昨晚京东和阿里都有大消息,美股京东+7%,阿里+6%,整个中概指数+3.8%左右。
先聊几句阿里,这货的财报还要过段时间才公布,但前大股东软银的财报先公布了。
之所以有这个“前”字,是因为软银财报显示,已经卖出绝大部分所持有的阿里股份,目前大概只剩1%以下,已经少到砸不出啥水花的地步。
软银卖阿里明面上的理由是去年亏损巨大,即便卖了那么多阿里最终还亏320亿美元,不卖那就没活路了。但不管怎样以后再想砸盘也没货了,最大的利空出尽,股价遂反弹。
但由于今天整个A股和港股都很冷,所以恒生科技高开低走,最终中概巨佬们实际上也没涨多少,白瞎了东哥这份财报。
但不管怎样公司业绩才是股价的基础,京东在公布了还过得去的一季报以后,市场就给了不错的涨幅。后面中概巨佬们还会陆续公布业绩,都能像京东这样过得去就可以了。
京东Q1收入2430亿,同比+1.4%。这个数据看起来很差其实还不错,因为今年1月上旬还处于疫情过峰状态,很多快递小哥都在家躺着休息,相当于比去年同期少干半个月左右。
将这个因素修正后,实际增长大约还有10%左右。和以前不好比,但至少在抖音和拼多多夹击下,还说得过去,超过了市场预期。
自营-4.3%,但第三方+7.8%,经营利润64亿,而去年还亏损30多亿。但中概的利润计算方法比较复杂,包含了债务、期权等因素,所以这个利润实际上不准的。如果光看自由现金流的话,一季度实际为110亿左右,折算全年440亿左右。
当前京东股价为4500亿港币左右,折算下来大约是10PE不到。
京东本质是一个消费股,假如认为未来中国消费还会进一步成长,那么这个10PE不到的估值就真的很便宜了。
在中概巨佬中,京东的业绩算是比较容易看明白的,不像大鹅和阿里有大量的投资和子业务模块说不清楚估值,也不像美团在新业务上有大量投入看不清前途。京东基本上就是电商和物流,电商能赚钱,物流也进入成熟期不用怎么贴钱,可以按照蓝筹来给估值。
Q1京东在营收基本没变的情况下,多出了接近100亿利润,主要原因是降本增效。之前由于推出百亿补贴活动,市场都很担心Q1的利润很难看,没想到结果还不错,股价遂上涨。
另外,京东CEO徐雷49岁退休,许冉上位。
许冉2018年才加入京东,目前任CFO。从这个资历来看,要管住一帮元老重臣难度很大。
所以市场猜测东哥实际上准备亲自接管,至少要亲自管一阵子,才再次把权力移交出去。东哥今年才49岁,至少再管10年毫无问题。
一家公司是不是创始人亲自管当然区别很大。很多事情都牵扯到各方利益,创始人可以整顿,职业经理人那就很难。
之前市场担心各大电商平台打价格战,大家都赚不了钱。但从京东这份财报来看净利润率还提升了,所以实际上电商可能已经进入多寡头局面,有竞争有合作,大家一起美滋滋赚钱。
当然这个观点还需要后面阿里、京东的财报来验证,但至少已经有人愿意押注,所以拼多多这些也大涨。
最后说几句大盘。
涨跌我不太在意,真正惊掉下巴的是全天成交量只有8500亿左右,前几天还有1.2万亿左右呢,一下子少掉了四分之一左右的成交量。
正常来讲,即便下跌也有人会抄底,不可能几天之内就出现那么大的反差。
这个锅我打算让量化资金来背。
AI和中特估各炒作一波后,市场实在找不出啥热点,所以追涨杀跌的量化资金只能歇着了。
中特估虽然跌了,但因为整体估值水平还很低,所以并没有人慌不择路砸盘,抄底党也就没有出现。
满3400减200,我只能说这很A股。
不过从去年11月到现在,创指已经不行了,但上证走势依然是曲折向上。
这回发泄完情绪之后,最后估计还得是反手做多。毕竟前两年大熊市已经跌了那么多,再差还能比那时候差?
对了,好多人问市场这么走我焦虑不?
实话实说,最近这几年只有在去年3月前和11月前两个时间点焦虑过,也正好是大熊市的两个低点,最多的时候年度亏损接近30%左右。
至于今年,最好的时候赚10%左右,最差的时候亏5%左右,其他时候都是在这个区间内扑腾。
即便按最差的时候亏5%算吧,我还买了一堆收息股,分红回来以后就差不多能把这个坑填上。
所以我是有点不爽,但离焦虑还很远。