不朽。。

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今晚全程看完了68分钟的联播，咱们还是扯回赚钱的俗事儿吧。

今天是反弹第二天，指数走得还凑合，虽然地产链高开低走坑人了，但是三大运营商持续反弹，移动A股今天创下上市以来的新高，联通A股盘中摸了涨停，电信H股创下近3年来的新高，资金怼得都很猛。

其实我们很早以前就关注运营商这条线了，年初聊回购的时候， 就跟大家重点分享过移动，当时移动A股还是破发状态，后来跟踪分红的时候，跟海油、神华也在一起聊过。这三家公司也很争气，H股年内涨幅都超过20%，也算是成功验证逻辑了。

从估值层面来讲，三家公司目前也不算贵，移动、电信、联通的H股PB估值分别是0.77/0.58/0.31倍，低于过去5年均值0.99/0.62/0.55倍。

在4G时代，运营商被互联网大厂们抢了应用端的饭碗，不过随着电信行业的发展，运营商也在不断改革。从2021年开始，国内对运营商的行业政策导向，从提速降费转向高质量发展，再加上5G和千兆宽带的渗透率提升，以及增值服务的拓展等等，运营商的基本面开始改善，ARPU（单用户平均收入）开始止跌，营收和利润增速也明显提升。

另外，随着国家在信息安全、自主可控领域的投入加大，运营商的信息基础设施底层定位和央企身份，也有利于提升产业链的价值占比。根据工信部的数据，2022年1-10月，数据中心、云计算、大数据、物联网的业务同比增长分别是12.7%、127.8%、59.4%、25.6%，已经成为电信行业新的增长动力。

除了基本面的恢复，运营商也开始加大资本市场的回报力度，近年来分红逐步提高。去年三家公司H股的股息率都在7-8%左右，和银行不相上下，但是长期成长性肯定比银行好，所以相比之下，运营商对机构的吸引力越来越大。

运营商这条线，本质上还是国企的修复，包括银行、煤炭、港口等等，都是类似逻辑。随着这些公司的趋势越来越强，会吸引更多机构资金加码，进一步对趋势进行强化，这条线后面应该还有空间。

另外，今天A股收盘以后，港股尾盘突然暴走，消费类的资产猛涨，海底捞、九毛九、呷哺呷哺、怡海国际涨幅超过10%，我们重点关注的恒生科技也弹性十足，从平盘拉到3个点，一改上午的颓势。

港股异动的原因是广州那边出现了变化，大家应该也知道怎么回事，资金在刺激下，都跑去做多复苏这条逻辑了。

除了消息面的刺激，恒科里面的公司也比较给力。昨晚B站公布三季报，Q3营收57.9亿元，同比增长11%，净亏损17.1亿元，同步收窄36%，同时公司还发布了乐观的四季度业绩指引，整体上比较超预期。

这一波互联网大厂们的三季报披露得差不多了，鹅厂、阿里、腾讯音乐、快手的业绩都不错，更重要的是，市场给了非常正面的反馈，第二天基本上都是大阳线。市场越来越意识到，如果互联网大厂们能在今年深受yq影响的情况下交出这么一份成绩单，那明年业绩就更值得期待了，戴维斯双击的机会也越来越近。

汇智和点睛这两个组合，其实配置逻辑就是上面提到的这两个方向，一个是以国企为代表的价值股，一个是以恒科为代表的成长股，目前这两个方向都要慢慢出坑了。

读者里面很多小伙伴都是一路跟车过来的，现在回头看看，感受应该会很不一样，尤其是西部利得国企红利（501059）、安信医药健康（010709），恒生科技指数ETF（513180）等等，都是从坑里慢慢爬出来的。

价值和成长这两个方向目前都在趋势里，小伙伴们拿好手里的筹码，等到12月份了，咱们再看看能不能给个舒服的落袋机会。

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1、福星股份公告筹划定增，用于房地产项目开发。方案大概率是提前写好的，就等发令枪响。今天地产板块高开低走，感觉大资金也不吃晃了，看到房企真出来圈钱立马就跑了，大家心里都清楚，房地产到底能不能回暖，关键还得看需求。

2、汽车整车反弹，嘉实智能汽车（002168）涨1%。盘中有传闻说，原本应该在今年年底到期的新能源车补贴会在明年继续，补贴额度减半，同时乘用车购置税减半也会延续到明年。传闻本身不评价，不过现在刺激经济两个大的抓手，一个是房子，一个就是车子，房子已经连续出利好，那么车子出政策也不奇怪。

3、高盛：2023年A股估值将明显回升。看了一下高盛的报告，大致的预测是明年国内经济先抑后扬，上半年可能会受到放开导致的人口流动性暂时下降影响（参考日本、韩国），下半年消费回暖，经济重回正常化，全年GDP增速4.5%，比咱们内资机构预测的稍低。

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