不一样的降息

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大家好，我是温数。

温习数据知大概率赢面新事。

今天早上盘前，央妈开展7天逆回购，金额还是20亿，但利率下降了10BP，从2%降到了1.9%。

往常，一般是MLF（每月15号公布，中期借贷便利）先调利率，然后再体现在7天逆回购上。

加上，昨天本来应该公布社融数据，但是却没有公布，于是市场解读为，今天公布的社融数据应该会低于预期。

--为了市场情绪不垮，15号的MLF等不及了，先把7天逆回购的利率降了再说。冲抵一下今天盘后的社融。

央妈用心良苦，大概是知道散户近期没少被大A喂面。

其实，我们从5月以来的DR007（衡量市场流动性的简单好用的指标）的利率上也能看出来，放的钱不多，但利率不紧张。除了月末，全部低于政策利率。也就是说，市场需求并不多。

所以，大盘有点怂，也不是没原因的。

盘后，5月的社融数据公布：

M2，同比增长11.6%，预期12%，前值12.4%；

新增人民币贷款1.36万亿，预期1.55万亿。同比少5418亿，前值7188亿；；

新增社融1.56万亿，预期2万亿。同比少1.31万亿，前值1.22万亿。

果然3项指标都低于预期。

总量看完，照例看一下结构。

居民端和企业端，有所改善。

特别是居民端，上月有个小伙伴问，是不是错了，怎么还是个负值？

当月还钱总额比借钱的总额高，新增贷款不就成负值了？

数据是没问题的，但这种现象有数据统计以来确实比较罕见。

（去年常见，出现了3次，所以，嗯~）

但，整体来说，市场非常“淡定”。

前阵子国有大行、这阵子各城商行，都降低了存款端利率。市场，波澜不惊；

今天，7天逆回购降10BP。市场，继续小幅来回。

好在是没再跌了。但，大涨？

光在利率端来一点，市场已经觉得作用不大了，急需要一揽子政策。

盘后，彭 bo社也放了风——至少包含十几项措施，从稳地产到提振内需等多个方面。

知情人士说，方案还未最终确定，最早于本周五进行讨论。方案可能还有变化。

能确定的是什么呢？

①早上，7天逆回购已经降了10BP；刚晚间公布，常备借贷便利隔夜/7天期/1个月均下调10BP。

②盘后，发改委发布关于做好2023年降成本重点工作的通知：

要点有：

2023年底前，对月销售额10万元以下的小规模纳税人免征增值税；

对科技创新、重点产业链等领域出台针对性的减税降费政策；

要做好能源、重要原材料保供稳价工作，继续对煤炭进口实施零关税政策。

引导金融资源精准滴灌。

精准，滴灌，也算是符合一直以来的预期。

我A一定也会报以精准的涨幅，精准的结构化行情~

行吧，总比没有强。

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