老巴卖飞。。

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开头提醒一下，明晚19:00的直播，咱们请到了泰达宏利基金经理孟杰老师，主要聊聊基金投资中的择时问题，大家点下面的按钮，就能提前预约了。

今天巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公布了22Q4的美股持仓情况，其中加仓了苹果、路易斯安那太平洋等，减仓了雪佛龙、动视暴雪等，不过最让人意外的是大幅减仓了台积电，而且减持幅度高达86%。

去年Q3老巴抄底台积电的时候，大手一挥就是41亿美元，直接买到前10大，当时市场都以为老巴要开启长期投资了，没想到摸一把就跑了。看K线的话，台积电去年Q4涨了9%，老巴这笔操作肯定是赚钱的，不过台积电今年Q1又涨了31%，所以最大的那一块肉，老巴并没有吃上嘴。

不过老巴卖的时候，AI大模型还没火起来，自然也就没办法预知后来发生的一切。大模型对算力的要求特别高，自然而然就需要有更多的芯片支持，而台积电作为代工厂是直接受益者，所以即使老巴跑了，我们对台积电的前景也不悲观。

今天A股半导体板块也没受到老巴减持的影响，继续沿着算力这个方向做多。我们之前给大家粗略算过构建一个大模型需要多大投入，今天有机构给出了更准确的测算，下面跟大家一起学习一下。

在语音类模型里面，数据单位是token，一个单词，或者一句话都可以拆分成若干个token，一个30字（英语）的问题，大概可以拆分成40个token（我也不知道为啥，机构就是这么预估的）。

在语音类模型里，每个token的计算成本是2N，其中N是模型的参数量，目前最火的GPT的参数量是3000亿个。假设模型的 FLOPS利用率约为 20%，那么粗略估算GPT在处理一个30字的问题时所需要算力资源是2*3000亿*40*/20%=0.12PetaFLOP/S

今年1月份GPT的月活是1300万，假设每个人平均每天提问1000字，合计130亿字，相当于173.3亿个token，平均分配到24小时，需要算力173.3亿*2*3000亿/(20%*24小时*3600秒)=601.75PetaFLOP/S。

一个英伟达的DGX A100算力性能为 5 PetaFLOP/S，想要支持1300万人的访问，大概需要602/5=120.4个服务器。这只是平均算力要求，假设峰值期间的算力要求是均值的5倍，那么就需要102.4x5=602个DGX A100服务器，而一个服务器的售价为19.9万美元，合计1.2亿美元。

这1.2亿美元只是服务器的成本，而服务器的成本占到IDC的30%，所以实际的投入是4亿美元。另外，租用亚马逊的AWS云服务，每台服务器每天的成本是460美元，那么620台服务器一年的成本就是460*602*365=1亿美元，加上IDC就是5亿美元了。

也就是说，算法、数据方面的困难暂且不谈，国内企业想要训练出和GPT类似的大模型，5亿美元是敲门砖，比我们之前推算出来的结果还要高。

今年openAI即将推出的GPT-4，参数量有100倍的增长，机构测算服务器的一次性投入成本将超过33亿美元，这个代价就更大了，到时候openAI可能只有在结构上想办法，不然真有点吃不消。

不管怎么说，想要训练出大模型，算力是硬要求，对应GPU芯片、服务器、IDC、光模块都是直接受益的，所以今天市场的炒作逻辑没问题。不过话又说回来，这事也不是光有钱就能搞定的，算力如何提供，算法够不够聪明，数据量大不大，这些都得一一解决，大家在参与炒作的时候，心里也得有点数。

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1、电池级碳酸锂均价跌破45万元/吨。今年锂价跌得很快，机构对于2023年的锂价也普遍看空，电池、整车环节今年的利润应该会有一定修复，后面锂电产业链“上游降价、中下游受益”的路径还会继续演绎，不过大的β收益应该不多了，后面还是寻找零部件国产化、智能化等结构性机会，对应基金包括嘉实智能汽车（002168）等。

2、高瓴旗下HHLR持仓揭晓，22Q4增持或新进京东、阿里巴巴、拼多多、贝壳、富途等11只中概股，合计持有市值占其全部美股持仓的近70%。22Q4纳指是跌的，但是HHLR的资产规模增加了20%，主要受益于第一大重仓股百济神州（仓位25%）22Q4涨了63%，另外精准抄底中概，应该也狠狠赚了一波。

3、机构：面板价格正处于历史低点，新一轮涨价即将到来。消费电子最近有一个很明显的特征，对利空钝化，对利好敏感，某种程度上，可能意味着市场预期见底了。另外，随着宏观经济的复苏，居民购买力增强，之前积压的消费需求可能也会被释放出来。消费电子和半导体是一体两面，如果半导体今年走强，消费电子大概率也不会差。

4、焦巍：2023年是A股的“桑丘时段”。 焦巍认为今年外部风险基本解除，A股会回归生活常识，不再追求宏大叙事，搞一些容易让人焦虑的东西，而是一心扩大内需、发展经济，所以认为2023年最有机会的是消费。 焦巍本身就是消费风格的基金经理，他的观点大家参考一下，没必要偏听偏信。

5、马斯克将近20亿美元特斯拉股票捐赠至慈善机构。马斯克做慈善的方式，就是这么朴实无华且枯燥，不玩套路，直接给股票，不像比尔盖茨，给自己创办的基金会捐款，说白了就是左手换右手，而且还能避税，每年只需要捐出基金会总额的5%，剩下95%爱咋用咋用，把慈善变成了幌子。

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