过气瓜...

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近期FF（法拉第未来）量产，据说已经生产100辆左右，拿到300个全款订单。有哥们来问我一个有趣的问题：

贾跃亭老板在国内名声不太好，但为何华尔街还愿意给他钱，一直支持他造车？

贾老板属于过气之瓜，我不吃已经很多年，但这个问题还是激发了我的八卦之心，遂动手查了下。

FF前后大概拿到过50亿美元左右的投资，前期主要是国内地产大佬们投的，如孙老板、许老板等；但后面总计还得到了大约13亿美元的投资，这里面有部分是贾老板自己的钱，也有部分内资机构的钱，但大部分来自华尔街。

当前FFIE市值只有4.2亿美元，但量产交付后华尔街已经有机构喊出了50亿美元估值。

为了解释这个问题，我做了一张表格，含中美两国主要的电动车上市公司，其中零跑和极氪因为还没上市只能给一级市场估值，如下。

从产能角度看特斯拉和比亚迪一档，但市值是7倍多。

理想领先其他国内电动车一个身位，销量（产能）接近3万，其他各家基本都在1万左右徘徊，市值差不多也在100亿美元左右晃荡。

美国的其他各家电动车公司，本质看都和FFIE一个档次。假如FFIE能做到月产数百辆的水平，那么美股很可能会给100亿美元左右的估值。

从产能角度毛估估，美国电动车公司的估值水平大约是中国的3-5倍。如果理想是美国公司可以有1000亿美元以上的市值，其他各家差不多也能有接近500亿美元。

至于为何美国给电动车这么高的估值，答案可能就是稀缺。虽然特斯拉的确牛逼，但除此以外没一个能打的，所以美国特别希望能出第二家公司。

而我们除了有以上这些公司外，至少还有5家差不多甚至更强的，如埃安、赛力斯、哪吒、长城、小米（潜在）等等，加起来全国有十几家可以打的。所以在中国电动车公司本质看过剩，所以无法获得太高估值。

打个比方，我读大学时男女比例6:1，女生背后都有男生排队追，但同质量女生如果在文科院校可能就过剩，需要倒追男生。

贾老板就类似于一个本来在文科院校就读的女生，因为一些绯闻被男生嫌弃，被迫转学去了工科院校，突然享受到班花待遇，又开始有人追了。

反过来的情况当然也有，比方说芯片行业。一些还没实质商业化的公司在A股的市值已经非常高，就是因为我们太缺了，迫切希望获得突破。

有个现象，通常在中美竞争中我们占优势的行业，A股给的估值较低，如新能源、电动车、化工、造船等。如LG电池的产能只有宁德时代一半，技术水平可能也相对落后，但市值是宁子的两倍。

而美国优势的行业，A股给的估值通常较高，如人工智能、软件、芯片等。

总之，凡是我们已经掌握的技术，都不算高科技，不能给高科技估值，只能按照传统制造业来算，这里面也包括大鹅、阿里、美团、百度等巨佬。

我觉得这事不太合理，但也不知道何时能改变。

......

1、传抖音外卖当前日销售额几百万，由于差距过大，已放弃今年1000亿销售额的目标。目前相对较好的是高端团餐业务，需提前几小时预定的那种，但量比较少而且依赖补贴，意义不是很大。

虽然都叫互联网，其实各家能力圈不同，抖音靠脸和嘴、美团靠腿。抖音做外卖本身就是件诡异的事，类似于让罗永浩去送外卖，容易钱不赚非要去拼体能么？

大部分中概巨佬都有过失败的扩张，如阿里烧文娱，大鹅烧电商，美团烧打车，百度烧除搜索外的一切。这点美概巨佬比较好，很少脱离自己的能力圈，烧钱也都烧在黑科技上。个人建议抖音如果实在钱太多烧手，卷个AI或者VR都属于本行，比卷外卖靠谱，也有更大的社会价值。或者干脆就买点美团的股票得了，反正现在也便宜得一批，比自己再去管理百万外卖小哥划算多了。

2、华为将今年手机出货量上调至4000万部，年初计划则是3000万部。场子里一直传华为下半年会有5G芯片，但具体是自研还是购买不确定。

3、苹果将头显的首年出货量从100万台下调至15万台。虽然全场都是爆吹的声音，但这个低调的预期可能更现实。

4、港交所确认，下一步将推动A股股东进行人民币柜面交易，也就是可以直接用在岸人民币交易港股。虽然时间未定，但既然已经明确提出，我猜一年内可以完成，甚至更快。

5、周五海康威视暴跌6.34%，算是又有大白马祭天。经营层面无甚利空，纯属机构抱团发生挤兑。

6、蔚来Q1营收106.8亿，但亏损47亿，同比+165%。但由于下半年有多款新车推出，所以市场比较宽容，盘中还涨了不少。

周末A50和中概指数都很平稳，明天谨慎乐观。

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