市场表现看，资金也越来越认可国企的逻辑了，今天港股那边很多0.2倍、0.3倍PB的小银行集体爆发，青岛银行最高+58%，浙商银行最高+43%，市场做多的愿望很强。

今天看到一篇广发倪军的报告，里面认为银行股现在站在了国内、国外双周期的拐点。

银行股本身是有周期性的，而且这个周期性和实体经济的周期性还不太一致。在经济增长预期下行的时候，银行股会领先下跌，而当经济真的开始下行的时候，银行会受益于基建需求拉动，以及债券投资收益大幅增加，反而会呈现出衰退的负相关性。

站在当下这个时点，国内房地产政策改善+防控力度减弱，明年经济回暖预期增强；同时美国CPI见顶，美债利率也有出拐点的意思，内外两个预期叠加，会使得银行股的估值修复空间进一步加大。

由于港股的银行股普遍相对A股有估值折价，所以资金率先选择做多港股也就不奇怪了。后面如果经济数据真的确定拐点成立了，银行股还会继续打开空间。

市场层面就聊这么多，接着侃侃世界杯。

昨晚乌拉圭和韩国的比赛，最终两个队互交白卷，0:0打平，我司小姐姐已哭晕在厕所。。。

如果只看牌面上的实力对比，乌拉圭肯定要比韩国更强，前者世界排名14，后者28，所以韩国应该是可以接受平局结果的。不过对于乌拉圭来讲，只拿1分是不够的。同组的葡萄牙已经拿到3分，出线基本问题不大，这也就意味着乌拉圭要跟韩国和加纳争夺最后一个名额，那不确定性就太多了。

昨晚我主要看的是葡萄牙和加纳的比赛，这应该是本次世界杯目前为止剧情最跌宕起伏的一场较量了。从对比赛的掌控力上来讲，葡萄牙全场都是压着加纳的，不过上半场葡萄牙太浪了，各种远射，加上C罗两个不错的机会都没能把握住，所以两边上半场都没进球。

到了下半场，剧本突然刺激起来了。第60分钟，C罗在禁区被放倒后主罚点球命中，葡萄牙1:0领先，然后不到10分钟，加纳就利用葡萄牙门前一次解围失误把比分扳平。在接下来的10分钟里，葡萄牙又连进两球，把比分改写成3:1，就在大家以为葡萄牙这场比赛稳了的时候，第88分钟加纳又追回一分，把悬念保留了下来。

最最刺激的是，在9分钟伤停补时的最后一分钟，加纳队一个老六悄咪咪躲在葡萄牙门将后面，瞅准了门将把球放地上、准备开大脚送到前场的时间点，从后面搞了一波偷袭，一个滑铲把球抢到，转身就想射门。不过葡萄牙队员反应也很快，立马上来反抢，导致老六的这脚射门没用上力气，球速很慢，在奔向球门的半道上被另一名葡萄牙球员给拦了下来，最终偷袭失败。

整个过程只有几秒钟，剧情变化速度极快，给替补席的C罗吓够呛。放一个视频给大家感受一下。

这就是世界杯的魅力，弱队可以打败强队，普通人能够挑战巨星，悬念会一直保持到最后一刻。我们跟大家聊世界杯，不是要引导大家买体彩啥的，这就是个全球人民的集体大活动，大家都参与进来，一起开心开心、热闹热闹就够了。

从今天开始，世界杯小组赛第二轮就要开始了。一般来讲，第二轮都是小组赛最精彩刺激的一轮比赛，特别是对于德国、阿根廷这些之前爆冷的强队，第一场允许犯个小错误，第二场要是再输球，有可能直接就回家了，所以必须拼尽全力。

看了一下周末的赛事安排，最关键的一场应该是27号凌晨3:00阿根廷对墨西哥的那场比赛。由于之前墨西哥已经拿到1分，如果这场阿根廷再输给墨西哥的话，那就彻底出线无望，可以提前预订回家的机票了。

希望梅西这一场比赛一定要给力啊，最后一次世界杯演出，如果是以这种方式谢幕，多少有点遗憾了。

————————————

1、央行全面降准0.25%，释放长期资金约5000亿。这5000亿刚好对冲15号到期的MLF，所以也不算啥意外之喜吧。最近利好一个接一个，天弘银行ETF（515290）11月涨了11%，不过中证银行指数目前4.4倍PE，0.52倍PB，都位于过去10年的1%分位，还是“低到尘埃里”。

2、人社部：个人养老金制度启动实施。最近不少小伙伴都在问关于个人养老金的问题，怎么开户，如何挑选合适的产品，有哪些好处等等，这些问题细究起来比较复杂，所以我们下周四请到了华夏基金的老师，做一场个人养老金专场直播，解答大家的问题。大家点下面的直播预告，就能提前占座了。

这次华夏有9只养老目标基金获批了Y份额申购，下周一开放申购。如果大家想提前了解个人养老金，也可以点击文末的“阅读原文”，进入且慢养老专区进行学习。

3、中天科技筹划子公司中天科技海缆分拆上市，全天封死跌停。中天科技海缆去年净利润差不多是母公司的40%，这种核心子公司被分拆出来，是会影响到母公司的估值了。中天科技不厚道的地方在于，前不久刚说不会分拆，结果现在就抛出个分拆方案，感觉跟耍猴似的，所以今天直接被股东用脚投票了。

基金销售和基金投顾服务由盈米基金提供。如需购买相关基金产品，请您提前做好风险测评，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断，购买与自身风险等级和承受能力相匹配的基金产品或基金投资组合策略。

因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行做出投资选择。

点击阅读原文，了解汇智乾坤。