超级巨头。。

tt

微信号

功能介绍

今天又是一年一度的618，今年不只是年中购物节，还是京东成立25年的日子。上午京东集团发了个面向未来20年的“35711”梦想，这梦想还挺大的。

能有3家收入过万亿人民币，净利润过700亿人民币的公司；5家进入世界五百强的公司；7家从零做起市值不低于1000亿人民币的上市公司；能为国家缴纳1000亿人民币税收；提供超过100万就业岗位。

虽然京东现在的版图已经很大，但3家收入过万亿人民币、5家世界五百强，这两个目标实现起来真不容易的。要知道京东集团做了25年，并且踏上了电商的大浪潮，在去年才刚刚跨过万亿营收的门槛（10462亿元）。

我翻了翻京东集团的2022年年报，在公司眼里有6家比较重要的子公司，这些应该是实现梦想的重要候选人，分别是京东健康，京东物流，京东产发，京东工业，达达和江苏五星，京东健康和京东物流已经在香港上市，市场关注度也比较高。

京东健康是京东的数字大健康平台，线上买药和诊疗是趋势，京东在这块做得比较领先；京东物流就不用多说了，物流是京东做起来最大的优势，当然现在这个优势也在被逐步追平。

京东产发和京东工业都已经在港交所提交上市申请，京东产发是跟基础设施相关的业务，而京东工业更多的是2B的业务。

京东当下不只是电商业务，集团在往多元化的方向去发展，有所转移是因为传统电商的业务有不小竞争，而这块的压力主要是由于新型电商所带来的。这里包括了两条路线，直播和性价比，典型代表是抖音和拼多多，从GMV增速角度上看非常明显，高了传统电商巨头一大截。

抖音做电商借助了短视频和直播积累的巨大流量，在潜在用户巨大的优势下有很强的话语权。而且在直播生态爆发的环境下，抖音和KOL是可以相互成就的，比如东方甄选就是去年非常典型的一个案例。

拼多多做起来的路线是追求低价和性价比。以前很多人还不屑于用拼多多，今年这个环境下，周围已经很多小伙伴用拼多多下单了，毕竟在商品相同的情况下，只是换个渠道价格就能便宜些，谁还和钱过不去呢？

不只是国内有追求性价比的情况，现在海外也是一样的。最近半年多拼多多的海外版TEMU在攻城略地，当下的GMV已经超过Shein了，这个指数级的增速曲线很夸张。

TEMU的成功还是基于拼多多强大的基本盘，为了拉新投入了十亿美元级别的广告和营销费用，拉新人给补贴、砍一刀等等形式全用上了，就是把在国内走过的路径在海外再走一遍。

另外能把客户留住的原因还是由于低价，商业模式是用户在海外下单后到国内响应，利用了拼多多原本的供应链，并且平台给予每单都有非常大的补贴。

这个打法把竞争对手和供应链厂商搞得有点懵，海外的网购平台没见过这种补贴的方法，并且由于低价，也把上游商家的利润压得特别薄。不过想到拼多多在国内也是先要市场再提价的模式，商家对短期的低利润也忍了。

这个商业模式里有一个风险点，因为小额包裹（价值低于800美元）进入美国是可以享受免税政策的，TEMU的商品都符合这个规则。但最近已经有美国国会两党议员提案，要终止这一免税则政策。如果提案成功了，TEMU会受到比较大的打击。

今年618看似没有往年热闹，是因为大家的消费欲望降了下来。在这种新的消费环境下，也必然会有找到特定需求的公司走出来。最近我已经明显感受到小伙伴的消费倾向有变化了，大众趋势是追求性价比，一些大佬也开始花钱在悦己消费上了，这些变化都是值得我们留意的。

1、创业板本周创下年内最大涨幅。创业板今年真是最背的板块，不过这周大涨近6%收回了很大一块跌幅。在上涨的时候，比创业板锐度更强的是创业板成长ETF（159967），如果能持续顺风，历史上看弹性会更大。

2、中信策略：正处谷底，轮动持续。虽然说卖方的策略短期看总会出错，但这里的观点中长期看是合适的，总量市场处于估值较低的状态，主线依然在AI方向，其他行业轮动上涨概率更大一些。

3、本周市场发出重要信号：对美国经济衰退预期开始减弱。市场都以为美联储加息会让美国经济有很深的影响，但当下看韧性依然很强，开始修正这个悲观预期了，反应在美股上是除了科技以外的股票也开始跟涨，这是过去两周美股发生的变化。

4、2025年欧盟计划将太阳能光伏发电装机量翻一番。新能源基本面上看，需求角度是没啥问题的，当下的压力在过去几年集中投资的供给上，供给略微过剩的情况下如果成本控制能力较差，做亏损还是挺容易的，这种环境考验管理层的能力了。

风险提示：本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，搬砖小组不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。

从业人员信息公示：

姓名：张娅
执业编号：A20210813000322
所属公司：珠海盈米基金销售有限公司

点击阅读原文，了解汇智乾坤。