本周随着节后人员逐渐到岗，下游开工恢复，带动上游资源品景气度边际改善，建筑钢材成交回升明显，多地水泥价格止跌，部分化工品价格上涨；中游制造领域充电桩数量维持较高增速，光伏产业链价格维持景气上行趋势；消费服务领域部分白酒提价，渠道信心恢复，肉鸡苗、蔬菜等价格上行；金融地产领域，商品房成交改善，货币市场维持偏宽松运行。后续推荐关注有望先行复苏的白酒，供销改善、利润弹性较大的餐饮链条、景气度较高的光伏产业链以及受益于节后开工的建材等领域。
【本周关注】渠道信心恢复，部分白酒价格上调。春节期间白酒、大众消费品等消费数据较好带动基本面复苏，从近期草根调研来看，渠道信心恢复明显叠加此前库存去化，板块基本面改善。考虑到过去被压制的消费需求回补、经济预期回暖背景下项目复工复产有望提速，社交需求预计提前开始，白酒等板块有望提前复苏。推荐关注先行复苏的白酒，供销改善、利润弹性较大的餐饮链条。
【信息技术】16GB DRAM存储器、8GB DRAM存储器价格下行，64GB NAND flash存储器价格较上周上行、32GB NAND flash存储器价格与上周持平。2022年四季度全球智能手机出货量当季同比降幅扩大。2022年1-12月软件产业利润总额累计同比增幅收窄。1月多数台股IC制造、存储器、PCB、面板、LED等营收同比下行。1月增值电信业务许可项目数同比增幅收窄。
【中游制造】本周DMC价格持平，电解镍价格上行，多数正极材料、钴产品价格下行。本周光伏产业链中硅片、硅料价格上涨，组件价格持平。1月充电桩数量累计同比维持较高增速。1月汽车产销均呈两位数下滑，新能源汽车产销同比微降。2022年 1-12月接船舶订单量同比降幅收窄，手持船舶订单量同比增幅收窄。1月重卡同比及环比均下行。本周CCFI上行、CCBFI 、BDI、BDTI下行。
【消费需求】主产区生鲜乳价格相较周环比下降。猪肉批发价周环比下行，仔猪、生猪价格周环比上行。自繁自养生猪养殖盈利、外购仔猪养殖盈利亏损继续扩大。肉鸡苗价格持续上行、鸡肉价格周环比小幅下降。蔬菜价格指数反弹，棉花期货结算价、玉米期货结算价小幅上行。电影票房收入、观影人数、电影上映场次周环比下行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周铁精粉、螺纹钢价格周环比下降，钢坯价格周环比上行；主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存周环比上行，唐山钢坯库存周环比下行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率周环比下行。京唐港山西主焦煤库提价较上周持平；焦煤期货结算价、焦炭期货结算价下行，动力煤期货结算价与上周持平。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存均下行。本周全国水泥价格指数上行，浮法玻璃价格旬环比上涨。Brent国际原油价格上行；无机化工品期货价格多数上涨；有机化工品期货价格多数下跌，燃料油涨幅居前，甲醇、PTA跌幅居前。工业金属价格多数下跌，铜价格上涨，铝、锌、锡、钴、镍价格下跌，库存涨跌互现；黄金、白银现货价格下行。
【金融地产】货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率较上周下行。A股换手率上行、日成交额上行。在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比上行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积上行。
【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。1月铁路固定资产投资完成额同比降幅收窄，PMI指数回升。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
在春节动销良好推动库存去化、节后补库需求提升以及部分商务宴请回补等因素影响下，食品饮料板块景气改善。根据草根调研，渠道反馈整体动销好于预期，经销商信心改善明显。结合招商食品饮料团队观点，白酒基本面将领先经济复苏，板块景气度有望进一步提升。
