大佬亏哭。。

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昨晚特斯拉又崩了个大的，一晚上狂泄11%，整个12月份已经跌了44%，全年累计跌幅69%。光是看这组数据，大家就能很直观地感受到今年特斯拉的股东们损失有多惨了，不知道马斯克深夜里看着特斯拉的K线，会不会有种想哭的冲动。。

至于下跌原因，之前也聊过很多次了，一个是需求方面的质疑越来越多，今天又有媒体报道，斯拉计划下个月再停产2周，应该是真的遇到问题了。另外，收购推特对于特斯拉的影响也很大，股权质押+减持，加上马斯克的一系列谜之操作，导致用户对特斯拉的品牌认可度降低。

除了上面这些因素，和其他科技巨头相比，特斯拉身上的金融属性更加明显，容易吸引跟风的散户。对比特斯拉和BTC的走势就会发现，两者的关联性特别强，说白了很多人买特斯拉就是为了投机。

这种金融属性有利也有弊，市场好的时候锦上添花，涨起来趋势很难被打破，但是一旦市场走弱，特斯拉就成了活靶子，狙击特斯拉会变成一种特别流行的交易策略。12月以来，特斯拉的空头头寸占成交量的比重明显提高，有那么点墙倒众人推的感觉了。

海外有些知名的“看图党”还发现，特斯拉已经出现了上市12年以来最严重的超卖。

目前特斯拉的RSI值是14，学过技术分析的人应该都知道，RSI是一个反映多空力量强弱的指标。一般来讲，当RSI值低于30的时候，意味着股价处于超卖状态，当RSI高于70的时候，股价处于超买状态。

虽然特斯拉处于极端超卖，但基本面其实并不像大家想象得那么差。接下来我们回到经营层面，看看特斯拉的前景到底怎么样。

首先在供给层面，特斯拉大概率是没什么大问题的，上海的工厂未来会逐步摆脱疫情影响，加上二期也建好了，加一起明年会有超过100万辆的产能；加州工厂规划产能65万辆；德州、柏林的工厂正在爬坡，目前周产能已经达到3000辆，考虑到递增效应，明年一个工厂25万辆不成问题。这么一来，四个工厂加一起就是200万辆左右。

需求层面变量太多，不太好分析，这里我们借助机构视角。中信在报告里预测，明年特斯拉在中国、美国、欧洲市场的销量分别是105、64和24万辆，加一起193万辆。另外，天风预测特斯拉在中、美、欧的销量分别是70、80-100和30万辆，加一起180-200万辆，和中信的差距不大。

如果特斯拉明年卖190万辆车，相当于40%左右的同比增速，而特斯拉极其稳定的高毛利率给利润提供了很强的保证。根据中信的测算，明年特斯拉的净利润将达到191亿美元，同比增长36%。

现在特斯拉的市值只有3400亿美元，如果估值体系切换到明年，相当于18倍的动态PE。对照比亚迪A股，机构预测明年净利润253亿元，对应动态PE是30倍。

估值层面看，特斯拉对比比亚迪还是有优势的，而且过去做空特斯拉的人本身就特别多，如果后面出现空头的回补，反弹也会很强烈，现在就是蹲一个企稳的时机。

行情方面，今天是外资回来的第一天，A股整体没啥起色，但是港股那边的火电非常暴躁，好几个涨了10多个点的。

我们没有电力方面的头寸，不过也一直在关注。今天看到之前访谈过的富国基金经理孙彬的观点，他就特别看好明年以火电为代表的公用事业股。火电的逻辑很简单，收入端看电价，成本端看煤价，当动力煤价格处于下行通道的时候，意味着火电的盈利进入上行通道。

目前由于动力煤的供需格局以及冬季供暖旺季接近尾声，煤价是要逐步下行的，所以火电的业绩弹性要被释放出来了，明年可能有一定的机会，大家也可以看看。

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1、商务部等10部门发布若干措施，支持国家级经济技术开发区创新提升。搜了一下，目前全国一共有国家级经开区232个，江苏、浙江、山东数量位列前三，分别是27、22、16个。总之今年zf工作的重心就是搞经济，过程中遇到的资金、土地、人才等制约要素，要通过政策一个个摘掉。

2、12月国产网络游戏审批信息公布，共84款游戏获批。版号发放已经正式常态化了，企鹅、网易、心动公司、中青宝、完美世界等知名游戏公司这次都拿到了游戏版号。游戏行业之前被政策打压得很厉害，不过最近官媒的口风也开始松动了，加上版号发放提速，业绩修复应该是大概率了。

3、通威下调182mm、210mm电池片价格，降价幅度20%。随着光伏产业链上游进入下降通道，组件价格也开始跌了，不过这对于运营商则是好事情，因为采购成本降低了。从长期看，产业链价格下行会带来电站开发内部收益率的提升，盈利预期有望改善。

4、先声药业新冠药完成三期临床，预计最快2023年2月上市。从新冠药，到疫苗、口罩、感冒药、呼吸机、血氧仪，大部分防治逻辑的公司，最近都是利好出货的走势，而复苏逻辑的白酒、医美、免税明显要强一些，这种差异其实就是一种市场表达：是时候乐观起来了。

5、民航局：取消入境航班75%客座率限制。最近国内连续出了一系列出入境的放开政策，但是海外国家的态度很值得玩味，日本已经明确要求7天内去过中国大陆的人做入境核酸，阳了还得隔离7天，同时限制中国航班班次，恍惚间有种时空错乱的感觉。

最近身边不少小伙伴都在计划放开之后的出行，憋了三年，心里多少都有点躁动，有的打算出国浪，也有的就在国内转转。不知道大家是怎么计划的，留言区可以一起聊聊。

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