本周景气度较高的领域主要集中在上游资源品、部分中游制造领域，信息技术部分领域出现边际改善。上游资源品价格多数上涨，建材成交环比上行，煤炭、部分金属和化工品价格上行，水泥价格仍然低迷。中游制造领域钴材料价格普遍上涨，新能源车产销维持较高增速。信息技术领域，5月全球半导体销售额同比降幅收窄，欧洲、中国地区均出现改善。近期中报业绩预告持续披露，中报业绩增速较高的行业往往在七、八月份有领先表现。综合近期景气度和业绩预告来看，推荐关注中游制造领域如通用设备、运输设备、汽车零部件，消费服务领域家电、酒店餐饮，TMT领域的传媒、通信设备以及保险、航空机场等领域。
【本周关注】截至目前，共313家上市公司披露了2023年中报业绩预告/快报/报告，约占全部A股的6%。二季度预计整体A股盈利增幅将迎来拐点。结合近期披露的业绩、工业企业盈利以及分析师一致盈利预测变动三个维度，预计中报业绩增速较高的行业主要有中游制造领域的机械（通用设备、专用机械、运输设备）、汽车（汽车零部件、乘用车）；消费服务领域的家电（白电）、酒店餐饮；TMT领域的传媒（游戏、影视）、通信设备、计算机设备等行业；以及保险、航空机场等。历史数据来看，近几年中报盈利增速较高的行业普遍在七、八月份能取得更高的收益，推荐关注中报业绩增速较高或者改善的细分方向。
【信息技术】存储器价格下行。5月全球半导体销售额同比降收窄，美洲、日本地区销量同比降幅扩大，欧洲销量同比增幅扩大，中国和亚太地区销量同比降幅收窄。6月台股多数IC制造、存储器、PCB、镜头厂商营收同比下行，部分IC设计、硅片、镜头、面板、LED厂商营收同比实现正增长。
【中游制造】本周DMC、六氟磷酸锂价格下行，锂原材料价格下行，电解镍、钴产品价格上行。本周光伏行业综合价格指数上涨，组件价格指数下跌，电池片价格指数上涨，硅片、多晶硅价格指数持平；光伏产业链中硅料价格上涨，硅片、组件价格下跌。6月充电桩数量累计值同比维持较高速增长，增幅略有收窄。5月新增风电装机量累计同比增幅扩大。6月挖掘机销量同比降幅扩大，三个月滚动同比降幅收窄，装载机销量同比跌幅扩大。汽车产销同比增幅均收窄，新能源汽车产销同比维持较高增速。本周CCFI、CCBFI、BDI、BDTI下行。
【消费需求】主产区生鲜乳价格周环比下行，白酒批发价格指数上行。猪肉、仔猪、生猪批发价周环比下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损缩小，外购仔猪养殖盈利亏损扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行、鸡肉价格周环比下行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价上行、玉米期货结算价下行；本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。铁精粉价格周环比上行，螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种库存上行、唐山钢坯库存周环比下行，国内港口铁矿石库存下行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率周环比下行。煤炭价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行、天津港焦炭库存与上周持平、京唐港炼焦煤库存周环比上行。玻璃、水泥价格均下降。Brent国际原油价格上行；无机化工品期货价格多数上涨；有机化工品期货价格多数上涨，甲醇、PTA、沥青价格涨幅居前，二甲苯价格下跌。工业金属价格涨跌互现，铜、铝、锌价格下跌，锡、钴、镍价格上涨，库存多数下行；黄金期现价格上行，白银期现价格上行。
【金融地产】货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率较上周上行。A股换手率、日成交额下行。在债券收益率方面，6个月/1年国债到期收益率周环比下行。本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值下行。