近期白酒批发价格全国总指数略有上调。截至2月10日，全国白酒批发价旬定基指数略微提升至110.76(2012年2月=100)，其中飞天茅台（当年散装）批发参考价提升至2740元/瓶，周环比上行0.92%。根据招商食品饮料组调研结果，舍得酒业春节期间销售表现较好，终端库存消化至偏低状态，预计2-3月补货会增加；老白干春节动销加速；五粮液控货挺价，批价有望继续上行。
大众消费品受益于餐饮的持续复苏以及节后补库存需求上行，动销持续改善。根据食品饮料团队调研显示，安井食品春节旺季动销较好，节后复产进度良好，同时公司加大新零售、渠道开发；中炬高新1月以来销售持续改善，对餐饮渠道增加返利政策，预计2023年利润率有望进一步修复。此外千味、味知香等渠道库存低于正常水平；宝立食品、百润股份等延续强势复苏，全年利润有望获得较大弹性。
总体来看，春节期间白酒、大众消费品等消费数据较好带动基本面复苏，从近期草根调研来看，渠道信心恢复明显叠加此前库存去化，板块基本面改善。考虑到过去被压制的消费需求回补、经济预期回暖背景下项目复工复产有望提速，社交需求预计提前开始，白酒等板块有望提前复苏。推荐关注先行复苏的白酒，供销改善、利润弹性较大的餐饮链条。
16GB DRAM存储器、8GB DRAM存储器价格下行，64GB NAND flash存储器价格较上周上行、32GB NAND flash存储器价格与上周持平。截至2月14日，16GB DRAM价格较上周下行1.70%至2.88美元，8GB DRAM存储器价格较上周下降1.01%至1.37美元；64GB NAND flash价格较上周上行0.05%至3.87美元，32GB NAND flash价格维持在2.15美元。
2、2022年四季度全球智能手机出货量当季同比降幅扩大
2022年四季度全球智能手机出货量当季同比降幅扩大。四季度全球智能手机出货量当季值为3.00亿部，当季同比下行18.30%（前值9.70%），跌幅扩大。
3、 2022年1-12月软件产业利润总额累计同比增幅收窄
2022年1-12月软件产业利润总额累计同比增幅收窄。1-12月软件产业利润总额累计同比上行5.70%，较前值增幅收窄1.2个百分点。
4、 1月多数台股IC制造、存储器、PCB、面板、LED等营收同比下行
近日台股电子公布1月营收情况，多数IC设计、IC制造、存储器、PCB、面板、LED厂商营收同比下行，部分IC制造、镜头厂商营收同比维持正增长。IC设计领域联咏1月份营收当月同比下行41.36 %，降幅较上月扩大6.73个百分点。IC制造领域台积电、联电1月份营收当月同比分别增长16.19 %、-4.31 %，其中台积电增幅缩小7.74个百分点，联电增幅由正转负；世界营收当月同比下行23.37 %，降幅较上月收窄15.45个百分点；稳懋1月份营收当月同比下降54.67 %，降幅较上月扩大1.0个百分点。存储器厂商南科营收同比跌幅扩大1.36个百分点至-66.76 %，华邦电同比跌幅扩大19.04个百分点至-43.78 %，旺宏营收同比跌幅扩大3.61个百分点至-40.51 %。PCB厂商景硕电子营收同比跌幅扩大25.84个百分点至-36.82 %；被动元件厂商国巨1月份营收当月同比下行17.09 %，镜头厂商大立光营收同比下行13.13 %，玉晶光当月营收同比增长3.08%，亚洲光学营收同比下跌33.13 %；面板、LED厂商中，群创、晶电、亿光跌幅均扩大，友达跌幅收窄。
1月增值电信业务许可项目数同比增幅收窄。1月增值电信业务许可项目数为8112个，同比上升20.25%，较上月增幅收窄0.83个百分点。
1、本周DMC价格持平，电解镍价格上行，多数正极材料、钴产品价格下行
本周DMC价格持平，电解镍价格上行，多数正极材料、钴产品价格下行。在电解液方面，截至2月14日，电解液溶剂维持在5200.0元/吨；截至2月15日，六氟磷酸锂价格周环比下行9.64%至18.75万元/吨。在正极材料方面，截至2月15日，电解镍Ni9996现货平均价较上周上行0.84%至217000.0元/吨；电解锰市场平均价格周环比下降0.59%至16900.0元/吨。在锂原材料方面，截至2月15日，氢氧化锂价格较上周下行2.02%至460000.0元/吨；电解液锰酸锂价格较上周下行4.49%至3.73万元/吨；电解液磷酸铁锂价格较上周下行4.12%至4.65万元/吨；三元材料价格较上周下行0.97%至307.0元/千克；钴产品中，截至2月15日，钴粉价格较上周下行1.79%至273.0元/千克；截至2月15日，氧化钴价格较上周下行1.46%至169.0元/千克；四氧化三钴价格较上周下行2.86%至170.0元/千克；电解钴价格较上周下行1.31%至301000.0元/吨。
