炸裂血赚...

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昨晚拼多多出了炸裂财报，单二季度血赚100多亿人民币。虽然公司低调表示这个赚钱水平不可复制，但市场表示我就是看好你哦，盘中大涨25%。重点在于假设未来公司一年能赚400亿人民币，折合60亿美元左右，现价不过13PE左右，那显然很便宜了。

回头看，拼多多已经从底部涨3倍，同期中概指数大概只反弹了50%左右。在影响力较大、市值较高的中概巨佬中，真正依靠连续超预期业绩把股价给拉回来的不多，我印象中也只有拼多多、美团、富途等寥寥数家。新东方这种教培改直播咸鱼翻身的属于玄学，不在讨论之类。

大家都是中概巨佬，薪酬水平也大差不差， 为何只有少数公司在逆境中仍然保持着巨强的战斗力？

我想了下，结论不一定对。

解决问题通常有堆资源和提升效率两种思路。

以人为例，年轻时候没钱也没人脉，只能往死里干，本质就是在资源有限的情况下靠提升效率来战胜对手。人到中年油腻了，人脉积累不少、各种规则门清，遇到问题肯定先想着问上级要资源、数点哪些人脉能用上。

不能说谁对谁错，不同处境下的应对之道而已。同一个人往往也是年轻时候拼效率、中年以后拼资源，充分发挥自己的竞争优势。

所谓屠龙少年变身为恶龙，无非也就是有钱了、垄断了，整个公司从效率导向变成资源导向。在恶龙看来我有钱当然要用钱砸死你咯，难道还天天去练剑法和你肉搏么？

拼多多一直从阿里、京东等巨佬嘴里夺食，靠的肯定不是资源多；美团从来不是最先进入市场的那个，却总是在尸山血海中活下来的那个。这些都还是眼面前的事。

所以在中概危机爆发时，场子里很多大佬都已经进入中年状态，处理问题以拼资源为主。而拼多多、美团这些总体看还处于青年状态，处理问题以拼效率为主。

危机的本质就是可获得的资源急剧减少，少到可能连原来的一个零头都没有。资源导向的套路瞬间失灵，只能艰难转向回效率导向。而效率导向的公司虽然也难受，但抗打击能力会强很多，恢复的过程也快很多。

总之人和公司都是差不多的道理。上升期就是效率导向，什么幺蛾子都搞不死你。成熟期就是资源导向，出啥问题就是砸钱砸资源解决，真遇到大事说不定也就塌了。

正好明晚八点富途有一场电商龙头财报解读会，诸位关注其官方视频号以后即可预约直播。从PK角度看可能更加清晰吧。

对了，昨天有哥们还给我举了一个例子。

2010年苹果年研发费用20亿美元，诺基亚40亿美元。之前更不用说，诺基亚是苹果的N倍，但依然被打得溃不成军。原因就在于苹果的钱都用在刀刃上，而诺基亚则烧在许多莫名其妙的方向——反正谁PPT做得好就给谁，最后烧出了一堆废柴技术，比方说怎么用冰来做触摸屏材料。

无他，诺基亚老了，而苹果还年青。

......

1、巴菲特在8月24日出售133万股比亚迪港股，合计4亿港币左右。十几年前8港币买的中间还有分红之类，早就炸裂血赚了。133万股只占老头持有股份的很小一部分，但大概率后续还会继续。去年李录减持比亚迪就跌了一阵，客观来说老头的影响肯定更大一些。

2、百度二季度营收296亿，利润54.9亿，上年同期亏损。百度当前市值500亿美元左右，手握300亿美元现金，假设未来能保持这个业绩年赚30亿美元左右，另外还白送自动驾驶等业务，反正怎么算都是低估的，盘前涨4%。

3、富途二季度业绩6.4亿港币，同比+20%。环比+10%。在二季度这个吃翔行情中还能有增长，算是还可以，盘前小涨。

4、伊利半年业绩61.39亿，同比+15.40%。中规中矩吧，标准的大白马数据。

5、万科半年业绩122.2亿，同比+10%。肯定不算差，但到底多好我还没细看。之前万科一年最多赚过400亿左右，毛估估今年大约250亿左右。如果未来地产行业不崩，万科差不多就是一家每年赚250亿以上的公司，手里大概还有1000亿左右现金。

6、美的半年业绩159亿，+6.57%，单二季度业绩还增长。实话实话超我预期。

7、顺丰半年业绩25亿，同比+230%，说明下这是因为去年同期业绩特别差。但考虑到顺丰还能成长，当前估值肯定不能算高。

本来还想等格力财报的，现在都没出来，就先这些吧。

中报季算是告一段落，整体感受就是大蓝筹和中概互联的业绩普遍还可以，至少比预期好很多，像万科、美的这些高喊活下去的都还实现了增长，保险和券商也有超预期的意味。

至于市场给不给估值，那只能说随便吧。