【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
截至7月12日，共有313家上市公司披露了2023年中报业绩预告/快报/报告，约占全部A股的6%。其中扭亏占比10.6%，预增占比46.5%，略增占比18.4%，续盈占比2.9%，合计业绩向好率约78.4%。业绩披露较多的上市公司主要集中在机械（48家）、基础化工（28家）、医药（26家）、电力设备及新能源（23家）、电子（22家）等行业。
细分行业，披露占比较高的行业主要有建材、汽车、食品饮料、家电、石油石化、机械、电力设备及新能源、商贸零售，披露占比均在7%以上。向好占比方面，目前家电、电力设备及新能源、消费者服务、传媒等行业向好率较高。
二季度以来，工业企业盈利增速降幅逐月收窄，历史数据来看，工业企业盈利增速与全部A股增速走势基本吻合，预计二季度全A整体盈利增速较大概率迎来拐点。
行业层面上，1-5月份工业企业盈利增速较高的领域主要集中在中游制造如电气机械、仪器仪表、通用设备、运输设备以及汽车和酒饮料领域。并且截至6月底，分析师对于仪器仪表、专用设备、运输设备、金属制品的盈利预期有所上调。
结合最近一个月的数据，近一个月以来分析师对于国防军工、交通运输、纺织服装、非银、商贸零售、传媒等行业的2023年一致盈利预测上调幅度较大。一方面由于行业基本面有改善的迹象；另一方面，随着中报的陆续披露，分析师也在不断修正对于部分个股全年的一致盈利预测。因此对于近期盈利预测上调较多的行业，中报往往表现较好或有一定程度改善。
对于中报业绩增速较高的行业，在七、八月份往往有较好表现。我们将过去十年中报净利润累计同比增速从高到低排序，计算对应行业在7月中旬（因为中旬开始业绩预告披露逐渐增多）至8月31日的区间涨跌幅，可以发现中报业绩增速较高的行业往往在这段时间有较高的涨幅，尤其最近几年更为明显。并且最近连续六年，中报盈利累计增速排名前五的行业涨幅均值明显高于业绩增速排名后五的行业。
综合以上分析，我们认为二季度全A整体盈利增速较大概率迎来拐点，结合近期披露的业绩预告/快报/报告、工业企业盈利以及分析师一致盈利预测变动三个维度，预计中报业绩增速较高的行业主要有中游制造领域的机械（通用设备、专用机械、运输设备）、汽车（汽车零部件、乘用车）；消费服务领域的家电（白电）、酒店餐饮；TMT领域的传媒（游戏、影视）、通信设备、计算机设备等行业；以及保险、航空机场等细分领域。历史数据来看，近几年中报盈利增速较高的行业普遍在七、八月份能取得更高的收益，因此推荐关注中报业绩增速较高或者改善的细分方向。
信息技术产业
1、 DRAM存储器价格持续下跌、NAND flash存储器价格持平
8GB DRAM存储器价格持续下行，64GB NAND flash存储器、32GB NAND flash存储器价格与上周持平。截至7月11日， 8GB DRAM存储器价格较上周下行1.78%至1.10美元；64GB NAND flash价格与上周持平为3.85美元，32GB NAND flash价格与上周持平为2.07美元。
5月全球半导体销售额同比降收窄，美洲、日本地区销量同比降幅扩大，欧洲销量同比增幅扩大，中国和亚太地区销量同比降幅收窄。根据美国半导体产业协会统计数据，5月全球半导体当月销售额为407.4亿美元，同比下行21.1%，较上月份降幅收窄0.5个百分点。从细分地区来看，美洲半导体销售额为95.4亿美元，同比下行22.6%，较上月降幅扩大2.1个百分点；欧洲地区半导体销售额为46.7亿美元，同比增速扩大5.9%；日本半导体销售额为39.1亿美元，同比下降5.5%，降幅较上月扩大3.2个百分点；中国地区半导体销售额为119.0亿美元，同比减少29.5%，降幅较上月收窄1.9个百分点；亚太地区半导体销售额为226.1亿美元，同比减少26.5%，降幅较上月收窄1.4个百分点。
3、 6月多数台股IC制造、存储器、PCB、镜头等营收同比下行