本周光伏行业综合价格指数上行，组件价格指数持平，电池片、硅片、多晶硅价格指数上行。截至2月6日，光伏行业综合价格指数较上周上行9.51%至50.08；组件价格指数维持在35.22 ；电池片价格指数较上周上行4.51%至23.63；硅片价格指数较上周上行6.34%至55.49；多晶硅价格指数较上周上行29.41%至136.22。
本周光伏产业链中硅片、硅料价格上涨，组件价格持平。在硅料方面，截至2月6日，国产多晶硅料价格为32.48美元/千克，较前一周上涨29.20%；进口多晶硅料价格为32.48美元/ 千克，较前一周上涨29.20%。在硅片方面，截止2月8日，多晶硅片价格为0.36元/片，较上周上行4.69%。在组件方面，截止2月8日，晶硅光伏组件的价格维持在0.19美元/瓦；薄膜光伏组件的价格维持在0.23美元/瓦。
1月充电桩数量累计同比维持较高增速。2023年1月充电桩累计数量达到183.85万个，累计同比增加56.13%，增幅较前值缩小0.59个百分点，继续维持较高增速。
4、 1月汽车产销均呈两位数下滑，新能源汽车产销同比微降
1月汽车产销分别完成159.4万辆和164.9万辆，环比分别下跌33.1％和35.5％，同比分别下降34.3%和35%。受传统燃油车购置税优惠政策和新能源汽车补贴等政策退出、年末厂家冲量效应，同时叠加今年春节假期提前至1月，企业生产经营时间减少等因素影响，消费者提前透支需求。与2022年春节月2月份相比，产销量分别下降12.1%和5.1%，与2019年 (疫情前)春节月2月相比分别增长13%和11.3%。
1月，乘用车产销分别完成139.7万辆和146.9万辆，环比分别下降34.3%和35.2%，同比均下降32.9%。在乘用车主要品种中，四大类车型销量环比、同比均呈现明显下降，其中交又型乘用车降幅更为显著，同比下降62.4%。12月国内新能源汽车产销同比增速放缓。1月，传统燃油乘用车国内销量90.4万辆，比上年同期减少73.2万辆，环比下降31%，同比下降44.8%。中国品牌乘用车共销售75.8万辆，环比下降41.1%，同比下降24.8%，占乘用车销售总量的51.6%，占有率较上月减少5.2个百分点，比上年同期提升5.6个百分点。中国品牌乘用车共销售75.8万辆，环比下降41.1%，同比下降24.8%，占乘用车销售总量的51.6%，占有率较上月减少5.2个百分点，比上年同期提升5.6个百分点。
2022年，受多重不利因素影响，商用车整体需求放缓。1月，商用车产销分别完成19.7万辆和18万辆，环比分别下降23.9%和38.1%，同比分别下降43.1%和47.7%。商用车企业春节期间普遍复工复产较晚，且疫情过后市场需求仍需时日恢复，商用车产销低位运行态势仍未明显改善。分车型产销情况看，1月，货车产销分别完成17.6万辆和15.9万辆，环比分别下降17.3%和33.4%，同比分别下降44.4%和49.5%;客车产销均完成2.1万辆，环比分别下降54.2%和59.2%，同比分别下降29.6%和29.5%。
1月，新能源汽车产销分别达到42.5万辆和40.8万辆2010环比分别下降46.6%和49.9%，同比分别下降6.9%。和6.3%，市场占有率达到24.7%。与2022年春节月2月份相比，产销分别增长15.4%和22.2%。
5、 2022年1-12月接船舶订单量同比降幅收窄，手持船舶订单量同比增幅收窄
2022年 1-12月接船舶订单量同比降幅收窄，手持船舶订单量同比增幅收窄。2022年1-12月新接船舶订单量累计值为4552.0万载重吨，累计同比下行32.12%，较前值降幅收窄5.65个百分点；三个月滚动同比由负转正至1.29%。1-12月手持船舶订单量累计值为10557.0万载重吨，累计同比上行7.13%，较上月收窄0.36个百分点，三个月滚动同比增长7.03%。
