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白瞎了...

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发表于 2023-5-13 00:57| 字数 78 | 显示全部楼层 |阅读模式

昨晚京东和阿里都有大消息,美股京东+7%,阿里+6%,整个中概指数+3.8%左右。

先聊几句阿里,这货的财报还要过段时间才公布,但前大股东软银的财报先公布了。

之所以有这个“前”字,是因为软银财报显示,已经卖出绝大部分所持有的阿里股目前大概只1%以下,已经少到砸不出啥水花的地步。

软银卖阿里明面上的理由是去年亏损巨大,即便卖了那么多阿里最终还亏320亿美元,不卖那就没活路了。但不管怎样以后再想砸盘也没货了,最大的利空出尽,股价遂反弹。

但由于今天整个A股和港股都很冷,所以恒生科技高开低走,最终中概巨佬们实际上也没涨多少,白瞎了东哥这份财报。

但不管怎样公司业绩才是股价的基础,京东在公布了还过得去的一季报以后,市场就给了不错的涨幅。后面中概巨佬们还会陆续公布业绩,都能像京东这样过得去就可以了。

京东Q1收入2430亿,同比+1.4%。这个数据看起来很差其实还不错,因为今年1月上旬还处于疫情过峰状态,很多快递小哥都在家躺着休息,相当于比去年同期少干半个月左右。

将这个因素修正后,实际增长大约还有10%左右。和以前不好比,但至少在抖音和拼多多夹击下,还说得过去,超过了市场预期。

自营-4.3%,但第三方+7.8%,经营利润64亿,而去年还亏损30多亿。但中概的利润计算方法比较复杂,包含了债务、期权等因素,所以这个利润实际上不准的。如果光看自由现金流的话,一季度实际为110亿左右,折算全年440亿左右。

当前京东股价为4500亿港币左右,折算下来大约是10PE不到。

京东本质是一个消费股,假如认为未来中国消费还会进一步成长,那么这个10PE不到的估值就真的很便宜了。

在中概巨佬中,京东的业绩算是比较容易看明白的,不像大鹅和阿里有大量的投资和子业务模块说不清楚估值,也不像美团在新业务上有大量投入看不清前途。京东基本上就是电商和物流,电商能赚钱,物流也进入成熟期不用怎么贴钱,可以按照蓝筹来给估值。

Q1京东在营收基本没变的情况下,多出了接近100亿利润,主要原因是降本增效。之前由于推出百亿补贴活动,市场都很担心Q1的利润很难看,没想到结果还不错,股价遂上涨。

另外,京东CEO徐雷49岁退休,许冉上位。

许冉2018年才加入京东,目前任CFO。从这个资历来看,要管住一帮元老重臣难度很大。

所以市场猜测东哥实际上准备亲自接管,至少要亲自管一阵子,才再次把权力移交出去。东哥今年才49岁,至少再管10年毫无问题。

一家公司是不是创始人亲自管当然区别很大很多事情都牵扯到各方利益,创始人可以整顿,职业经理人那就很难。

之前市场担心各大电商平台打价格战,大家都赚不了钱。但从京东这份财报来看净利润率还提升了,所以实际上电商可能已经进入多寡头局面,有竞争有合作,大家一起美滋滋赚钱。

当然这个观点还需要后面阿里、京东的财报来验证,但至少已经有人愿意押注,所以拼多多这些也大涨。

最后说几句大盘。

涨跌我不太在意,真正惊掉下巴的是全天成交量只有8500亿左右,前几天还有1.2万亿左右呢,一下子少掉了四分之一左右的成交量。

正常来讲,即便下跌也有人会抄底,不可能几天之内就出现那么大的反差。

这个锅我打算让量化资金来背。

AI和中特估各炒作一波后,市场实在找不出啥热点,所以追涨杀跌的量化资金只能歇着了。

中特估虽然跌了,但因为整体估值水平还很低,所以并没有人慌不择路砸盘,抄底党也就没有出现。

满3400减200,我只能说这很A股。

不过从去年11月到现在,创指已经不行了,但上证走势依然是曲折向上。

这回发泄完情绪之后,最后估计还得是反手做多。毕竟前两年大熊市已经跌了那么多,再差还能比那时候差?

对了,好多人问市场这么走我焦虑不?

实话实说,最近这几年只有在去年3月前和11月前两个时间点焦虑过,也正好是大熊市的两个低点,最多的时候年度亏损接近30%左右。

至于今年,最好的时候赚10%左右,最差的时候亏5%左右,其他时候都是在这个区间内扑腾。

即便按最差的时候亏5%算吧,我还买了一堆收息股,分红回来以后就差不多能把这个坑填上。

所以我是有点不爽,但离焦虑还很远。

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