近日台股电子公布6月营收情况，多数IC制造、存储器、PCB、镜头厂商营收同比下行，部分IC设计、硅片、镜头、面板、LED厂商营收同比实现正增长。IC设计领域联咏6月份营收当月同比上行23.96%，增速由负转正，扩大30.86个百分点。IC制造领域台积电、联电6月份营收当月同比分别下跌11.07%、23.24%，其中台积电降幅扩大6.13个百分点，联电降幅扩大0.10个百分点；世界营收当月同比下行42.76 %，降幅较上月扩大1.77个百分点；稳懋6月份营收当月同比下降7.94 %，降幅较上月收窄16.78个百分点。存储器厂商南科营收同比跌幅收窄9.69个百分点至53.05%，华邦电同比跌幅收窄8.91个百分点至21.50 %，旺宏营收同比跌幅扩大9.59个百分点至45.31%。PCB厂商景硕电子营收同比跌幅扩大8.49个百分点至48.39%；被动元件厂商国巨6月份营收当月同比下行17.92 %，镜头厂商大立光营收同比下行20.54%，玉晶光当月营收同比增长0.39%，亚洲光学营收同比下行10.89%；面板、LED厂商中，晶电、亿光跌幅收窄，友达营收同比由负转正。
中游制造业
1、本周DMC、锂原材料价格下行，电解镍、钴产品价格上行
本周DMC、六氟磷酸锂价格下行，锂原材料价格下行，电解镍、钴产品价格上行。在电解液方面，截至7月12日，DMC周环比下行3.85%至5000.0元/吨；六氟磷酸锂价格周环比下行2.50%至15.6万元/吨。在正极材料方面，截至7月12日，电解镍Ni9996现货平均价周环比上行2.39%至175600.0元/吨；电解锰市场平均价格与上周持平为15900.0元/吨。在锂原材料方面，截至7月12日，氢氧化锂价格较上周下行3.44%至281000.0元/吨；电解液锰酸锂价格周环比下行4.94%至2.50万元/吨；电解液磷酸铁锂价格较上周下行3.25%至3.13万元/吨；三元材料价格较上周下行1.09%至227.5元/千克；钴产品中，截至7月12日，钴粉价格较上周上行3.74%至277.5元/千克；氧化钴价格较上周上行3.82%至176.5元/千克；四氧化三钴价格较上周上行0.85%至178.5元/千克；电解钴价格较上周上行2.87%至323000.0元/吨。
本周光伏行业综合价格指数上涨，组件价格指数下跌，电池片价格指数上涨，硅片、多晶硅价格指数持平。截至7月10日，光伏行业综合价格指数周环比上行0.11%%至28.03；组件价格指数周环比下行0.76%至27.53；电池片价格指数周环比上行1.14%%至16.93；硅片价格指数维持在31.44；多晶硅价格指维持在42.11。
本周光伏产业链中硅料价格上涨，硅片、组件价格下跌。在硅料方面，截至7月10日，国产多晶硅料价格为9.45美元/千克，较前一周上涨0.32%；进口多晶硅料价格为9.45美元/ 千克，较前一周上涨0.32%。在硅片方面，截止7月5日，多晶硅片价格周环比下行2.81%至0.17元/片。在组件方面，截止7月5日，晶硅光伏组件的价格周环比下行0.68%至0.15美元/瓦；薄膜光伏组件的价格周环比下行0.47%至0.21美元/瓦。
6月充电桩数量累计值同比维持较高速增长，增幅略有下降。数据显示，6月充电桩总数累计值为214.86万个，累计同比增长40.63%，增幅较前值收窄6.18个百分点。
5月新增风电装机量累计同比增幅扩大。1-5月累计新增风电装机量1636万千瓦，累计同比增长51.20%，增幅较前值扩大3.0个百分点。
6月挖掘机销量同比降幅扩大，三个月滚动同比降幅收窄。根据中国工程机械协会，6月销售各类挖机15766台，同比下降24.1%，其中国内6098台，同比下降44.7%；出口9668台，同比下降0.68%。1-6月，共销售挖掘机108818台，同比下降24%；其中国内51031台，同比下降44%；出口57787台，同比增长11.2%。
6月装载机销量同比跌幅扩大。6月装载机当月销量为8556台，同比跌幅扩大7.3个百分点至-25.3%，三个月滚动同比跌幅扩大3.6个百分点至-18.3%；1-6月装载机累计销量为56598台，同比跌幅扩大2.6个百分点至-13.3%。
6、6月汽车产销增幅收窄，新能源汽车产销同比保持较高增速
汽车市场在经历了一季度的促销政策切换和市场价格波动的影响之后，二季度在中央和地方促销费真诚个、新车型上市、轻型车国六实施公告发布等多重因素的驱动下，逐步恢复，上半年累计实现较高增长。
6月汽车产销分别完成256.1万辆和262.2万辆，环比分别增长9.79％和10.09％，同比分别增长2.5%和4.8%，增幅收窄；三个月滚动同比增幅分别收窄至33.48%和38.46%。1-6月汽车产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%。