1月重卡同比及环比均下行。2023年1月，重型卡车市场（含底盘、牵引车）1月份销售4.87万辆，环比下降10%，同比下降49%，降幅较2022年12月（-6%）明显扩大（主要是由于去年1月份销量较高所致），约比去年1月份少销售4.67万辆，仅约相当于去年1月份销量的51%。截止到2023年1月份，重卡市场自2021年5月份开始的连降势头已扩大至“21连降”。
7、CCFI上行，CCBFI、BDI、BDTI下行
本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至2月10日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比上行2.08%至1133.10点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行0.91%至997.70点。本周波罗的海干散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至2月15日，波罗的海干散货指数BDI为563.0 点，较上周下行6.32%；原油运输指数BDTI为1203.0点，较上周下行1.23%。
主产区生鲜乳价格相较周环比下降0.25%。截至2月08日，主产区生鲜乳价格报4.06元/公斤，周环比下降0.25%，较去年同期下降4.90%。
2、猪肉价格继续下行，鸡肉价格回落，蔬菜价格指数反弹
猪肉批发价周环比下行，仔猪、生猪价格周环比上行。截止2月14日，猪肉平均批发价格周环比下降6.10%至20.32元/公斤，全国生猪平均价格周环比上升2.74%至7.49元/500克，截止2月10日，仔猪平均批发价周环比上行1.93%至29.56元/公斤。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖盈利、外购仔猪养殖盈利亏损继续扩大。截至2月10日，自繁自养生猪养殖利润为-396.13元/头，亏损较上周扩大78.37元/头；外购仔猪养殖利润为-446.16元/头，亏损较上周扩大49.19元/头。
在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格持续上行、鸡肉价格周环比小幅下降。截至2月10日，主产区肉鸡苗平均价格为3.99元/羽，相较1月20日上行36.64%；2月10日，36个城市平均鸡肉零售价格为13.13元/500克，周环比下降0.23%。
蔬菜价格指数反弹，棉花期货结算价、玉米期货结算价小幅上行。截至2月14日，中国寿光蔬菜价格指数为161.35，周环比上行6.42%；截止2月14日，棉花期货结算价格为85.70美分/磅，周环比上行0.08%；玉米期货结算价格为682.25美分/蒲式耳，周环比上行1.22%。
本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行。截至2月12日，本周电影票房收入9.63亿元，周环比下行60.76%；观影人数2167.95万人，周环比下行58.17%；电影上映226.29万场，周环比下行5.63%。
建筑钢材成交量十日均值周环比上行。2月14日主流贸易商全国建筑钢材成交量为15.64万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为8.90万吨，周环比上行46.4%。
本周铁精粉、螺纹钢价格周环比下降，钢坯价格上行；主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存周环比上行，唐山钢坯库存周环比下行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率周环比下行。价格方面，截止2月15日，铁精粉(65%)价格999.00元/吨，周环比下行0.60%；钢坯价格3800.00元/吨，周环比上行0.80%，螺纹钢价格为4383元/吨，周环比下行0.48%。库存方面，截止2月09日，国内港口铁矿石库存量为14012.00万吨，周环比上行0.71%，唐山钢坯库存量为130.06万吨，周环比下行1.34%；截止2月10日，主要钢材品种库存周环比上升6.99%至1650.39万吨。产能方面，截止2月10日，唐山钢厂高炉开工率57.14%，周环比下行0.80%；唐山钢厂产能利用率74.79%，周环比下降1.45%。
