近期在地缘冲突和高温干旱等因素影响下，欧洲能源危机愈演愈烈，直接推升了油气和部分工业品的价格，同时也预计带来对我国新能源和油运需求提升的机会以及化工品、粮食出口替代的机会。此外，随着施工的推进，本周建材成交、水泥等相关领域景气度继续上行，中游制造领域光伏高景气度延续，商品房成交和生猪养殖景气度继续改善。推荐关注能源危机带来的细分机会以及景气度边际改善的领域。
【本周关注】今年以来俄乌冲突、高温干旱等原因导致欧洲能源危机持续升级。9月3号俄方宣布无限期关停“北溪1号”。从欧元区能源结构来看，以煤、石油、天然气为主，占比分别约为35%、27%、24%。俄罗斯为其主要的能源进口国，北溪1号是俄罗斯向欧洲输送天然气的最主要管道。此外2022年夏季欧洲遭遇了罕见的干旱高温天气，对能源电力的供应带来冲击，核电、水电供应均锐减，进一步加剧了欧洲的能源电力危机。危机升级除了直接推升石油、天然气、煤等能源的价格之外，预计对新能源产业链、化工、粮食、交运等板块都将带来影响，推荐关注新能源、油运领域需求提升以及工业品、粮食出口替代的机会。
【信息技术】44GB 1600MHz DRAM存储器、64GB NAND flash存储器、32GB NAND flash存储器周环比均下跌；8月集成电路出口金额、进口金额、贸易逆差同比降幅均扩大；1-7月电信主营业务收入累计同比增幅不变；7月移动互联网接入月户均流量同比上行。
【中游制造】本周DMC、电解钴、三元材料价格下行，部分正极材料、部分钴产品价格上行，六氟磷酸锂、锰酸锂价格上行，磷酸铁锂价格保持不变；本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅价格指数上行，组件、电池片、硅片指数保持不变；本周光伏产业链中硅料价格上行，组件、硅片价格下降；8月份重卡销量再度创年内新低，但同比降幅收窄；BDI上行，CCBFI、CCFI、BDTI下行。
【消费需求】本周生鲜乳价格下行。本周仔猪价格下行，生猪、猪肉价格上行；自繁自养生猪养殖盈利扩大，外购仔猪的养殖盈利扩大。肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价下行，棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次下行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。铁矿石价格上行，钢坯价格下行，螺纹钢价格下行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率下行，唐山钢厂产能利用率下行。动力煤期货结算价上行，焦煤期货结算价下行，焦炭期货结算价下行。秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。水泥价格指数上行。Brent国际原油价格下行；无机化工品期货价格多数下跌；有机化工品期货价格多数上涨，其中二甲苯、聚乙烯、苯乙烯、甲醇、PTA涨幅较大。本周工业金属价格多数下跌，镍、铅价格上涨；库存涨跌互现；黄金现货价格下跌、白银下跌。
【金融地产】货币市场投放与回笼持平，隔夜SHIBOR利率较上周下行。A股换手率上行、日成交额上行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积上行。
【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行
1、本周关注：欧洲能源危机持续发酵，关注新能源、化工、粮食及能源运输等机会
9月2号，七国集团对俄油出口设置价格上限达成一致，以此挫败俄罗斯操控欧洲能源市场的企图。随后俄罗斯天然气工业股份公司发布声明称，由于例行检修过程中发现多处设备故障，北溪1号天然气管道将完全停止输气，直至故障完全排除。今年以来俄乌冲突、高温干旱等原因导致欧洲能源危机持续升级。
从欧元区能源结构来看，以煤、石油、天然气为主，占比分别约为35%、27%、24%。供给端来看，欧洲的天然气主要依赖进口，俄罗斯对欧洲的天然气出口一度占欧洲进口总量的40%以上；2021年俄罗斯对欧洲煤炭出口量达0.72亿吨标煤，占其出口总量的35%以上。综合来看，俄罗斯是其第一大能源进口国，俄乌冲突以前，俄罗斯为其提供了约41%的天然气、46%的煤炭、27%的石油。
北溪1号是俄罗斯向欧洲输送天然气的最主要管道，2021年，北溪1号输送量达到592亿立方米，占欧盟从俄罗斯天然气进口总量的40%左右。但由于种种原因，今年6月份以来，北溪一号日均输气量不断下调。同时，8月开始欧洲停止向俄罗斯进口煤炭，莱茵河水位持续走低，也影响了欧洲对外运输与原料的备货。欧洲地区的能源供给受限也在全球引发了连锁反应，近期，美国、德国、英国天然气价格均出现较大幅度飙升。