乘用车产销环比较快增长，6月乘用车产销分别完成221.9万辆和226.8万辆，环比分别增长10.35%和10.57%，同比分别增长-0.9%和2.1%；三个月滚动同比增幅分别收窄至31.95%和38.71%。1-6月乘用车产销分别完成1128.1万辆和1126.8万辆，同比分别增长8.1%和8.8%。
新能源车产销持续快速增长。6月新能源汽车产销分别达到78.4万辆和80.6万辆，同比分别增长32.8%%和35.2%，市场占有率达到30.7%；三个月滚动同比增幅分别为53.97%和69.44%。1-6月新能源车产销分别完成378.8万辆，374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，市占率达到28.3%。
本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至7月7日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行1.73%至880.20点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行2.41%至948.29点。本周波罗的海干散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至7月11日，波罗的海干散货指数BDI为1032.00 点，较上周下行1.15%；原油运输指数BDTI为923.00点，较上周下行6.58%。
主产区生鲜乳价格比上周下行，截至7月5日，主产区生鲜乳价格报3.77元/公斤，较上周下行0.53%，较去年同期下降8.72%。截至7月10日，白酒批发价格总指数报110.99，旬环比上行0.03% 。
猪肉、仔猪批发价、生猪批发价周环比下行。截止7月12日，猪肉平均批发价格周环比下行0.47%至18.88元/公斤，截止7月11日，全国生猪平均价格周环比下行0.70%至7.10元/500克，截止7月7日，仔猪平均批发价为23.00元/公斤，周环比下行5.85%。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损缩小，外购仔猪养殖盈利亏损扩大。截至7月7日，自繁自养生猪养殖利润为-337.94元/头，亏损较上周缩小8.22元/头；外购仔猪养殖利润为-407.89元/头，亏损较上周扩大45.61元/头。
在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行、鸡肉价格周环比下行。截至7月7日，主产区肉鸡苗平均价格为1.40元/羽，周环比下行40.17%；截止7月11日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.68元/500克，周环比下行0.31%。
蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价上行、玉米期货结算价下行。截至7月11日，中国寿光蔬菜价格指数为119.86，周环比上行0.82%；截止7月11日，棉花期货结算价格为82.12美分/磅，周环比上行0.87%；玉米期货结算价格为501.50美分/蒲式耳，周环比下行5.49%。
本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次上行。截至7月9日，本周电影票房收入19.15亿元，周环比下行11.71%；观影人数4663.78万人，周环比下行11.82%；电影上映273.10万场，周环比上行4.04%。
建筑钢材成交量十日均值周环比上行。7月11日主流贸易商全国建筑钢材成交量为17.15万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为15.09万吨，周环比上行1.4%。