价格方面，秦皇岛港山西优混动力煤价格周环比下降，京唐港山西主焦煤库提价较上周持平；焦煤期货结算价、焦炭期货结算价下行，动力煤期货结算价与上周持平。截至2月13日，秦皇岛港山西优混动力煤价格周环比下降8.69%至1079.2元/吨，京唐港山西主焦煤库提价2500.00元/吨，与上周持平。截至2月15日，焦炭期货结算价收于2708.00元/吨，周环比下降1.83%；焦煤期货结算价收于1826.00元/吨，相比较上周下行0.05%；动力煤期货结算价801.00元/吨，与上周持平。
库存方面，秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存均下行。截至2月15日，秦皇岛港煤炭库存报623.00万吨，较上周下行1.42%；截至2月10日，京唐港炼焦煤库存报60.70万吨，周环比下降7.33%；天津港焦炭库存报28.00万吨，下行6.67%。
3、全国水泥价格指数上行，多数地区水泥价格指数上涨
水泥价格方面，全国水泥价格指数上行，截至2月14日，全国水泥价格指数为137.29点，周环比上行0.82%；长江地区水泥价格指数129.75点，周环比上行3.06%；华东地区水泥价格指数为131.75点，周环比上行2.61%；西北地区水泥价格指数周环比上行0.99%至146.18点；中南地区水泥价格指数为138.49点，周环比上行0.38%；西南地区水泥价格指数139.30点，周环比下行0.20%；华北地区水泥价格指数为147.24点，周环比下行2.35%，东北地区水泥价格指数为138.70点，均与上周持平。截至2月10日，浮法玻璃市场价为1761.40元/吨，旬环比上行3.58%。
4、Brent国际原油价格上行，有机化工品价格多数下跌
Brent国际原油价格上行。截至2023年2月14日，Brent原油现货价格周环比上行2.84%至84.73元/桶， WTI原油价格上行2.49%至79.06美元/桶。在供给方面，截至2023年2月10日，美国钻机数量当周值为761部，周环比上行0.26%；截至2023年2月3日，全美商业原油库存量周环比上行0.54%至4.55亿桶。
无机化工品期货价格多数上涨。截至2月14日，钛白粉市场均价周环比上行0.07%，为14980元/吨。截至2月15日，纯碱期货结算价周环比下行1.02%至3019元/吨。截至2月12日，醋酸市场均价为3172.50元/吨，周环比上行0.32%；截至2023年2月10日，全国硫酸价格周环比上行2.93%至221.10元/吨。
有机化工品期货价格多数下跌，燃料油涨幅居前，甲醇、PTA跌幅居前。截至2月15日，甲醇结算价为2563元/吨，周环比下行3.14%；PTA结算价为5458元/吨，周环比下行3.57%；截至2月15日，纯苯结算价为6972.22元/吨，较上周持平；甲苯结算价为7060.30元/吨，周环比上行0.51%；二甲苯结算价为7325.00元/吨，周环比下行0.07%；苯乙烯结算价为8322.00元/吨，周环比下行0.16%；乙醇结算价为7012.50元/吨，周环比下行0.36%；截至2月15日，二乙二醇结算价为5140元/吨，较上周持平；截至2月15日，苯酐期货结算价上行0.15%至8312.50元/吨；PVC结算价为6276元/吨，周环比上行1.44%；天然橡胶结算价为12550元/吨，周环比下行0.87%；燃料油结算价为2825元/吨，周环比上行6.44%；沥青结算价为3810元/吨，周环比下行1.27%。
本周工业金属价格多数下跌，铜价格上涨，铝、锌、锡、钴、镍、铅价格下跌。截至2月15日，铜价格为69070元/吨，周环比上行1.17%；铝价格周环比下行2.94%至18490元/吨；锌价格为23110元/吨，周环比下行1.70%；锡价格周环比下行2.73%，为214000元/吨；钴价格相比节前下行0.34%至292000元/吨；镍价格周环比下行1.62%至215600元/吨；铅价格15200元/吨，周环比下行0.16%。
库存方面，铝、锌库存上行，铜、锡、镍、铅库存下行。截至2月14日，LME铜库存周环比下行4.02%至63800吨；LME铝库存周环比上行54.18%至601600吨；LME锌库存周环比上行62.34%至25325吨；LME锡库存周环比下行2.03%至3130吨；LME镍库存46710吨，周环比下行6.05%；LME铅库存22125吨，周环比下行0.23%。
