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文章开头先抛一个小问题：今年涨得最好的行业是哪个？

估计很多人都会选新能源车、光伏这类关注度高、业绩好的成长性行业，但实际上在31个申万一级行业里，今年涨得最好的是煤炭。

截至昨天收盘，今年偏股型基金收益最高的三只基金全部重仓煤炭，以排名第一的万家宏观择时为例，前10大重仓股里7个煤炭，累计持仓占比高达57%，今年收益全靠煤炭带了。

在市场大部分人不看好、甚至都不曾关注的角落里，黢黑的煤炭开出了最美的花。

老读者应该知道，我们从去年年底就开始跟踪煤炭了。在碳达峰的大背景下，传统能源企业缩减资本开支，供给端一直受限，加上海外煤价比国内高，进口量持续下降，加剧了国内的供应紧张。之后俄乌摩擦加剧，全球能源市场变得越来越不稳定，影响到了包括石油、煤炭在内的传统能源的价格，再后来还有河南的洪水、四川的高温等气候灾害，都在不断催化。

除此之外，煤炭公司大部分都是国企，赚的钱大部分都拿来分红了，高股息属性在当前长期利率向下的背景下也越来越有吸引力。我们一直跟踪的神华，今年H股涨了67%，A股涨了62%，回报都非常可观。

最近我们还发现，很多明星基金经理今年也开始陆续做多煤炭。

变化最明显的是易方达的萧楠，大佬原本是消费风格，但是管理的三只基金去年Q4都开始配置煤炭，并在今年Q1继续大幅加仓。他的易方达瑞恒灵活配置去年Q3前10大里还没有煤炭股，到今年Q2就有4只了，累计持仓比例达到33%，超过食品饮料成为第一大行业，所以这肯定不是玩票性质了，而是实实在在地看好。

傅鹏博二季度也明显加大了对煤炭的配置，他的睿远成长价值二季度新进晋控煤业、广汇能源两只煤炭股，累计持仓4.5%左右。还有一直低估值风格的丘栋荣，管理的中庚价值领航二季度新进了广汇能源，持股2.20%。

除了这些二季度已经披露出来的，有小道消息说某头部基金公司的基金经理开始狂买煤炭，理由是用DCF来估值，煤炭就是曾经的白酒。等基金三季报出来，我们大概率能看到更多机构都入驻了煤炭，市场对煤炭的认知正渐渐从分歧到一致。

消费股上冷板凳的小伙伴 把煤炭作为胜负手了，大家觉得他们今年靠着这个翻身有机会吗？小伙伴们可以留言区讨论讨论。

港股是真弱鸡，恒指今天又创了阶段新低，眼瞅着要奔3月份低点去了，恒生科技指数ETF（513180）也跌了1%。

消息面上，最近高盛代持的企鹅股份在香港结算系统的比例上升2%。之前比亚迪也有类似移仓动作，后面跟着巴菲特就减持了，所以大家都怀疑是不是企鹅第一大股东Naspers也开始减持了。

其实Naspers的减持已经开始了，从6月底披露减持文件算起，Naspers一共卖了390万股的企鹅，套现15亿港元，换算到单日1亿港元都不到，这么大点量其实根本影响不到企鹅的股价运行趋势。企鹅现在每个交易日雷打不动回购3.5亿港元，足够覆盖Naspers的减持抛压了，归根结底还是没信心，和逻辑啥的都没关系。

另外，明天周五，汇智乾坤照例会发一波车。这次发车计划和之前一样，消费、医药、恒生科技、半导体等几个长期逻辑都没问题的方向继续定投，同时为了提高组合的稳定性，还会配置一部分的低估值方向和偏债类资产。

最近行情比较低迷，难受是难受，但是转换思路想一想，遍地廉价筹码的机会也不是一直都有的。定投最大的敌人只有自己，能否在绝望的环境下和极寒的左侧中坚持下去，将直接决定最终的结果。

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1、假期临近，旅游、免税板块反弹2%。这一波yq挺不乐观的，而且多点开花，不过市场好像也麻了，旅游、影视、机场这些受影响的行业都不跌了，旅游ETF最近三天涨了5%，反而在逆势走强。中秋过了就是国庆，叠加yq逐渐平复，旅游方向接下来可以看看，相关的指数产品比较少，华夏中证旅游ETF（562510）算是一个。

2、国家原油下跌，布油跌破90美元/桶。原油供给端其实是有利好的，包括OEPC减产、伊核谈判搁置、欧洲能源危机等等，不过市场交易的是需求逻辑。大家最关注的9月份美联储议息会议，目前加息75BP的概率为76%，导致市场又开始担心经济衰退了，其实就是个市场+产业层面动态博弈的过程。

3、iPhone 14发布，系列最低售价5999元，最高售价13499元。iPhone 14和mate 50一样也加入了卫星通信功能，不过国内用户用不了（你懂的），另外还有去SIM卡槽、“刘海屏”变身“灵动岛”、A16仿生芯片等一些创新，不过感觉都没啥意思，苹果这几年的创新都在挤牙膏。那么问题来了，小伙伴们打算换iPhone 14吗，评论区聊一聊。

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