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1999年5月19日，人民日报发表社论，称中国股市会有很大发展。
当天，网络股领头启动，A股爆发了以网络科技股为代表的井喷式行情，开启了20世纪A股最后一轮牛市，那是PC互联网的牛市。
在那轮牛市里，沪指从1047.83上涨至2245.44点，涨幅超过110%。A股诞生以来，沪指首次突破2000点，史称519行情，是A股史上的第六次牛市。
今天是2023年5月19日，每逢这一天，投资者都会无比怀念遥远的519行情。
其实，投资者怀念的是许久未见的牛市。
自1990年A股诞生以来，总共诞生了8次牛市。其中，前6次诞生于1990-1999年之间，后两次分别诞生于2006年和2014年。
34年8次牛市，平均四年一次。不过近20年来，只诞生了两次牛市，平均10年一次。
2007年3月19日，沪指首次突破3000点，16年后的今天，沪指以3283.54点收盘。时间过了16年，A股还是从前那个少年，没有一丝丝改变。
作为全球第二大经济体，作为世界老二，经济飞速发展了30年，用30年时间走完了资本主义国家几百年的路，可作为经济晴雨表的股市却原地踏步，多么魔幻！
最近，在投资论坛上有人发文称A股遭到了全球股市的集体羞辱。我看了一下走势，还真是这样。
这是A股沪指走势图，很平缓，波澜不惊。
这是德国DAX30走势，不断创新高，到今天已经创下历史新高。
这是美国纳斯达克指数，一路上扬，回调后已创今年以来新高。
这是法国CAC40指数，也是在不断创新高的路上。
这是英国富时100指数，同样在不断创新高。
从以上走势图可知，几十年来，欧美主流资本市场的股指都是在不断创新高的，真正成为了经济的晴雨表，让所有投资者享受到了经济发展的成果。而A股，十几年没什么起色，天天在做俯卧撑。
比不过欧美市场，没什么好说的，毕竟人家发展了几百年。那和亚洲的股市比一比，看看效果如何。
这是日本的日经指，到今天收盘，已经创下1990年以来新高。我们知道，广场协议后，小日子经济进入失去的30年，经济滞涨，可人家股市可没有闲着。
这是台湾的股指走势，股指已经创今年以来新高。
这是印度的股指走势，刺激不刺激，还敢嘲笑阿三吗？
这是印尼的股指走势，更刺激，涨得令人怀疑人生。
这是外围表现最差的越南股指，但2014年来，涨幅也翻倍。
这是菲律宾股指，虽然经济不如人，但股票市场并没有输给谁。
看完亚洲其它资本市场的股指走势，再看看A股，真是感慨什么叫别人家的股市，恨不得找个缝钻到地下躲着，太丢人了。
在别的领域，我们总是赢、天天赢，赢麻了，但是，在股市，我们从未赢过。
因此，网上有人说A股遭到了全球股市的无情羞辱，我完全认可，干不过欧美股市就算了，连亚洲这些小瘪三都干不过，如果这都不叫羞辱，那什么叫羞辱？A股真的没有反映国民经济30年的飞速发展的成果。
看完A股和欧美股市、亚洲其它市场股市的对比，我想，大家更应该理解我在《中国式价值投资的真相》一文中所谈的观点：“A股价值投资的本质是主题投资，铁打的市场，流水的主题，长期坚守一个主题，只有死路一条”。
价值投资那套东西，在A股市场太艰难了，不是不愿意搞价值投资，实在是这玩意在A股市场水土不服。只有主题轮动才是A股价值投资的真谛。
那么，为什么会出现经济飞速发展，A股毫无表现呢？
原因一：政策市是A股的紧箍咒。A股是除了房地产之外，受政策关注最多的一个领域，A股从来都是政策市，政策就是A股的紧箍咒。戴上了紧箍咒，A股只能任人摆布。
原因二：机构短视的考核机制注定了A股只能进行主题投资。以公募基金为代表的机构考核周期为一个季度。这么短的考核周期，注定了机构在投资的时候， 只能不断抓住市场热门主题，不断切换主题，搞价值投资？坐几年的冷板凳？那是有病！
原因三：散户较多，羊群效应明显。A股是一个散户较多的市场，难以形成合力，容易出现羊群效应，导致快进快出，炒作投机氛围浓厚。当然，这不是主要原因，亚洲其它新兴市场的股市，哪一个不是散户为主？
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就唠这么多，明天见，大家晚安。
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特别声明：本文仅用于验证投资逻辑，不作为实盘买卖建议，不保证任何收益，市场有风险，投资需谨慎。
发表于 2023-5-19 23:24
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