黄金、白银现货价格下行，黄金、白银期货价格下行。截至2月14日，伦敦黄金现货价格为1863.70美元/盎司，周环比下行0.37%；伦敦白银现货价格收于21.71美元/盎司，周环比下行2.33%；COMEX黄金期货收盘价报1864.80美元/盎司，周环比下行1.08%；COMEX白银期货收盘价下行1.53%至21.85美元/盎司。
金融地产行业
1、货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率较上周下行
货币市场投放6020亿元，隔夜SHIBOR利率较上周下行。截至2月15日，隔夜SHIBOR周环比下行46bp至1.90%，1周SHIBOR周环比下行20bp至2.00%，2周SHIBOR周环比下行29bp至2.05%。截至2月14日，1天银行间同业拆借利率周环比下行68bp至1.66%，7天银行间同业拆借利率周环比下行24bp至2.14%，14天银行间同业拆借利率周环比上行13bp至2.35%。在货币市场方面，上周货币市场投放18400亿元，货币市场回笼12380亿元，货币市场净投放6020亿元。在汇率方面，截至2月15日，美元兑人民币中间价报6.8183，周环比上行。
A股换手率上行、日成交额上行。截至2月14日，上证A股换手率为0.69%，周环比下行0.07个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为8582.63亿元人民币，周环比上行8.84%。
在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率周环比上行。截至2月14日，6个月国债到期收益率周环比上行3bp至2.05%；1年国债到期收益率周环比上行1bp至2.17%，3年期国债到期收益率周环比上行1bp至2.53%。5年期债券期限利差周环比下行2bp至0.52%；10年期债券期限利差周环比下行2bp至0.71%；1年期AAA债券信用利差周环比上行1bp至0.55%；10年期AAA级债券信用利差周环比下行4bp至0.73%。
本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值上行。截至2月12日，100大中城市土地成交溢价率为3.79%，周环比上行1.49个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为252.71万平方米，周环比上行31.99%。
公用事业
我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。截至2月14日，我国天然气出厂价报6411.00元/吨，较上周下行1.46%，英国天然气期货结算价为129.59便士/ 色姆，较上周下行7.46%。
从供应端来看，截至2023年2月3日，美国48州可用天然气库存2366亿立方英尺，周环比下行8.40%。截至2023年2月10日，美国钻机数量为150部，较上周减少8部。
1月铁路固定资产投资完成额累计同比降幅收窄。我国1月份铁路固定资产投资完成额累计值为379亿元，累计同比下降4.77%，降幅较前值收窄0.3个百分点。
国内方面，截止1月31日，中国1月份制造业PMI指数为50.10%，月环比上行3.10%，重回荣枯线之上；大型制造业企业PMI指数为52.30%，月环比上行4.0个百分点；中型制造业企业PMI指数为48.60%，月环比上行2.2个百分点；小型制造业企业PMI指数为47.2%，月环比上行2.5个百分点
国际制造业指数水平普遍低迷。国际方面，1月份美国制造业PMI指数为47.40%，月环比下行1.0个百分点；欧洲制造业PMI指数为48.80%，较前值提高1个百分点；日本制造业PMI指数为48.90%，较上月持平；韩国制造业PMI指数为48.50%，月环比上行0.3个百分点。
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发表于 2023-2-15 23:00
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