此外，2022年夏季欧洲遭遇了罕见的干旱高温天气，对能源电力的供应带来冲击。由于河水温度过高，无法冷却核电站的反应堆，以法国为例，今年的核电发电量已经降至30年的新低，截至8月底，法国电力公司核反应堆的可用性仅为42%，而法国也从此前欧洲最大的电力净出口国变成了电力进口国。
水电方面，由于普遍干旱，水流不足，水电生产、核电机组冷却以及煤炭等航运均受到较大影响。以挪威为例，水电占比超过80%，但由于水力发电不足，已经从电力出口国变成了电力进口国。
欧洲能源危机的持续升级，除了直接推升石油、天然气、煤等能源的价格之外，预计对新能源产业链、化工、粮食、交运等板块都将带来影响；
新能源：今年5月份欧盟委员会提出了REPowerEU计划，旨在加速可再生能源在欧盟的配置，加速对俄罗斯能源的替代和清洁能源的转型。根据这一计划，欧盟加大对风电、光伏、等领域的投资成为必然。目前欧洲已经是中国第一大光伏组件出口市场，后续对我国新能源产业链的需求预计进一步提升；
化工板块：欧洲能源成本上行，推升化工品生产成本，企业停产或减产的概率加大，一定程度上继续挫伤欧洲的化工业。此前欧洲化工具有较强的竞争优势，除了自身的技术壁垒意外，一定程度上也受益于俄罗斯低廉的能源供应。欧洲与俄罗斯如果脱钩，将进一步削减其化工品的优势，有望对我国化工产品的出口带来更多机会；
粮食板块：电力价格的飙升，可能使得部分行业大规模减产，化肥等生产供应降低，预计对粮食生产供应带来冲击，我国粮食出口有望获得份额的提升；
交运板块：管道天然气供给收缩，欧洲将继续增加LNG的进口需求，根据国际船舶网预测，北溪1号当前缺失的供应量预计带来7120万立方米的LNG进口，从而带来全年29艘大型LNG船的需求。同时受俄油禁令升级影响，欧洲地区将不得不寻找美国、中东等替代出口国，成品油运输距离拉长，根据克拉克森预测，2022年成品油轮需求增长6%，原油邮轮需求增长5%，2020年油运总体需求有望达到6%。
4GB 1600MHz DRAM存储器、64GB NAND flash存储器、32GB NAND flash存储器周环比均下跌。截至9月6日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下行2.55%至1.80美元；32GB NAND flash价格周环比下行0.09%至2.15美元，；64GB NAND flash价格周环比下行0.33%至3.95美元。
2、8月集成电路出口金额、进口金额、贸易逆差同比降幅均扩大
8月集成电路出口金额、进口金额、贸易逆差同比降幅均扩大。8月份集成电路出口金额当月值为118.38亿美元，当月同比降幅扩大至-17.25%；1-8月份集成电路出口金额累计同比上行8.7%，增速较前值收窄4.8个百分点。
8月集成电路进口金额当月值为331.86亿美元，当月同比下行12.43%，较上月降幅扩大9.69个百分点；1-8月份集成电路进口金额累计同比上行2.60%，较前值收窄2.4个百分点。集成电路贸易逆差当月值为213.48亿美元，同比下行9.51%，降幅较上月扩大了8.33个百分点。
3、1-7月电信主营业务收入累计同比增幅不变
1-7月电信主营业务收入累计同比增幅不变。1-7月电信主营业务累计收入为9442亿元，累计同比上升8.3%，增幅与1-6月相同。
4、7月移动互联网接入月户均流量同比继续上行
7月移动互联网接入月户均流量同比继续上行。7月移动互联网接入月户均流量为15,636.48MB，同比上升8.53%，较上月环比上升2.55%；1-7月移动互联网接入流量累计值为1463.0亿GB，累计同比上升19.1%，较上月增幅缩窄了1.1个百分点。
1、本周DMC、电解钴、三元材料价格下行，部分正极材料、部分钴产品价格上行
本周DMC、电解钴、三元材料价格下行，部分正极材料、部分钴产品价格上行。在电解液方面，截至9月7日，电解液溶剂DMC价格周环比下行5.80%至6500.00元/吨；六氟磷酸锂价格周环比上行0.93%至27.25万元/吨。在正极材料方面，截至9月7日，电解镍Ni9996现货平均价周环比上行1.75%至182750元/吨；电解锰市场平均价格周环比上行1.22%至16600元/吨。在锂原材料方面，截至9月7日，氢氧化锂价格周环比上行1.37%至482500元/吨；电解液锰酸锂价格维持在5万元/吨；电解液磷酸铁锂价格维持在6.25万元/吨；三元材料价格周环比下降0.46%至325.3元/千克；钴产品中，截至9月7日，钴粉价格维持在360.0元/千克；氧化钴价格周环比上升1.72%至236.0元/千克；四氧化三钴价格周环比上行2.36%至239.0元/千克；电解钴价格周环比下行2.82%至344000元/吨。
