找到理由了。。

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先预告一下明晚的直播哈，明晚是小组夜话的第七期，继续跟大家聊一聊本周思考和观察，每次小组夜话大家反馈都挺好的，这回干货也不少，记得戳卡片预约~

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这两天大A是真不给力，今天收盘后又有不少人在说要不关了吧。。前几天看到评论区有人问，A股那么弱，美国不是说要衰颓了（有模型预测概率超99%），但标普500今年还涨了8%，纳斯达克甚至涨了20%，这完全跟常识不一样啊。

我仔细看了看资料，发现这并不是史无前例的，一个外资的股权策略负责人说到，现在市场跟1945年比较相似，那一年也是美国衰颓的环境，不过标普500涨了30%。

她介绍到，在第二次世界大战结束后，美国经济在1945年2月至10月经历了一场衰颓，但标普500继续上涨。这个现象感觉对很多投资人来说是一个启示，毕竟很多人都承认过去新冠疫情的经济类似是一种战时经济。

1945年是股市回归正常经济的混乱过渡时期，那类比2023年也是这样的情况了，经济和就业都有足够相似的地方，把这两年拿出来做比较是有意义的。当然也有差异，比如1945年的时候，个人消费和私人投资正在增长，而现在并没有看到这个情况。

另外如果延伸看到1946年，市场没有保持住1945年的强势，全年下跌了12%。1946年经济下行已经结束了，劳动力市场也在改善，但统账上行给股市造成了压力，看看这图，起来得非常吓人。

那当下如果看到2024年，要关注美国盈利和经济有没有恢复，又或者如果统账还是不是持续高位。悲观的情况如果出现，对今年持续上涨的美股来说是比较大的压力。

不过这些风险应该很多人知道，为啥还有人愿意玩这个游戏呢？跟小伙伴聊完以后发现，原来现在有外资的对冲机构在做一个策略：多股票空大宗。

这种投资组合一般是在低增长+低统账的环境下出现的，这些对冲机构应该是认为统账和经济正在比市场和美联储许多人所认为的更快地放缓。所以当下能看到的结果是，大宗商品趋势下跌，比如今天铜价已经跌破8000美元了；而纳斯达克还在趋势上涨，保持强势。

知道现在市场有人在做这种pair trading就可以了，劈叉交易总会到头的。后面如果看到美股跌+商品涨的组合不用觉得奇怪，大概率是对冲机构在了结这个策略出现的结果。

接着再聊聊微软的事，昨天微软推出了Windows Copilot，AI正式进入操作系统了，在桌面就用AI来完成任务。想想Windows 12，或许就能直接用Copilot的操作界面来调用电脑里的所有软件，这超级入口就真得成了啊。

微软这把是真的牛，让AI赋能了他家几乎所有的产品。从微软最近的动作思考，我感觉未来的大模型必须要有非常强的落地应用，要不然单纯把大模型跑出来了，就只是一个成本项而已。

从这个角度上去思考，我还是挺看好国内大厂的，他们的算力资源足够多，云架构基础设施足够强，并且还有巨大用户群的应用可以赋能。

虽然现在看腾讯头条京东还没出产品，但他们都把这事定位得特别高，下半年应该就能看到追赶的成果了，到时候AI也会正式走进我们的生活。

1、小摩CEO警告：为高于6%的利率水平做好准备。市场现在预期6月暂停加息，全球资本市场大多都把这个预期price in了，后面会不会有黑天鹅事件的出现，还得看议息会议之前披露的数据，跟踪就好。

2、业内预计四年后光伏有望超越煤电成为国内第一大电源。上海光伏展特别多人去参与啊，看卖方说15min的路堵了快2个小时，产业热度是很高的，今天盘面也有上涨，板块情绪观察光伏50ETF（159864）的趋势就好。

3、小米集团：4月正式组建了AI实验室大模型团队，目前AI领域相关人员超1200人。大厂都在做大模型的准备，这是必然会投入的方向，小米还有手机和智能家居两大块业务，AI都能对这些设备进行赋能。

4、现在大环境挑战比较多，今天接连看到各种辟谣和AI骗局，小伙伴戏称“524大辟谣日，风声鹤唳”，大伙儿得谨防上当受骗。。

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