报告的不及和超预期

tt

微信号

功能介绍

大家好，我是温数。

温习数据知大概率赢面新事。

直接简单点。

【总的】：比市场预期的要“偏稳”。

【新的看点】：这是强总的谢幕报告，几天后（3月13日），新的，答记者问会亮相。看到时候有没有更细节的提法。

但整体上，总框架、总思路是不会变的。

【略不及预期】：

GDP目标，报告提到今年的目标是5%左右。

（19年6-6.5%，20年疫情未设目标，21年6%以上，22年5.5%左右）

之前市场的普遍预期是5-5.5%，实际目标落到了预期内的最保守值。

税费优惠规模，报告提到“对现行减税降费、退税缓税等措施，该延续的延续，该优化的优化。”

没有提到具体规模。19年表述为2万亿左右，20年为超过2.5万亿，21年未设目标，22年2.5万亿。看3.13日会不会提。

专项债，今年额度是3.8万亿，市场预期前段时间已经调整到4万亿以下。但3.8万亿，也是属于偏低偏保守的位置。

货币政策，提到“稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展。”

删除了过去报告提过的，“扩大新增贷款规模”以及“保持流动性合理充裕“。合理充裕这个在12月的zzj经济会议是提了的。看3.13日会不会提。

【符合预期】：

CPI：3％左右。

跟之前一样，3%。

产业，基本跟12月zzj的经济会议表述一致。

其中，地产有些人会认为低于预期。重点依然在防范风险。

【略超预期】：

军费。

2023年中国国防支出15537亿元，增长7.2%，增幅比去年上调0.1个百分点，继续创下2020年以来新高（2020年-2022年-增速分别为6.6%、6.8%、7.1%）。

但这个增速，从历史表现来看，从来只能管很短的情绪。市场20-21年曾有过阶段，要把军工当成“新白马”，能看基本面了。但市场机构撤的时候，还是砸的非常厉害，气的卖方大骂过去努力白费，最后这新白马梦断。从此，市场一路还是按军工渣男对待。

整体而言，相对市场的“强预期”而言，略微偏“稳妥”了。

今年行情，不一定有预期中好做。

喜欢，点个在看鼓励下？