大牛股被干。。

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昨天Jehoshaphat Research发布了针对创科实业的做空报告，全文长60页，看跌60-80%的空间。我们在2020年的时候关注隐形冠军，创科实业就是其中之一，08年到21年8月最高点涨了100倍，是极强的一只大牛股。昨天受到做空报告的影响，大跌19%，今天公司澄清后略有反弹。

创科实业当时看的感觉就是制造业的茅台，毛利率不断抬升，马太效应强者恒强，把其他小玩家都挤出去了。

这个做空报告的第一页的第一张图有点意思，在全球大于10亿美金的公司里，连续13个半年期毛利率提升的公司只有创科实业一个，确实很异常。

毛利率开始上行的点，跟库存周转天数有比较强的同步性，并且无形资产也有跟随扩大，他们认为很多费用是被公司资本化了，所以没有体现在当期的费用里。

昨天被空头打击后公司临时停牌，今天复牌并澄清，多头就开始反击了。海外几个大投行今天都出了做多的报告，并称做空报告的内容不合理。最有意思的是持有了十几年的小摩也出来看多，这个多空大战很有看点了。

接下来聊聊昨天的直播，面对面跟黄皓老师聊出了很多东西，黄老师整体净值表现优秀，去年波动大回撤也控制挺好，并且专注于具有长期成长性的公司上。昨天在直播里聊到对很多热门话题的理解，下面是其中一部分记录。

对于去年这一年，市场是比较难的，压力主要来自盈利增速的下滑和风险偏好的降低，宏观上的事件冲击也很多，要控制回撤得靠仓位控制且反应灵敏。黄老师对去年的行情有十二个字的总结非常到位：主线切换、赛道思维、超跌反弹。

行业方面，对于新能源黄老师认为驱动力来自政策和技术进步。政策推动大家都很熟悉，技术进步是市场当前青睐的重要方向，比如最近光伏的钙钛矿、风电的大型化等，都是技术进步的例子。

但产业发展往往和资本市场的预期有不小的差距，产业是一个渐进的过程，资本市场一般会提前交易，很快将预期打进去。

储能方向黄老师从国内和海外，户用储能和集中式储能（大储）四个方向来介绍，特别详细。

去年由于欧洲能源危机市场关注户用储能比较多，今年市场就比较关注大储的机会了。国内的大储由于政策原因新能源建设是需要配套的，今年会有拉动，但整体经济性还比较一般；而海外电价的峰谷价差比较大，大储具有比较强的经济性，是存在持续需求的。

最后就是对今年的展望，黄老师认为大势乐观，靠前投资。宏观角度去年压制的各种问题都已经在改善，市场角度估值还比较低，投资者情绪不算高，所以要保持乐观的心态；但由于当前缺少增量资金，所以要尽量靠前投资。

今天汇智乾坤正好是发车日，还没有大增量的情况下定投是很好的选择。当前市场正在逐步走出修复行情，各板块机会相对均衡，因此汇智乾坤仍然是成长兼价值的配置。成长方面主要是具有中长期强成长逻辑、下游需求较刚性的计算机以及基本面修复弹性较大的半导体和医药。

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1、科技部：将把人工智能作为战略性新兴产业，继续给予大力支持。这是人工智能方向下午刺激起来的原因，科技方向的政策扶持是会不断的，中长期趋势毋庸置疑，时代的浪潮要紧跟，短期股价波动是市场层面的事。

2、阿里张勇：没有哪家公司可以通过持续价格补贴来改变局面，最终还是靠技术。京东这回搞百亿补贴确实有点猛，打着全网最低价的口号来卷，同行肯定是要难受了，咱消费者还是受益。

3、东数西算一体化算力服务平台今天正式上线运营。两年前市场交易的东数西算今天正式落地，这个平台可以解决算力资源的利用无法最大化的问题，算力在AI时代是稀缺资源，平台上线对整体是非常有意义的。

4、离岸人民币兑美元跌破6.95关口，创年内低位。汇率的波动是大类资产波动的同步指标，去年汇率上行的那一段外资是不断流出的，这里短期也要注意了，可能下周北上又会对市场有些冲击。

5、美国财长耶伦表示，美国经济有可能“软着陆”，美国核心通胀率将在12个月内进一步下降，但高于美联储2%的通胀目标，在降通胀方面“仍有工作要做”。通胀情况是当前美联储最为关心的指标，当下已经在下降通道内，所以冲击最大的时间已经过去了，但2%的目标还需要比较长的时间才能回到，宏观角度不易过分乐观。

风险提示：本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，搬砖小组不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。

从业人员信息公示：

姓名：张娅
执业编号：A20210813000322
所属公司：珠海盈米基金销售有限公司

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