本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅价格指数上行，组件、电池片、硅片指数保持不变。截至9月5日，光伏行业综合价格指数为61.32，较上周上升0.16%；组件价格指数维持在39.86；电池片价格指数维持在31.79；硅片价格指数维持在58.69；多晶硅价格指数为190.09，较上周上升0.66%。
本周光伏产业链中硅料价格上行，组件、硅片价格下降。在硅料方面，截至9月5日，国产多晶硅料价格为44.49美元/千克，较上周上行0.22%；进口多晶硅料价格为44.49美元/千克，较上周上行0.22%。在组件方面，截止8月31日，晶硅光伏组件的价格为0.22美元/瓦，较上周环比下降0.91%；薄膜光伏组件的价格为0.24美元/瓦，较上周环比下降0.84%。在硅片方面，截止8月31日，多晶硅片价格为0.35元/片，较上周下降1.12。
3、8月重卡销量同比降幅收窄
8月份重卡销量再度创下年内新低，但同比降幅收窄明显。据第一商用车网数据，2022年8月国内重卡市场销量大约为4.4万辆，环比小幅下降3%，较上年同期的5.13万辆下降14%，净减少0.73万辆。今年8月份是自2016年以来8月份销量的最低点，也是重卡市场自去年5月份以来的连续第十五个月下降。虽然同比降幅已缩窄至12%，是年内八个月来的最低值，但这主要是去年同期销量基数低的缘故，而非终端市场需求复苏所致。1-8月重卡市场累计销售46.93万辆，比上年同期的117.4万辆下降60%，减少了70.4万辆。
细分企业来看，重卡市场本月竞争格局有所变动，仅重汽、陕汽实现市场份额上涨。本月仅有中国重汽一家销售破万，8月份销售重卡约1.1万辆，1-8月累计销售约11.02万辆，市场占有率上升到23.5%，份额同比上升了0.5个百分点。一汽解放今年8月份销售重卡约0.7万辆，1-8月解放重卡累计销量约为9万辆，市场占有率为19.2%。东风公司8月份销售各类重卡约0.7万辆，年初至今累计销售重卡约8.68万辆，市场占有率为18.5%。陕汽集团8月份销售各类重卡约0.95万辆，其出口表现仅次于中国重汽，1-8月陕汽累计销售重卡约7.35万辆，市场占有率为15.7%，同比增加了0.9个百分点。
4、CCBFI、BDTI周环比上行，CCFI、BDI周环比下行
本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至9月2日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行2.54%至2830.11点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行3.60%至1077.87点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至9月7日，波罗的海干散货指数BDI为1134.0点，较上周上行9.54%；原油运输指数BDTI为1439.0点，较上周下行5.70%。
主产区生鲜乳价格下行。截至9月6日，主产区生鲜乳价格报4.12元/公斤，周环比下行0.24%，较去年同期下降5.07%。7月份，乳制品当月产量249.20万吨，月环比下行9.41%，较去年同期下行1.70%。
本周仔猪价格下行，生猪、猪肉价格上行。截止9月5日，仔猪平均价48.22元/千克，周环比下行2.31%；生猪平均价23.07元/千克，周环比上行4.01%；猪肉平均价30.59元/千克，周环比上行4.08%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖盈利扩大，外购仔猪养殖盈利扩大。截至9月2日，自繁自养生猪养殖利润为669.16元/头，较上周上行142.81元/头；外购仔猪养殖利润为800.87元/头，较上周上行108.31元/头。
在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。截至9月2日，主产区肉鸡苗平均价格为2.66元/羽，周环比上行2.31%；截至9月2日，36个城市平均鸡肉零售价格为13.10元/500克，周环比上行0.31%。
蔬菜价格指数周环比上行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价下行。截至9月7日，中国寿光蔬菜价格指数为190.52，周环比上行15.22%；截至9月7日，棉花期货结算价格为103.55美分/磅，周环比下行7.81%；玉米期货结算价格为676.00美分/蒲式耳，周环比下行0.18%。
