格力跌停，气数已尽？

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今天是值得铭记的一天，也是历史罕见的一天。

一天之内诞生了两个罕见，一格力电器罕见跌停；二是大金融板块罕见暴涨。

中国太保暴涨超9%、连跌3年的民生银行涨停，中国银行大涨超7%，四大行中的其它行涨幅都在4%以上。不过，投资者比较喜欢的招商表现很一般，这说明老田出事的影响短期内难以消除。

今年以来，银行股一直在上涨，今天有了大的突破，原因就两个字：低估。低估是内因，政策驱动是外因。政策驱动就是管理推动央企、国企估值回归，翻译过来就是进行市值管理，形成了中特估概念。

这方面的内容之前谈过，这里就不展开细说了，感兴趣的老友可以看去年的文章《30万亿大利好背后的投资机会》、《中字头只是开始》。马后炮是没有价值的，提前预判才是根本。

当然，今天最令人没想到的是，一直被封为价投典范的大白马格力电器，竟然跌停了！

连浓眉大眼的格力都背叛了价投，难道价投真的气数已尽？这是为什么？为什么格力会跌停？

有三个原因：

原因一：业绩不及预期。这是直接原因，格力财报显示，2022年实现营收1901.51亿元，同比增长0.26%；净利润245.07亿元，同比增长6.26%。一季度营收约354.56亿元，同比增加0.56%；净利润约41.09亿元，同比增加2.65%。

这个业绩非常难看，和老对手美的相比相差太远，甚至已经被美的远远甩在身后。在业绩增速不及预期的情况下，一直苦苦等待格力业绩的投资者看到这个业绩彻底失望了，拼命跑路，股价自由落体。

原因二：转型失败，前景堪忧。这是根本原因，对格力电器而言，可谓是成也萧何败萧何。

格力聚焦空调，成为市场空调一哥。随着房地产退出黄金时代，空调行业也迎来了天花板，格力增长乏力。

这个时候，美的可以靠多元化实现增长，而格力不行，一方面格力太爱惜自己一哥的江湖地位；另一方面，格力转型失败，失去了多元化的最佳契机。

这些年来，格力先后进行的多次转型，造车、造手机、造芯片，什么热门就干什么，结果，无一例外通通失败，不但没赚到钱，还拖了空调的后腿。格力转型失败导致前景堪忧，只能跟在美的屁股后面跑，失去了想象力，失去了增长预期，最终投资者崩了，股价也崩了。

原因三：市场风格由白马向数字经济切换。这是直接原因之一。抱团瓦解后，市场资金一直在寻找新的投资方向，先是向新能源切换，现在又向数字经济切换。机构在抛售消费、新能源等赛道股，涌向正炙手可热的数字经济。

在机构边打边撤退的过程中，数字经济把白马的水吸干了，股价随之崩溃跌停。归根到底，是市场抛弃了格力，是投资者抛弃了格力。

以上就是格力跌停的几个原因供大家参考，这个跌停不意味着价投气数已尽，我在《中国式价值投资的真相》一文中曾说过：“A股价值投资的本质是主题投资，铁打的市场，流水的主题，长期坚守一个主题，只有死路一条。”

这段话指出了A股价值投资与巴菲特美股价值投资的本质区别：巴菲特的价值投资是股权思维，A股的价值投资是主题思维。二者有着根本性的区别。

格力电器被市场抛弃，放量跌停，说明A股主题投资为主的价投风格依旧有效，依旧很灵验。

过去三年，A股市场属于熊市，这个结论应该没有争议。但是在这三年熊市里，却诞生了三轮大牛市：2021周期主题牛市、2022碳中和主题牛市、2023数字经济主题牛市。更关键的是对这三大主题牛市的判断，球哥都提前发到公众号里了，做到了精准预判。

说周期主题牛市、碳中和主题牛市大家可能感受不深，但是说到数字经济主题（逻辑详见文章《2023年的投资主题》），别看今天大金融、中特估涨得那么猛，但是在数字经济的涨幅面前真的不值一提。大金融今天涨得最好的是民生银行，不过10cm，其它基本都小于10cm，而数字经济，随随便便都是20cm。

比如北交所的曙光数创，当时在星球里交流的时候，股价只有40多元，大家都比较看好，但是我对北交所有偏见，认为流动性不好。最终我没买，眼睁睁地看着它从40+涨到了今天的174+。十几个交易日，股价涨了300%，这涨幅足以傲视整个A股市场。

再比如世纪天鸿，这个标的出自《重磅：那些低估的数字经济标的（之二十）》，4月2日首发于星球，后以付费文章转发到公众号，大家可以复盘当时的股价。

发布后，这个标的一路上涨，一言不合就20cm。发布以来，涨幅已经逼近150%，虽然比不了曙光数创，但依旧很耀眼。

但是因为世纪天鸿这个标的刚发出来那几天，没怎么涨，还跌了一下，所有很多老友被吓跑了，刚刚还在星球里追悔莫及。

再举一个最近的例子，出自《重磅：那些低估的数字经济标的（之二十二）》的天舟文化。这个也是首发于知识星球，然后以付费文章形式转发到公众号的。发布的时候股价4块多一点，今天暴涨15%，现在股价是7块多，涨势喜人。

就复盘这么多，星球里这样拉风的标的还很多，《那些低估的数字经济标的》系列依旧有大量的牛股和低估的表弟，大家要重点关注。这个系列已经推出了22期，近期将推出23期，注意查收。大家看完文章，记得点赞、转发、点在看，在看数破百就发布第23期。

综上，格力跌停，并不能说明价投气数已尽，而是说明A股市场以主题投资为主的价值投资策略依旧非常有效。当下及今后一段时间，数字经济主题依旧是最强的主题。

就唠这么多，明天见，大家晚安！

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