境外援兵

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上周涨势喜人，又引发了不少读者的fomo情绪，开始有人问我会不会牛市要启动了？

我说你们也得看看上涨的原因和上涨的质量。最直接的原因就是外资疯狂爆买，过去9个交易日北上资金累计净买入640亿，直接主导了年前的这一波反弹。

我之前给你们列过外资往年的数据，去年全年净买入也才900亿，这半个月已经超过了2/3，即便是和前几年行情好的时候相比，最近外资买入量也是高的不同寻常。之所以有这波汹涌的买盘，我认为有两方面原因。

内因是我们已经消除了防疫政策的巨大不确定性，中央政府确定了明年全力发展经济的方针，地方政府也普遍给出了5%以上的GDP增长目标，这一切变化重新激活了外部资金对中国资产的信心。

外因则是美国CPI数据在预期内的持续下降，2月份加息放缓已成定局，这减缓了美元回流的焦虑，也刺激了资本流向中国的积极性。

但大家也要清醒的意识到，像过去2周这个级别的净买入是不可持续的，只靠洋大人的钱只能维持阶段性繁荣，或者局部繁荣，无法维持A股长期的全面繁荣。

比如指数涨了两周，两市的成交量还是只有六七千亿的水平，市场整体情绪并没有被调动起来，大量的内资机构依然在泥潭里内卷，所以谈不上有多乐观，一旦外资流入放缓或者暂停，指不定就要反手给散户一个惊喜。

……

我看了一下外资净流入690的买入方向，令人意外的是增持第一大板块竟然是保险股，港股A股联动买入，中国平安最近2个半月涨了48%，大量平安股东又喘上气了。

另外买的较多的还有电气设备（宁德时代、隆基股份）、白酒消费（茅台、五粮液）、证券（东财一家就占了8成），而净卖出较多的主要是房地产、国防军工等板块，比如借着成飞借壳上市那一波舆情出了一些筹码。

这些能看出外资的主线还是长线逻辑，他们更喜欢中国的消费和新能源，而对政策刺激的房地产和消息刺激的军工则态度一般。

这也是我喜欢的投资审美，过去的这半个月我的账户回血很快。

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1、特斯拉下调了在美四款车型的售价，这个英文很简单我就不翻译了。马斯克认为今年会有经济衰退，既然迟早要打价格战，不如自己先动手。这波降价引发了市场对汽车前景的担忧，美股汽车股集体回调，反而是特斯拉低开后基本都涨回来了。

2、以美元计价中国12月出口同比下降9.9%，以人民币计价12月出口同比下降0.5%，差的这9.4%就是过去一年汇率的贬值幅度。其实11月份的数据就不好了，当时月度下降接近8个点，这是很危险的信号，因为我国经济的重要驱动就是外贸出口，只靠内需循环最多只能消化30-40%的产能。外贸出口的恶化很可能也是中国防疫政策短期内大转弯的重要原因，钱要是没了，生命保障也就无从谈起了。

3、央行：12月份新发放个人住房贷款平均利率为4.26%，为2008年有统计数据以来的历史最低水平，同比去年12月份下降了1.37%。这样很容易就能算出去年买房利率是5.63%，那个时候买房真的血亏，100万贷款30年期的话，累计利息差了将近30万。

媒体问今年还有降息降准空间吗，那个回应的副行长叨逼叨说了一长串，都是答非所问的套词，就不能直接来个痛快的有，或者没有。

4、招商银行营收3447亿，+4%，利润1380亿，+15%。因为拨备减少，所以利润增长比营收多，可以理解为这是财务调整，真实增长没有15%那么多。

周末没啥大事，就这些吧。

昨天统计结果出来后很多低于中位数的读者受了些打击，纷纷表示有收入焦虑，我觉得大可不必，我这里的样本有特殊性，和中国主流社会有很大的偏差。现实中年收入能上10万就已经是不错的工薪阶层，中国人均可支配收入也就4-5万，所以放宽心啦。