哎...

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A股还凑合，中位数涨幅0，白玩一天。

港股则继续扑街，引爆点是阿里跌6%。

昨天阿里财报的确不算好，但也没太差的地方，而且估值还特别低。整体看和京东差不多，说明电商本身目前就这个状态。

但前天大鹅财报的确不错，看到了业绩反转的趋势，市场照样是一通猛砸。

所以归根结底，这不是业绩问题，而是个流动性问题。港股当前又回到了极度熊市的状态，简单说就是业绩好少砸点，业绩不行多砸点。

港币与美元挂钩，港币发行数量100%和外汇储备挂钩。美联储加息周期美元不断回流本土，意味着港币数量也被迫减少。整个池子里的水少了，流到港股里的当然也就少了。

而全球绝大部分国家和地区本币发行量是自己决定的，所以虽然经济也受美联储加息影响，但股市不会出现明显的流动性不足。

当然咯，任何事都有两面。一旦美联储有降息预期，那么理论上来说港股就会比别人蹦得更快。就像去年11月到今年2月初，3个月恒指就涨了50%...

目前港股之所以一直是熊市，主要原因在于美联储的降息预期一直再往后移。去年认为今年可能就会降，年初认为下半年会降，而目前看今年大概率不会降息，而且还有一定的可能再加一次。但不管怎样，再熬半年多美联储怎样也要降息，就看韭菜和美联储谁更能撑。

对港股而言，除了本地港币以外，还有其他的流动输入途径。现有的叫做港股通，也就是用人民币折算成港币买入，并不占现有港币的份额。所以在2014年开通港股通之后，恒指走了一波大牛市，在2018年1月恒指创历史高点。

目前港股通每日交易量已经占到了港股的25%左右，也就是相当于为港股提供了额外的四分之一左右的流动性。

肉眼可见的后果就是，一个港股是否进入港股通，其估值水平通常会差30%以上；在过去2年多的大熊市里，有港股通加持的票相对来说跌得也较少。

但港股通当前最大的问题则是，阿里、京东、百度这些巨佬由于二次上市的问题都没有纳入，而这些票对港股整体流动性的影响又特别大。此外港股通由于涉及到人民币和港股的互换，交易成本较高，比方说卖出港股后想买入A股需要等好几天，这个时间成本就太高了。

所以不久后会推出人民币柜面交易解决以上两个问题。从目前来看，参与人民币柜面交易的票不会很多，一开始可能不会超过100个，但通常都是市值较高、影响较大的票，如阿里、百度、京东、李宁这些...

个人估计人民币柜面交易的规模可能不及港股通，但也不会太小。假设未来再为港股增加10%左右的流动性，那也算是核弹级利好了。

总之，无论是美联储降息也好，人民币柜面交易也好，都是虽迟必到的利好。

但现在的情况就是等啊等啊都没等到，你只能知道这天越来越近了，但就是不知道哪天真的会来。

我也不知道上面写的算不算鸡汤。

说是鸡汤吧，不知道哪天才能喝上。

说不是鸡汤吧，明明这鸡已经在锅里炖着了，连香味都能闻到。

能不能吃上这口鸡，我也只能两手一摊。