大冤种，哭死了...​

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图：颜秉卿

年初有个暴雷新闻，我一直没聊。

但随着不断发酵，越来越多人问。

我问过一位基金经理，他觉得，未来会有不少这种雷，值得小心。

可能会冲击到一些人的理财。

那先聊聊。

这个就是——

城投债雷

二

最近贵州遵义最大的城投平台，遵义道桥就雷了。

它宣布156亿银行贷款，展期20年。

具体讲，前10年不还本只付息，后10年分期还本金。

这展期方案太没节操了。

想想。

如果你的好友找你借156万，到了要还款的时候，突然说要晚20年才能归还。

而且，前10年只还利息呀。

你会不会愤怒地掀桌子。

给遵义道桥放贷的银行，以及金融机构，妥妥成了大冤种，哭死了。

...

遵义的这个新闻，吓得有些小白用户问：

我在那些放贷的银行买了存款，会不会有问题？

别太担心。

50万以内的存款，由国家保障安全。哪怕银行还不起，国家也得出面兜底。

但未雨绸缪。

我们买的银行理财，债券基金，信托产品...等等。

挺多买了城投债。

可能它们买得不多，可能避开了落后地区的城投债。

但毫无疑问。

万一它们踩中了狗屎，普通理财人也会受牵连。

为啥我们之前很少听到普通人踩雷城投债新闻？

因为前两年地方还算有钱。

房子卖得出去，地价炒得起来。这种公开违约，很少。

但现在不一样了。

当然。

不用一听城投债，就觉得是垃圾债。

上海，江浙，广东...等经济发达地区的城投债，风险偏小。

更重要的是——

我们买的银行理财，债券基金，它们会有风控。可能城投债占比不到10%；它也不太会all in单个城投债。

或许，普通人因为这些产品踩了雷，会有损失。

但不一定大出血。

城投债非常多，每个县市都有自己的城投平台，发债借钱用于修桥修路等用途。

总结一下。

如果你买债券基金（长期型），或者银行理财（r2级以上），也可以适当分散买。

避免把鸡蛋放在一个篮子里。

三

有一种情况更坏。

有些城投公司很差，机构也不愿意买它的债。

它没办法了，就直接找普通百姓借钱，向普通人发行了“理财产品”。

好几位读者遇到过。

比如山东一位读者，给我发了一个传单。

真不敢相信。

地方政府用近10%的利息，找老百姓借钱。。。

有些地方还给公务员摊派了任务——

公务员必须买这种“理财”。

没钱的话，得去银行贷款买。

只能说是穷疯了，强烈建议避开。城投要是出风险，它可能会优先赖掉普通人的钱。

...

另外还有一个事。

有些落后地区的小银行，给当地城投公司放了很多贷。

成了一根绳子上的蚂蚱。

买银行股的话，可以回避落后地区的小银行股票。

它们的财报，可能已经失真了。

四

再稍做个科普。

看了一些文章，发现很多人误读了一件事。

把城投债直接叫成地方债。

严格来说，城投债≠地方债

城投债是地方政府成立了一个城投公司。比如xx路桥，xx建设。

大股东是地方政府。

然后地方政府通过这个公司借钱，名义上是商业行为。

当然也算是地方债务的范畴，但它有一定可能性被甩锅。

地方债是地方政府直接发债，把政府的名字“贴”到了债券上。

用自己的名义直接借钱。

规格更高，还得财政部核准。

地方很难甩锅。

普通人也能在银行买到地方债，购买方式有点像买国债。

(当然，安全性比国债低；但目前发行的地方债，总体挺安全)

ps.

讲个有趣的。

有人问。

茅台不就在遵义么？

那遵义政府没钱了，会不会打起歪心思，从茅台身上薅点羊毛出来？

贵州很多地方，打过茅台的主意了。

茅台2021年陷入过“捐赠风波”。

当时它公告，要捐资给贵州省见义勇为基金、仁怀市地方政府建污水处理厂等。

合计捐8.2个亿。

这大概率不是自愿的...

茅台中小股东一听这消息，怒了。

这不是拿公众股东们的钱，填地方政府的口袋么。

于是200多名中小股东集体上诉，给茅台董秘打电话，还向国家信访局实名举报。

最后闹得，茅台宣布终止了这项议案。

pss.

补充一个事。

昨天微众银行加息2.87％的活动，有少量读者反馈文末链接打不开。

微众的同学又帮弄了一个链接，放今天文章的阅读原文了，戳这个链接打卡也可以。昨天打开过链接的同学，就不用再点了。