本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次下行。截至9月6日，本周电影票房收入3.26亿元，周环比下行45.50%；观影人数843万人，周环比下行44.43%；电影上映208.77万场，周环比下行13.10%。
建筑钢材成交量十日均值周环比上行。9月6日主流贸易商全国建筑钢材成交量为15.62万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为15.00万吨，周环比上行6.03%。
本周铁矿石价格上行，钢坯价格下行，螺纹钢价格下行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率下行，唐山钢厂产能利用率下行。产量方面，截至8月20日，重点企业粗钢日均产量为199.63万吨/天，旬环比上行2.73%，全国粗钢预估日均产量为274.00万吨/天，旬环比上行0.52%。价格方面，截至9月6日，螺纹钢价格为4118.00元/吨，周环比下行0.99%；截至9月5日，钢坯价格3709.00元/吨，周环比下行1.25%；截至9月6日，铁矿石价格指数为360.43，周环比上行0.63%。库存方面，截至9月2日，国内港口铁矿石库存量为14037.00万吨，周环比上行1.59%；截至9月1日，唐山钢坯库存量为54.49万吨，周环比下行13.96%；截至8月19日，主要钢材品种库存周环比下行4.42%至1173.51万吨。产能方面，截止9月2日，唐山钢厂高炉开工率55.56%，较上周下行1.58个百分点；唐山钢厂产能利用率74.14%，较上周下行0.98个百分点。
价格方面，秦皇岛港动力煤报价上行、京唐港山西主焦煤库提价上行；动力煤期货结算价上行，焦炭、焦煤期货结算价下行。截至9月5日，秦皇岛港动力煤报价1262.40元/吨，周环比上行6.28%；截至9月6日，京唐港山西主焦煤库提价2550.00元/吨，周环比上行2.00%。截至9月7日，焦炭期货结算价收于2453.00元/吨，周环比下行0.06%；焦煤期货结算价收于1836.50元/吨，周环比下行1.97%；截至8月2日，动力煤期货结算价1084.80元/吨，周环比上行20.88%。截至9月1日，沿海主要电厂日耗210.8万吨，旬环比下行9.99%。
库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。截至9月6日，秦皇岛港煤炭库存报451.00万吨，周环比上行3.44%；截至9月2日，京唐港炼焦煤库存报116.10万吨，周环比下行6.22%；天津港焦炭库存报44.00万吨，周环比上行15.79%。
3、全国水泥价格指数上行，多数地区水泥价格指数上行
水泥价格方面，本周全国水泥价格指数上行，西南、东北、长江、华东地区水泥价格指数上行，华北、西北地区水泥价格指数持平，中南地区水泥价格指数下行。截至9月6日，全国水泥价格指数为145.77点，周环比上行0.21%；长江地区水泥价格指数周环比上行0.34%至142.45点；东北地区水泥价格指数为151.98点，周环比上行2.19%；华北地区水泥价格指数为154.09点，与上周持平；华东地区水泥价格指数为142.86点，周环比上行0.75%；西北地区水泥价格指数为147.10点，与上周持平；西南地区水泥价格指数周环比上行0.23%至155.61点；中南地区水泥价格指数为139.01点，周环比下行1.52%。截至8月31日，浮法玻璃市场价为1747.90元/吨，旬环比下行0.17%。
4、Brent国际原油价格下行，有机化工品价格多数上涨
Brent国际原油价格下行。截至2022年9月6日，Brent原油现货价格周环比下行7.45%至92.37美元/桶，WTI原油价格下行5.19%至86.88美元/桶。在供给方面，截至2022年9月2日，美国钻机数量当周值为760部，较上周减少0.65%；截至2022年8月26日，全美商业原油库存量周环比下行0.79%至4.18亿桶。
无机化工品期货价格多数下跌。截至9月6日，钛白粉市场均价较上周下行1.52%至16250.0元/吨。截至9月7日，纯碱期货结算价较上周下行1.51%至2614.00元/吨。截至9月4日，醋酸市场均价较上周上行2.94%至3152.50元/吨；截至8月31日，全国硫酸价格周环比下行16.12%至295.70元/吨。