本周粗钢日均产量环比下行，同比增幅扩大；铁精粉价格周环比上行，螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种库存上行、唐山钢坯库存周环比下行，国内港口铁矿石库存下行；唐山钢厂高炉开工率、产能利用率周环比下行。产量方面，截止6月30日，粗钢日均产量周环比下行0.74%至224.6万吨/天；价格方面，截止7月11日，铁精粉(65%)价格966.00元/吨，周环比上行1.47%；钢坯价格3510.00元/吨，周环比下行1.68%；螺纹钢价格为3937.00元/吨，周环比下行1.53%。库存方面，截止7月6日，国内港口铁矿石库存量为12641.0万吨，周环比下行0.81%；唐山钢坯库存周环比下降6.89%至57.93万吨；截至7月7日，主要钢材品种库存周环比上涨2.37%至1153.14万吨；产能方面，截止7月7日，唐山钢厂高炉开工率56.35%，周环比下行1.59个百分点；唐山钢厂产能利用率76.26%，周环比下行0.27个百分点。
2、焦炭、焦煤期货结算价上行，京唐港炼焦煤库存上行
价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价环比持平。截至7月10日，秦皇岛港山西优混平仓价843.60元/吨，周环比上行3.18%，截至7月11日，京唐港山西主焦煤库提价1830.00元/吨，周环比下行2.14%；截至7月11日，焦炭期货结算价收于2130.00元/吨，周环比上行1.74%；焦煤期货结算价收于1351.50元/吨，相比较上周上行1.81%；动力煤期货结算价801.40元/吨，与上周持平。
库存方面，秦皇岛港煤炭库存上行、天津港焦炭库存与上周持平、京唐港炼焦煤库存周环比上行。截至7月12日，秦皇岛港煤炭库存报555.00万吨，较上周上行0.36%；截至7月7日，京唐港炼焦煤库存报63.3万吨，周环比上行22.91%；天津港焦炭库存报28.00万吨，与上周持平。
水泥价格方面，全国水泥价格指数下行，长江、华东、西南、中南、华北、西北地区水泥价格指数下行，东北地区水泥价格指数与上周持平。截至7月11日，全国水泥价格指数为114.44点，周环比下行1.42%；长江地区水泥价格指数106.18点，周环比下行1.06%；东北地区水泥价格指数为124.51点，与上周持平；华北地区水泥价格指数为130.52点，周环比下行0.42%；华东地区水泥价格指数为105.25点，周环比下行1.58%；西北地区水泥价格指数为136.71，周环比下行0.65%；西南地区水泥价格指数124.16点，周环比下行1.39%；中南地区水泥价格指数为108.36点，周环比下行2.81%；截至6月30日，浮法玻璃市场价为1966.80元/吨，旬环比下行2.91%。
4、Brent国际原油价格上行，有机化工品价格多数上涨
Brent国际原油价格上行。截至2023年7月11日，Brent原油现货价格周环比上行4.84%至79.76元/桶， WTI原油价格上行4.92%至74.83美元/桶。在供给方面，截至2023年7月7日，美国钻机数量当周值为680部，周环比上行0.89%；截至2023年6月30日，全美商业原油库存量周环比下行0.33%至4.52亿桶。
无机化工品期货价格多数上涨。截至7月11日，钛白粉市场均价与上周持平，为15250元/吨。截至7月12日，纯碱期货结算价周环比上行4.78%至2017元/吨。截至7月9日，醋酸市场均价为2882.50元/吨，周环比上行0.26%；截至6月30日，全国硫酸价格周环比上行0.06%至160.20元/吨。
有机化工品期货价格多数上涨，甲醇、PTA、沥青价格涨幅居前，二甲苯价格下跌。截至7月12日，甲醇结算价为2257元/吨，周环比上行5.62%；PTA结算价为5902元/吨，周环比上行5.39%；纯苯结算价为6400元/吨，周环比上行3.23%；甲苯结算价为7318.75元/吨，周环比上行1.69%；二甲苯结算价为7600元/吨，周环比下行1.04%；苯乙烯结算价为7564.29元/吨，周环比上行2.86%；乙醇结算价为6933.33元/吨，周环比上行1.22%；二乙二醇结算价为4875元/吨，周环比上行0.26%；苯酐期货结算价上行1.97%至7750元/吨；聚丙烯期货价格为7249元/吨，周环比上行2.62%；聚乙烯期货价格为8036元/吨，周环比上行1.88%；PVC结算价为5906元/吨，周环比上行1.74%；天然橡胶结算价为12355元/吨，周环比上行2.07%；燃料油结算价为3246元/吨，周环比上行3.11%；沥青结算价为3739元/吨，周环比上行5.15%。
