突发断供。。

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老美对我们的打压又加码了，昨天GPU龙头英伟达发布公告称，收到美国zf通知，对中国和俄罗斯出口A100 、 H100芯片前需要获得出口许可，另外一家GPU制造商AMD也收到了类似通知。

GPU是显卡的“大脑”，也是芯片领域的核心产品之一，主要功能有两个，一个是图形处理，一个是运算。前者大家应该熟悉，我们经常说高画质网游“吃显卡”，其实就是对GPU的要求高，GPU主要需求市场就是PC。不过随着产业的发展，GPU在运算领域的重要性越来越突出，比如AI、自动驾驶等对算力要求高的行业，都需要GPU来提供支持。

这次被禁掉的两款芯片，都是有足够双精度计算能力的高端GPU，说白了老美这次打击的就是我们的超算领域。而且这已经不是老美第一次下黑手了，之前把海光、中科曙光等企业拉入实体清单，打击的是我们的超算企业，这次做得更绝，直接切断供应，用都不让用了，所以互联网公司可能也会受牵连，有消息说腾讯、百度、字节目前都已经收到了通知。

老美一直鼓吹所谓的普世价值、自由市场，但是在遇到涉及自身利益的事情时，立刻把这些理念抛诸脑后，整个一“岳不群”作派。对于我们来说，现状已经摆在眼前，自古华山一条路，想要成功突围，国产替代这条路就必须坚持走下去。

断供的消息出来以后，今天国产GPU方向的半导体公司集体大涨，这种正反馈机制咱们之前在聊芯片法案和大基金反腐的时候就出现过，说明市场对半导体板块还是有关注度的。

不过最近半导体板块跌了很多，不少都回到甚至跌破8月初的起涨点了，非常郁闷。昨天有小伙伴留言问，国产半导体是不是没前途了？低端芯片产能过剩，高端芯片又造不出来，技术上一直被卡脖子，我们的未来在哪里？

市场层面短期影响因素太多，不好捉摸，但是从今年上半年的业绩反馈看，我们一直强调的材料和设备领域，利润增速都排在非常靠前的位置，而且现在很多公司的PE也才20-30倍，再过几个月估值体系切换到23年，PE跌到20倍以下，简直便宜得丧心病狂，现在无论如何都不是悲观的时候。

在产业层面，在当前整个芯片市场，28nm及以上工艺占到了总需求量的75%，而且很多领域的国产化率还比较低，还有海量的市场可以被挖掘，相关企业的成长潜力依然很大，行业的长期性是很确定的。

今天市场温度降到22分了，总成交量下滑到不足8000亿，感觉情绪已经接近冰点了。

明天周五，汇智乾坤照例发车，还是按照之前的思路，对于低估、有长期发展逻辑和短期基本面改善预期的行业，继续在底部捞筹码，对于估值偏高、但是景气度也很好的行业，寻找差异化机会。选定行业的基础上，再选择弹性好、隐形交易能力突出的基金经理。另外，为了提高组合的稳定性，还会配置一部分固收+属性的资产，改善持有体验。 

这些投资框架之前跟大家都说过，道理其实很好懂，市场最为底层且亘古不变的风格就是高性价比，不论所属行业如何，也无所谓大小市值，只要业绩和估值的配比达到了一个高性价比的水平，那么终归会被集体智慧挖掘，唯独的变量只有时间。 

而时间因子映射到投资中，就是解决资金效率和投资周期这两个问题，那么能够切碎仓位淡化择时、且不困于周期的定投大法，无疑是解决上述问题的不二选择。

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1、传企鹅今年减持1000亿元上市公司股票投资。虽然传闻没有明确说要卖的是美团，但是美团今天还是主动赴死，大跌了6个点。其实这个传闻前不久就出现过，后来被企鹅高管否了，说来说去还是市场没信心，听见风就是雨。

2、蔚来：8月交付10677辆汽车，同比+82%；小鹏8月交付9578辆，同比+33%；理想8月交付4571辆，同比-52%。理想ONE大幅下滑主要是因为换代车型理想L8官宣在11月初正式上市和交付，L8有五座和六座两个版本，定位家庭中大型智能豪华SUV，所以对理想one的销量造成挤压，下个月整个形势会好很多。

3、中信证券：煤炭板块业绩大幅增长，具备配置性价比。煤炭前面跌了2天，今天又起来了，等这一波回踩到位，大概率还是机会。今年冬天欧洲肯定缺天然气，价格还得继续往爆了拉，煤炭和天然气有价格转换的逻辑，虽然咱们这边发哥一直在锁价，但是整个全球能源市场都变化的话，国内也不可能一直是铁板一块。

4、宁王连跌7天，创下历史最多连跌纪录。创业板这一波被宁王拖累死了，按照18%的权重算，直接把创业板砸下来3个点。不过有一个创成长指数，宁王的权重只有7%不到，持仓更均衡，对应的产品有华夏创成长ETF（159967），34亿的规模，1个亿左右的场内成交额，不管做交易还是做配置，都比较合适。

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