有机化工品期货价格涨跌多数上涨，其中二甲苯、聚乙烯、苯乙烯、甲醇、PTA等涨幅较大。截至9月7日，甲醇结算价为2680.0元/吨，较上周上行3.55%；PTA结算价为5580.00元/吨，较上周上行0.98%；纯苯结算价为7747.22元/吨，较上周上行1.97%；甲苯结算价为7850.00元/吨，较上周上行1.28%；二甲苯结算价为8300.00元/吨，较上周上行5.04%；苯酐期货结算价下行1.84%至8675.00元/吨；苯乙烯结算价为9335.00元/吨，较上周上行2.74%；乙醇结算价为6812.50元/吨，较上周下行0.37%；辛醇结算价为8908.33元/吨，较上周下行3.61%。
本周工业金属价格多数下跌，镍、铅价格上涨，铜、铝、锌、锡、钴等价格下跌；库存涨跌互现，铝、锌、锡库存上行。截至9月7日，锡价格较上周下行7.14%为182000.0元/吨；钴价格较上周下行1.96%为351000.0元/吨；铅价格15075.0元/吨，周环比上行0.84%；铝价格周环比下行0.27%至18390.0元/吨；铜价格62000元/吨，周环比下行1.46%；长江有色市场锌价格为24810.0元/吨，周环比下行3.01%；长江有色金属镍价格周环比上行1.42%至181800.0元/吨。
库存方面，铝、锌、锡库存上行，其余库存下行。截至9月6日，LME锡库存周环比上行4.54%至4610.0吨；LME铅库存较上周下行0.27%至37425.0吨；LME铜库存较上周下行12.40%至106000.0吨；LME铝库存较上周上行9.95%至308375.0吨；LME锌库存本周上行0.55%至77400.0吨；LME镍库存54342.0吨，较上周下行0.43%。
本周黄金、白银现货价格下跌。截至9月6日，伦敦黄金现货价格为1702.60美元/盎司，周环比下行1.60%；伦敦白银现货价格收于18.40美元/盎司，较上周下行1.60%；COMEX黄金期货收盘价报1712.90美元/盎司，较上周下行2.09%；COMEX白银期货收盘价下行1.93%至17.91美元/盎司。
金融地产行业
1、货币市场投放与回笼持平，隔夜SHIBOR利率较上周下行
本周货币市场投放与回笼持平，隔夜SHIBOR利率较上周下行。截至9月7日，隔夜SHIBOR较上周下行29bp至1.11%，1周SHIBOR较下周下行26bps至1.52%，2周SHIBOR较上周下行27bp至1.40%。截至9月6日，1天银行间同业拆借利率较上周下行5bp至1.15%，7天银行间同业拆借利率较上周下行5bp至1.70%，14天银行间同业拆借利率下行6bp至1.60%。在货币市场方面，截至9月2日，上周货币市场投放150亿元，货币市场回笼150亿元，货币市场投放与回笼持平。在汇率方面，截至9月7日，美元兑人民币中间价报6.9160，较上周上行。
1个月理财产品收益率较上周持平，6个月理财产品收益率较上周上行。截至8月28日，1个月理财产品预期收益率较上周持平为1.88%。6个月理财产品预期收益率为2.99%，较上周上行。
A股换手率上行、日成交额上行。截至9月6日，上证A股换手率为0.79%，较上周上行0.06个百分点；沪深两市日总成交额上行，两市日成交总额为8215.99亿元人民币，较上周上行3.88%。
在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率较上周下行。截至9月6日，6个月国债到期收益率较上周下行1bp至1.64%；1年国债到期收益率较上周下行4bp至1.71%，3年期国债到期收益率较上周下行5bp为2.17%。5年期债券期限利差较上周持平；10年期债券期限利差较上周上行3bp至0.90%；1年期AAA债券信用利差较上周持平；10年期AAA级债券信用利差较上周下行1bp至0.84%。
本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值上行。截至9月4日，100大中城市土地成交溢价率为1.45%，较上周上行0.25个百分点；截至9月4日，30大中城市商品房成交面积当周值为293.87万平方米，较上周上行5.17%。
公用事业
1、 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格下行
我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。截至9月6日，我国天然气出厂价报6824.00元/吨，较上周上行1.85%；截止9月6日，英国天然气期货结算价收于558.64便士/色姆，较上周下行7.97%。
从供应端来看，截至8月26日，美国48州可用天然气库存26400亿立方英尺，较上周上行2.37%。截至9月2日，美国钻机数量为162部，与上周相比上行。
发表于 2022-9-7 22:53
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