本周工业金属价格涨跌互现，铜、铝、锌价格下跌，锡、钴、镍价格上涨。截至7月12日，铜价格为68180元/吨，周环比下行0.60%；铝价格周环比下行0.60%至18240元/吨；锌价格为20210元/吨，周环比下行1.46%；锡价格周环比上行3.79%，为232500元/吨；钴价格周环比上行2.66%至309000元/吨；镍价格周环比上行3.24%至172000元/吨；铅价格15450元/吨，与上周持平。
库存方面，锡、铅库存上行，铜、铝、锌、镍库存下行。截至7月11日，LME铜库存周环比下行14.53%至57075吨；LME铝库存周环比下行2.33%至531725吨；LME锌库存周环比下行6.60%至72925吨；LME锡库存周环比上行15.00%至4255吨；LME镍库存37878吨，周环比下行1.57%；LME铅库存45800吨，周环比上行10.69%。
黄金现货、期货价格上行，白银现货、期货价格上行。截至7月11日，伦敦黄金现货价格为1933.95美元/盎司，周环比上行0.32%；伦敦白银现货价格为23.14美元/盎司，周环比上行0.57%；COMEX黄金期货收盘价报1937.60美元/盎司，周环比上行0.44%；COMEX白银期货收盘价上行0.91%至23.32美元/盎司。
金融地产行业
1、货币市场净回笼，隔夜SHIBOR利率较上周上行
货币市场净回笼11560亿元，隔夜SHIBOR利率较上周上行。截至7月12日，隔夜SHIBOR周环比上行12bp至1.24%，1周SHIBOR周环比下行3bp至1.78%，2周SHIBOR周环比上行4bp至1.76%。截至7月11日，1天银行间同业拆借利率周环比上行1bp至1.28%，7天银行间同业拆借利率周环比下行4bp至1.99%，14天银行间同业拆借利率周环比上行10bp至2.01%。在货币市场方面，上周货币市场投放130亿元，货币市场回笼11690亿元，货币市场净回笼11560亿元。在汇率方面，截至7月12日，美元兑人民币中间价报7.1765，周环比下行0.28%。
A股换手率、日成交额下行。截至7月11日，上证A股换手率为0.59%，周环比下行0.14个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为7161.71亿元人民币，周环比下行16.22%。
在债券收益率方面，6个月/1年国债到期收益率周环比下行。截至7月11日，6个月国债到期收益率周环比下行5bp至1.69%；1年国债到期收益率周环比下行2bp至1.81%，3年期国债到期收益率周环比上行2bp至2.24%。5年期债券期限利差与上周持平为0.61%；10年期债券期限利差与上周持平为0.81%；1年期AAA债券信用利差周环比下行5bp至0.58%；10年期AAA级债券信用利差与上周持平为0.64%。
本周土地成交溢价率上行、商品房成交面积当周值下行。截至7月9日，100大中城市土地成交溢价率为6.29%，周环比上行0.96个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为201.83万平方米，周环比下行48.35%。
公用事业
我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。截至7月11日，我国天然气出厂价报4233元/吨，较上周下行2.15%，英国天然气期货结算价为70.51便士/ 色姆，较上周上行18.75%。
从供应端来看，截至2023年6月30日，美国48州可用天然气库存2877亿立方英尺，周环比上行2.57%。截至2023年7月7日，美国钻机数量为135部，较上周减少11部。
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发表于 2023-7-13 02:31
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